引言
化工企业的利润大体由三方面组成:1)超额利润:当同行处于盈亏平衡时,龙头企业依靠自身的技术优势(含工艺路线不同带来的原料端成本优势)、一体化优势和管理优势所能够获得的超额利润。这部分利润几乎不依赖于周期涨跌,类似于无风险收益,是企业最稳定的业绩;2)平均利润:除了超额利润,其他非龙头企业长期也可以获得社会平均的投资回报率;3)周期性利润或亏损:这部分业绩在短期会剧烈波动,但对长期利润中枢没啥影响。高端产品技术具有独占性,生产商具有极高的议价权,可以获取极高的 “技术垄断”利润。价值集训营今天将介绍高技术壁垒的国内陶瓷粉体制备龙头:国瓷材料。
01
公司简介
02
业务模式
03
行业前景
04
财务分析
但公司账面商誉高达15.3 亿元,主要由收购爱尔创(形成商誉8.2亿元)、王子制陶(形成商誉5.6亿元),商誉减值值得投资者警惕。
05
总结
联系客服