教材中表述的不太清楚，正确的理解是这样的。
在稳定状态（即可持续增长状态）下：
（1）根据教材80页的内容可知：销售净利率不变，即销售增长率＝净利润增长率
（2）根据教材80页的内容可知：净经营资产周转率不变，即：销售增长率＝净经营资产增长率，进一步还可以知道：销售增长率＝净经营资产增加的增长率，即销售增长率＝净投资增长率
（3）根据教材80页的内容可知：净财务杠杆不变，即：净负债增长率＝净经营资产增长率，净负债/净经营资产＝（净负债×净负债增长率）/（净经营资产×净经营资产增长率）＝净负债增加/净经营资产增加，即：负债率（指的是净负债/净经营资产）＝净负债增加/净经营资产增加，1－负债率＝1－净负债增加/净经营资产增加＝（净经营资产增加－净负债增加）/净经营资产增加＝股东权益增加/净经营资产增加＝股东权益增加/净投资，净投资×（1－负债率）＝股东权益增加，由于股权现金流量＝净利润－股东权益增加，所以，股权现金流量＝净利润－净投资×（1－负债率），由于“销售增长率＝净利润增长率”、“销售增长率＝净投资增长率”，所以，股权现金流量增长率＝销售增长率
（4）根据“净负债增长率＝净经营资产增长率”和“销售增长率＝净经营资产增长率”可知，净负债增长率＝销售增长率，由于税后利息费用＝净负债×税后利息率，所以，税后利息费用增长率＝净负债增长率＝销售增长率（这里假设税后利息率不变）
（5）根据“销售增长率＝净利润增长率”和“税后利息费用增长率＝销售增长率”可知：销售增长率＝净利润增长率＝税后利息费用增长率，由于“税后经营利润＝净利润＋税后利息费用”，所以，在“净利润增长率＝税后利息费用增长率＝销售增长率”的情况下，税后经营利润增长率＝净利润增长率＝税后利息费用增长率＝销售增长率
（6）实体现金流量＝税后经营利润－净投资，由于“税后经营利润增长率＝销售增长率”、“销售增长率＝净投资增长率”，所以，实体现金流量增长率＝销售增长率
实际上，关于这个问题，直接记住结论即可，不必研究过程。
