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华为炼成记(二):178亿分红,890亿研发费用,纳税4500亿元

我们知道华为创立于1987年3月,那时一定是任正非先生的华为。坊间流传,让华为活下来的产品是用户程控交换机,在那个装电话需要交纳几千元初装费的年代,该产品让不仅让华为存活下来,更体会到了技术与产品所蕴含的意义。30年过去了,强大的华为已是8万华为员工股东、18万华为人的华为;另一个变化是,从华为报表中可以发现太多让人不可思议的数字。自2009年起,华为年报较全面地披露了,经毕马威华振审计,按照国际财务报告准则编制的财务报告,我们从中摘录或测算了一些有意思的数据,与大家分享。

华为

一、最高年度分红178亿元,几乎年年分红百亿

华为不是上市公司,年报并未披露分红情况。我们知道,不考虑增资、上年度权益调整等事项,公式"上一年度净资产+本年度净利润-本年度现金分红=本年度净资产"基本是成立的。依此,下表是我们测算的,华为各年大致的现金分红数据,不能保证绝对正确,仅有一定程度的参考价值。

ICT

华为2017年净利润475亿元,分红160亿元占比约25%,股东80,818人,人均分红14.81万元,任先生分得红利1.67亿元。2015年分红178亿元,分红占比达48%,股东79563人,人均分红22万元,这是华为净利润首次迈入300亿元大关的一年。2011年前后计算的分红总额可能有些异常,除开2011年净利润116亿元不到2010年247亿元的一半以外,2011年报披露2010年的净资产数据694亿元,而2010年报披露净资产552.51亿元,相差141亿元,可能存在未披露的重述等事项。

华为历年分红

尽管分红数据难说准确,说华为年度现金分红百亿元是没有问题的。这样的分红水平和能力,在A股市上市公司中,估计仅有工农中建交能绝对排在华为之前,就连中国石化都有年度分红仅有124亿元的时候。

二、年纳税691亿,累计纳税4500亿元

华为年报仅有企业所得税数据,但华为营收主要来自生产销售电信设备,此类业务税收的大头是增值税。可惜从华为年报很难测算出增值税纳税额,甚至增值税率都未披露。好在媒体从工商联获得2016年、2015年、2014年、2013年较准确的纳税总额数据,反过来测算企业所得税之外的税率大致是营收的10%,依此把2009年以来各年的缴税数据测算补齐,列表如下:

华为历年纳税

另外,2008年报并未包含财务报告,却披露2008年以及之前所有年度,华为累计向国家缴纳各项税款525亿人民币,加上以上9年纳税总额3271亿元,华为2017年以及之前各年合计纳税总额达3796亿元,如果算上2018年的,华为自创立来累计纳税总额铁定超过4500亿元。

3、 营业收入、营业利润及其复合增长率

营业收入、营业利润数据是准确的,完全摘自华为各年的年报,下表中有底纹的数据是营业利润。如此体量,在研发投入强度极高的情况下,收入、营业利润五年的复合增长率CAGR分别达到26%、18%,实属难得,特别是最近4年,营收几乎每年增加一千亿元。

华为复合增长率

华为历年营收、营业利润

4、 研发投入超营业利润

一般从营收占比、研发人员占比、营业利润占比,三个角度判断研发投入的强度。2017年华为研发投入占营收的14.9%,研发人占比45%,至于占营业利润的比重,10年有7年高达100%以上,这是高得惊人的占比。更惊人的是,与2004年相比的投入增幅,超出所有的国际巨头。

华为研发投入国际排名

研发投入与华为的专利策略有关。专利策略是华为董事会战略与发展委员会的主要职责,是公司中长期战略规划的落脚点。华为专利策略的核心是在ICT所有的技术路线布局抢点,可以推知沉没成本占比不小,仅依据日益明朗的技术趋势调整投入强度,最终形成累计74,307件,90%是发明专利的专利技术护城河,累计申请中国专利64,091件,累计申请外国专利48,758件,5G技术系列专利应该是其中最耀眼的明星。

以上数据从不同侧面反映华为的能力,聚人、研发"力出一孔",驱动员工以奋斗成就客户,实际却成就了方方面面。2019年是华为的多事之秋,不仅因为已有的强大,更因为边际趋势引致惊恐。我们相信这是华为又一次的成长的烦恼,我们祝福华为!

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