我们在前面已经把如何分析与预判个股的内容讲完了。但是既然是分析和预判就有可能会失误。所以,我们需要有个客观的东西来验证之前的判断,来增加成功率。这个客观的东西,就是财务数据。
成长股一定是盈利能力越来越强的,所以当一个股票进入成长期之后,其净利润或者收入会进入一个高速增长的阶段。
所以,稳健投资者可以利用本节财务选股的方式与之前的分析方法相结合,在两者都符合要求的时候进入。
财务分析的第一步是成长性考核,即我们推测的业绩增速是否和预判一样。在这里要看两个要素:
第一,业绩增长。所谓增长是指业绩增长速度出现了明显的提升。
第二,持续增长。所谓持续增长是指,一个季度的增长是不可以的,业绩必须要连续几个报告期持续增长。
如图所示,11年末业绩出现了31.14%的增长,这属于明显提升。而之后几年连续都维持了高速增长,这就是持续增长。
那业绩增长怎么看?
操作的步骤是这样的:F10-财务分析-按单季度-营业收入同比增长(或归属净利润同比增长)
需要特别注意的是:要看的是按单季度列出的同比增长率。(单季度同比更有利于分清楚本年当季是否增长。
标准:超过30%才算是优秀,才值得关注。
接下来我们来看看,什么样的增长是持续增长:
操作的步骤是和上面看业绩增长一致的,关键在于
(1)当季业绩增长速度超过30%,当季增速不明显的不与关注。
(2)连续三个季度业绩增速大于零,确保业绩增速是稳定的,而非偶然性。
还有一项是盈利能力考核,指的是一家公司赚钱的能力,给股东带来回报的能力。行业的龙头股,一般是占据行业绝对优势的公司,它的盈利能力也是行业最强的。
衡量盈利能力的有两个关键指标,毛利率和净资产收益率是否够高。
毛利率=(营业收入—营业成本)/营业收入
毛利率衡量的是这家公司所做的生意是否赚钱。毛利率是销售业绩扣除掉产品成本后的利润,但是还没有扣除税费和固定成本。
所以毛利率如果过低的话,扣除掉杂费很可能就是亏损的。另外,毛利率不高的企业是很难抵御上下游的意外冲击的,上游提价或者下游压价都有可能让它亏损。
能长期上涨的股票必须对应能长期赚钱的公司,所以我们必须要求毛利率足够高,这个标准就是大于30%(越高越好)
毛利率的看法和前边两点一样,这里就不赘述了。特别需要注意的是要结合利润比例看。利润比例过低的项目,毛利率再高也无济于事。要看它利润比例最高(也就是主营业务)项目的毛利率来衡量。
衡量的标准是:超过30%才算优秀,才值得关注。
关于净资产收益率,我们明天接着看。
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