3.严遵本与汉简本的关系：文本继承与章段合并
根据《说目》，严遵本共分72章，上篇(《德》)40章，下篇(《道》)32章。今传本仅存上篇40章。关于严遵本与汉简本的文本关系，笔者在此只谈两点。
第一，严遵本的篇章裁划应当是建立在汉简本的基础上的。这里有三条证据。一者，“方而不割，廉而不刿，直而不肆，光而不耀”三句，严遵本在《方而不割》章之章首，下与“治人事天莫如啬……长生久视”一段共章，但是上不与“其政闷闷……其日固久”一段共章。这一点，正与汉简本相同，参见汉简本第22章。(43)而在帛书二本中，“方而不割”前均有“是以”二字，足证“方而不割”三句在帛书本中连上文读，即连“人之迷也，其日固久矣”读。帛书本的章句划分，亦见于通行本。这里，笔者暂不评论“方而不割”三句属上读或属下读的是非然否，而只想藉此肯定严遵本与汉简本具有密切的关系。二者，严遵本第38章(《柔弱于水》)由“天下莫柔弱于水”和“和大怨必有余怨”两段文字组成，汉简本第42章也是如此。而在此前的帛书本中，它们只是连抄在一起的，是同章还是分章，目前尚无由得知。在通行本中，这两段文字十分明确地分为二章，即第78章和第79章。如果在汉初的传《老》背景中，这两段文字是分章的，那么这一章是严遵本有别于诸本而直接继承汉简本的有力证据。三者，比较二本，严遵本上篇只是对汉简本上经的44章作了单纯的合并，在方法上非常简单。这也似乎显示出二本之间具有直接的先后关联。可以设想，既然汉简本就是景武之间的立经本，那么放之四海而皆准的结果则是普通人也很易容读到它，严遵当然亦不在例外。由此，严遵利用汉简本而重编新本，这似乎是理所当然的事情。此外，还有一些二本在文句上继承的特别例子(44)，这里就不一一列举了。顺便指出，这些证据也大大增强了《老子指归》本为西汉典籍的可能性。
第二，在汉简本的基础上，严遵本采取了单纯的章段合并方法，将汉简本上经的44章合并为40章，下经33章合并为32章。在此，我们当然会产生一个疑问，为何严遵在此只采取单纯的文本合并方法呢？这主要是由他所设定的新编本上下篇的章数均少于汉简本所导致的。由于《老子指归》的下篇已失传，我们已经无法准确地知道是汉简本的哪两章被合并为严遵本之一章的。而严遵本的上篇对于汉简本的章段合并是这样的：汉简本的第2、3章，合并为严遵本第2章(《得一》章)；汉简本的第20、21章，合并为严遵本的第19章(《以正治国》章)；汉简本第27、28章，合并为严遵本的第25章(《其安易持》章)；汉简本的第31、32章，合并为严遵本的第28章(《天下谓我》章)。相对于刘向本(通行本)而言，从章段的分合来看，严遵本毫无疑问更接近于汉简本。
总之，早期《老子》文本的演变呈现出历时性的特征。通常说来，西汉诸本之间具有先后的继承和分别关系，这也即是说，《老子》文本的演变，遵循就近靠前的继承和相异原则：通常，汉简本更加靠近帛书本，而严遵本、刘向本(通行本)则更加接近于汉简本(其中严遵本的近似度更高)。它们在文本上的变化，往往是相对于此前最为靠近的那一个本子而言的，而不是相反。这一点，如果联系一章之具体文句的变化来考察，那么就会表现得更为清晰和明白。顺便指出，刘向本与严遵本之间不存在继承关系，它们都是在汉简本的基础上直接演变过来的。另外，我们也看到汉简本同于楚简本，或者刘向本(通行本)、严遵本直接继承帛书本或楚简本的例子，这是由于抄手参考了多个抄本而予以取舍的结果。至于景帝立经本(包括邻氏、傅氏、徐氏三家本)、汉简本及其后的严遵本和刘向本，其分章及其章界的裁定，还与传抄者对于《老子》文本的总章数及上下篇章数的设定大有关系。
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