2013年被称为中国资本市场的“肖钢时间”。时值年尾,回顾2013年的中国股市,舆论方面给肖钢主席献上了大量的赞美之辞。但股市终究不尽如人意,在世界主要股市中再次“熊”居榜首,这也意味着肖钢主席以及他领导下的证监会的工作在2013年里还有一些令人遗憾的地方。
在2013年里,肖钢也在局部范围内展现了其个人能力。这其中最令投资者称道的有三件事。一是对万福生科的保荐人平安证券的重罚。二是平安证券出资3亿元设立专项基金用于赔偿在万福生科案中受害的投资者,开创中国股市“先行赔偿”的先河。三是对光大证券乌龙指事件的快速查处与重罚。
令人遗憾的是,这些动作并未挽回A股指数下跌:肖钢上任前夕,上证指数为2278.40点(3月15日收盘点位),至12月30日收盘,上证指数为2097.53点,指数下跌了181点,肖钢上任的第一个年头,股指收出长阴线已成既定事实。尽管2013年还有最后一个交易日,股市不会有奇迹发生。
这或许有以下几方面的原因:
首先是欺诈上市公司并未得到严惩。就在肖钢上任前夕,针对当时市场关注的万福生科案,投保局有关负责人表示,将推进《证券法》修改,研究增设“投资者保护”专章;不仅要让欺诈上市者直接退市、赔偿投资者损失,而且还要追究有关责任人经济责任与刑事责任。但肖钢上任后,虽然严查了保荐机构等中介机构,但万福生科(也包括绿大地)并没有受到严厉查处,更没有直接退市,至今仍在中国股市里逍遥。这表明中国股市对欺诈上市公司的庇护并没有改变。
其次是保护中小投资者缺少实际措施。如光大乌龙指事件,虽然该案已被最高人民法院指定受理,但因为没有集体诉讼制度,真正能获得赔偿的投资者将少之又少,而且损失最大的投资者是当天上午买进股票的投资者,这部分投资者却不在赔偿之列。
其三是对IPO制度的修改仍然没有跳出为融资者服务的怪圈。以注册制的名义也好,以市场化的名义也罢,归根到底就是要保证新股的顺利发行。而且在目前股市低迷的情况下,证监会仍然安排50家公司在1月份实施IPO,足见融资者利益高于一切。结合深沪交易所出台的市值申购方案来看,也是层层侵蚀中小投资者利益。
其四是优先股避利趋害,成为中国股市的忧心股。证监会把优先股作为了上市公司再融资的工具,并且规定,优先股在发行期满36个月后转换为普通股。如此一来,优先股完全沦为中国股市新的大小非,成为上市公司圈钱的新工具。
正是基于这些问题的出现,2013年重振中国股市的大好机会无疑已经错过。至于2014年,如果中国股市还是全心全意为融资者服务,A股市场仍将是一个伤心地。