千禾味业于1996年成立，2016年上市，去年是千禾上市后的第二年，虽然收入增速略有下滑，但23%的增长已属不易。
相比于那些在业绩最高点上市、上市后就一蹶不振的企业，千禾味业比较厚道。
千禾味业去年的收入不到10亿元，在家大业大的海天味业面临，略显弱小。但我们看的是成长性，这家稳打稳扎步步为营的企业，能给人想象空间。
下面介绍千禾味业给人好感的3个理由。本文只做分享交流，不荐票。
春分
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1、千禾味业的报表赢在哪里？
我们看下千禾是如何在收入增长23%的情况下，另归母净利润增长44%的。
下面是千禾味业的百分比利润表，红色字体着重标出的便是千禾利润增长的秘诀：
——千禾赢在成本控制上。
上图中展示的是千禾味业利润表中各项目占营业收入的比重。
这是财务分析中常用的结构百分比分析法。
千禾的营业总成本降低了，从85.98%降至83.55%，这主要得益于：
①营业成本的下降；
②销售费用的削减。
2017年千禾的管理费用增加1782.31万，
这是由于研发项目中试、大试投入增加所致。
研发费用是与企业未来有关的支出，当期不能见效，但以后产品的升级换代、企业创收全靠它了。
从这一方面看，千禾的这项费用支出没毛病。
我们再回到前面的问题，
即千禾味业是怎样降低营业成本的？
这个问题对别的企业借鉴意义。
2、千禾味业的现金流好在哪里？
且不看现金流量表，我们从资产负债表就可以看得出。
1、货币含量较高的资产
千禾味业2017年末，货币资金占总资产的比重为6.76%，比应收账款的比重还要大。
这说明企业销售产品之后回款情况较好。很多企业都存在应收账款比重过高、手里没有现金的状况。
因为手里有钱，
企业可以去扩建产品线，在报表中体现在在建工程的增加。
千禾投入了“年产25万吨酿造酱油、食醋生产线扩建项目”。
因为手里有钱，
企业可以去购买理财产品。
序号④所示，千禾的“其他流动资产”的比重较高，
那是16.5个亿的银行理财产品。
2、牢靠的股东权益
有人是这样形容资产、负债和所有者权益三者之间的关系的。
股东权益是树的根基，负债是水，资产是火。
首先，股东权益是根本。
当树的根基牢靠的时候，企业投项目做产品才有稳定的资源和底气。
其次，负债要适当。
适量的水可以浇灌树木，让其成长；
但水太大的话，就会把树淹死了；
最后是负债与资产的关系。
水能灭火。如果负债太多将资产淹没，企业将会资不抵债以致破产。
千禾味业的资产负债率只有11.13%，没有短期借款与长期借款；
它账上有3.26亿的实收资本，2.88亿的资本公积金，还有4.04亿的未分配利润。
所以企业的财务状况是很健康的。
3、清晰的发展规划
直接上图吧。
这是千禾味业在2018年要实现的目标。
为了防止业绩预期不达标的风险，
很多企业的年报都不会这样清晰地给出业绩预测。
对千禾这份勇气，心生好感。
但千禾要实现这个目标，是由其具体的措施的，而非空谈。
下面是部分措施的截图。措施很具体。
四、总结
至少年报的质量体现了管理层的态度，而且千禾的报表比较干净，除了安安静静做实业之外，拿闲置资金去购买了银行理财产品。
还有个关键是，千禾的销售毛利率在上升，这表明了企业产品竞争力在提升。
后续观望中。
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