$华能水电(SH600025)$ 还没到充分低估，适合大举进入的时候。财不入急门，华能水电目前只能算估值合理，略显低估， 5％的股息率会吸引一部分养老股投资者。但也要看到，即使排除银行股，目前市场上股息率超过5%，且有长期稳定分红记录的股票也不少。那么作为一支相对冷门的水电股，股性也不活，如果你把它当做养老股来投资，没有必要急急忙忙买入持有。相信未来必定有低估的时候，那是再买也不迟，即使是自己的闲钱，资金也是有机会成本的。

尤其对水电股，要充分认识它的慢性，没必要急。我买 $长江电力(SH600900)$ 是在2005年下半年，当时长电刚转股派息，此后一直持有不动，这么多年来，深刻体会到水电股的股性不活，即使在07年的大牛市，长电的涨幅也很有限，虽然我是在中国股市的至暗时刻买入的，收益也不高，远远低于差不多同时买入的招行、茅台等股。水电股的特点就是一个稳字，想投资它，也需要一个稳字，不急于出手。

我买入的另一支水电股是 $国投电力(SH600886)$ ，我在07年大牛市时注意到它，大牛市崩盘后的有段时间，此股成为许多长期价投者的讨论对象，认为很低估，很便宜，讨论得非常热烈，吸引了不少人注意，不少人把它与川投能源反复比较，事无巨细，研究非常深入，研究结果我也认同。因为有了长电这只水电股的投资体验，我没有买入，而是选择等待，一直等到2012年春节前，感觉价格适合，才买入。此后接连经历两次转送股，持股成本很低，后来国投电力成为大热门股，股价上涨，大约在13块~14块之间，我减持了大部分持股，成本变成负的了，因此虽然都是水电股，国投电力与长电的持有舒适感很不一样。耐心等待充分低估才买入国投，使得国投买入后的舒适感很强，当然国投电力不能算纯水电股。

对于长电，我从买入后到现在，不增不减，常常都忘了此股，不知道当时的股价，只有在每年分红派息的时候才看一下，这就是长期持有一只水电股当养老股的感觉，慢慢的陪你变老，也给了我一个体会，考虑到水电股的股性，真的没有必要急着买，股市永远不可能是风平浪静的，牛市都不怎么涨的此类股票，要想通过长期持有获得上佳回报，等待买入机会的耐心也需要是长期的，等市场出问题时候再考虑买入，总会有机会的，特别是如果你不是很大的资金，要考虑资金的机会成本。只有充分的低估，买入此类股票，才比较舒适，放心长持。如果有人问万一等不到呢？呵呵，买别的.......