巴菲特：市场狂跌是买入股票的好时机

来源：价值投资成功之道

市场狂跌是以较大的安全边际买入股票的最好时机。

——巴菲特

2008年爆发的金融危机，导致整个金融市场一片萧条，这种危机给整个经济体系的影响至今还没有停止，股市更是处于低迷状态。但是，巴菲特却认为，危急时刻是购买股票的最佳时机。

1973-1974年间，美国出现经济大萧条，巴菲特的伯克希尔公司在此时疯狂买入大量股票。当时的联合出版公司，以10美元每股上市，但一个月后就跌到了每股7.5美元，低于市场盈率5倍，这让准备投资买入该公司股票的人开始怀疑和犹豫了起来。而巴菲特详细调査了该公司，他了解了公司的内在价值，认为公司被严重低估。等到1973年，该公司股票内赢利率增长了40%O1974年初，巴菲特开始买入该公司股票，并且连续买进。最终，他也从中收获了丰厚的回报。巴菲特认为坏消息是一个投资者最好的朋友，因为它能使你以低价购买股市的一部分未来。

当然，虽然金融危机下可能会有更多的股票被低估，但通过巴菲特的投资组合分析，我们也应该在这样的环境中，更加注重投资的稳妥性。

从2009年第三季度开始，巴菲特减持康菲石油706万股，股份减持比例为11%。后续又连续减持三个季度，最终减持28%以上。与此同时，巴菲特买入埃克森美孚128万股，季末市值高达0.88亿美元。

另外，巴菲特在行业配置上，增持了他擅长的消费股，减持了成本较高的工业股。他认为消费股成本低，有较大的赢利空间，不至于资金链断裂。所以2008年时，巴菲特大量买入卡夫食品公司股份。从2009年的第三个季度开始，他大幅增持沃尔玛1789万股，增持比例近90%。同时，又买入雀巢食品340万股。这些重大行动，表明巴菲特致力于保持稳定性，提高抗通胀能力。

巴菲特在工业持股上，先是全部清仓了伊顿公司，因为美国经济难以短期大幅反弹，电力行业发展前景不稳定。后来，巴菲特又清仓以汽车控制系统业务为主的威伯科公司270万股。该公司在经济危机后，业绩持续下滑。

金融危机下，巴菲特在买入、增持、减持等方面没有大动作，有时候只是微调，整体上处于静观其变状态。

可见，即便遭遇金融危机，投资者也要保持清醒头脑，要抓住那些价值被低估的企业，慎重买入，不要盲目地认为金融危机下，所有的股票价格下跌了都可以买入。其实，买入价值被低估的股票才是王道。而有些股票本身就被高估了，其股价下跌，也没有低于其价值。