近日，腾邦国际商业服务集团股份有限公司（股票代码：300178，以下简称腾邦国际）发布公告称，由于受到宏观环境、金融政策等外部因素的影响，公司遭遇资金流动性危机，业务出现较大困难，再加上新冠疫情对公司的机票代理以及旅游业务冲击巨大，更是使公司的业务与财务状况雪上加霜。子公司深圳市喜游国际旅行社有限公司（以下简称“喜游国旅”）拒绝配合公司及年审会计师对其2019 年度财务报表的现场审计工作，对喜游国旅已失去控制。
此后一天，腾邦国际公告表示，收到广东省深圳市中级人民法院的通知，申请人中信银行有限公司深圳分行申请对公司破产清算。按照此前签订的综合授信合同，申请人合计向腾邦国际发放了14笔流动资金贷款人民币3亿元。截至公告日，贷款本金、及相应的利息和罚息均未归还。“公司是否进入破产清算程序尚存在重大不确定性”，公告提到，“如果公司破产清算申请被法院受理，公司将进入破产清算程序；公司将存在被宣告破产及终止上市的风险。”
受上述消息影响，4月22日，腾邦国际股价一度跌停，4月23日收盘报2.95元/股，市值18.19亿元。据相关报道测算，该市值较2015年高点已缩水360亿元。
记者查阅官方资料获悉，腾邦国际是中国商业服务第一股，属于中国旅游行业的龙头企业，业务涵盖旅游度假、航空运营、商旅管理、金融服务四大板块，其中商旅服务占集团总体营收超8成。2014~2016年先后完成对机票 B2B 交易平台“八千翼”、在线旅游商“欣欣旅游”的战略性并购，战略投资综合性旅游B2B平台“八爪鱼”。2015年，腾邦国际宣布8.8亿元收购出境游批发商喜游国旅的55%股权，发力海外市场。彼时公告提到，“喜游国旅承诺2016年度、2017年度、2018年度归属于喜游国旅母公司股东扣除非经常性损益后的净利润分别不低于1.5亿、1.88亿、2.34亿元。”
按照官方表述，由于喜游国旅体量较大，境内外主体较多，股权结构较为复杂，其架构的调整涉及多个境内外部门的前置审批程序等原因，三年内，腾邦国际先后通过增资、分别收购的形式，获得喜游国旅的股权。2018年6月的一则收购公告称，腾邦国际合计（直接持有49.18%股权，通过腾邦旅游间接持有43.07%股权）控制喜游国旅92.25%股权，交易完成后，将“充分发挥喜游国旅的目的地资源优势，从而增强公司在旅游全产业链上的综合优势”。
喜游国旅的财务显示，2018年7~12月营收7.1亿元，归属于母公司净利润893.51万元；2019年前三季度营收8.12亿元，归属于母公司净利润1695.86万元。上述两段时期，其营收占腾邦国际的比重从14.55%提升至25.65%，总资产从8.81%的占比增长至13.58%。
（喜游国旅的财务占比情况）
“由上表可见，喜游国旅的营业收入占公司的比重较高，总资产和归属于母公司的净资产占比较低，但其失控对公司的财务报表仍将产生较大的不利影响。”腾邦国际在公告中提及，公司于2018年6月对喜游国旅达到控制并将其纳入合并报表范围，形成商誉4.35亿元人民币，因喜游国旅2018年未完成承诺的业绩对赌目标，在2018年计提了商誉减值准备。
腾邦国际进一步提到，2019年其旅游业务出现下滑，预计实现的业绩与承诺目标差距较大，同时根据当前宏观经济以及新冠疫情的持续影响因素，预测其未来经营业务量和经营业绩可能持续出现大幅下滑。因此，公司已对喜游国旅计提商誉减值准备4.2亿元人民币。“由于喜游国旅拒绝配合公司2019年报审计工作，根据《企业会计准则》规定，公司不再将喜游国旅纳入合并财务报表范围。”
事实上，疫情之前，腾邦国际增长乏力的苗头就已有所显现。依据其此前披露的业绩快报，2019年度，公司营业总收入较上年同期减少31.04%，主要因素为旅游业务和机票业务经营规模下降。“受宏观经济下行影响居民出境游出现下降趋势，再加上资金紧张被国际航协终止BSP协议（客运销售代理协议），机票代理业务经营规模大幅下降；同时，旅游业务受资金紧张等影响，原运营的俄罗斯、东南亚、欧洲等20多条线路逐步停运导致旅游业务收入规模下降。”
（腾邦国际2019 年度主要财务数据和指标）
与此同时，腾邦国际2019年利润总额较上年同期减少739.15%，归属于上市公司股东的净利润同比降幅达1041.36%，亏损15.79亿元，系上市9年来首次亏损。官方解释：“主要原因为报告期内受到金融去杠杆以及宏观经济下行影响，公司融资受限，资金流动性紧张，导致公司旅游业务和机票代理业务遇到较大困难，出现业务亏损；同时，因经营环境的变化，根据谨慎性原则，公司对部分投资和资产计提减值准备也导致亏损金额较大。”
受经营亏损影响，加上2019年，腾邦国际剥离非商旅主业业务，对公司业务进行战略调整、将资源集中聚焦于商旅主业，资产负债有所减少，总资产较上年同期减少26.32%。不过，据天眼查信息，2019年6月至今，腾邦国际已涉及18条被执行人信息，执行标的累计近2400万。
在《关于对深圳证券交易所问询函的回复公告》中，腾邦国际还提到，基于上述背景，较多银行账户遭到冻结，导致未能及时足额发放员工工资，存在2~3个月的延迟，但不存在长期拖欠的情况，截至本公告之日，公司未及时发放工资的金额约为800万元。“考虑到疫情对公司业务的重大冲击，未来不排除部分员工会选择离职，进而对公司的业务经营带来潜在的不利影响。”
2020年一季度，受宏观经济和新冠疫情的影响，机票代理和旅游业务受到严重冲击，腾邦国际预计，该报告期，归属于上市公司股东的净利润亏损6500万元~7000万元（上年同期盈利2070.97万元）。“目前，公司正积极对各项业务进行调整与恢复，并致力于提升业务科技属性，为未来的业务转型升级奠定基础。”
对于喜游国旅，腾邦国际称，公司将成立专项小组，按照《公司法》以及《公司章程》的相关规定，依照法定程序实施对喜游国旅在财务、人事、业务等方面的接管。公司已根据《增资协议》、《股权转让协议》的相关条款提起仲裁和诉讼，要求喜游国旅法定代表人史进，董事、副总经理万峰、李志成，及深圳市喜游投资有限责任公司履行对旅游集团的增资义务以及对喜游国旅的股权回购义务，法院已采取诉讼保全措施对史进名下多处房产进行了查封。
旅游业的多米诺骨牌，一个个巨头相继倒下。
本文源自：旅业私董会
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