播放短片：一张报纸的传奇
首先非常感谢主办方举办了这次交流活动，非常感谢到场的每一位嘉宾，给了我今天与大家交流的机会，我今天跟大家分享的主题是“方向比勤奋重要100倍”这里的方向指的是什么呢？狭义的讲在股市股票可以用来赌博也可以用来投资，不同的选择就会走上不同方向不同的道路，就会产生不同的结果和命运。25年前我盲目进入股市，前三年我在赌博的道路上奔跑，付出了艰辛的努力，换来的却是一次次的失败，经历了三年地狱般的生活。1996年我接触到巴菲特思想，走上了价值投资的道路，20多年来我并没有付出过去那么多的辛劳，却在投资的道路上一路顺风顺水走了过来，实现了自己的财富梦想，我想我的经历最好的证明了，在股市方向比勤奋重要100倍的道理。其实广义的讲方向比勤奋重要100倍这个道理，不仅仅在股市适用，其实在任何一个领域里都是适用的。
今天我跟大家分享的内容包括下面五方面的内容：【1】三年地狱般的生活【2】一篇文章改变命运【3】我为什么要投资房产【4】为什么说价值投资更容易赚到钱【5】牢记一生只需富一次的道理
【1】三年地狱般的生活
一、机缘巧合进入股市
1988年至1992底我用业余时间摆了个小烟摊，起早贪黑非常辛苦，白天交给母亲打理。5年的时间我获取了7万元的利润，和当时几十元的工资相比已经是一笔巨款了。这张照片就是当年我母亲抱着我儿子照看小烟摊的场景。如今这个小男孩已经长大成人，我两次参加巴菲特股东大会他担任了我的翻译，回顾30年的变化真有些沧海桑田物是人非的感慨！
1992年底，因为竞争激烈我们被迫关闭了这个小烟摊。为了使手中的钱保值增值，我计划将手中的钱换成国库卷，于是1993年年初，我来到了和平里附近的一家工商银行。在排队时前面一位小伙子说；'最近股市特别火。他来是为了要把国库券换成现金买股票。还说证劵公司最近要把开户门槛从五万元提高到十万元。'听了这些话我打消了换国库券的念头。在暴利的诱惑下我非常盲目的进入了股票市场，从此与股票市场结下了不解之缘。
当年手工绘制的上海指数走势图
二、初入股市打击沉重
我盲目进入股票市场后，购买第一只股票时的情景至今依然历历在目，在别的股民推荐下我购买了“真空电子”的股票（现在:云赛智联、证券代码：600602）。一个星期左右的时间就赚取了3000多元的利润。但是接下来就是一场噩梦的开始，画图表、听股评、猜涨跌、频繁买卖股票、陷入了疯狂的赌博游戏不能自拔。当投入股市的7万元亏损的仅剩下4万元时，更大的灾难等着我。
三、更大的灾难等着我
1993年10月7日在宝安收购延中实业（现在：方正科技、证券代码600601）达到高潮时，我疯狂追高以每股38.5元全仓买入延中实业股票。当天即被套牢，收报每股34.61元.
第二天星期五收盘时股价大跌至每股24.20元。闭市以后不放心的妻子带孩子上钢琴课途径东四十条桥约好了在那里等我，我失魂落魄地从北国投工体营业部出来，骑着自行车在上东四十条桥的时候，感觉都蹬不动了，远远的孩子冲着我喊：“爸爸我妈给我买可乐了。”听着孩子的喊声，我的心都碎了。家人省吃俭用我却在两天的时间里又亏掉了一万多元。感觉自己正在毁掉这个家庭。
接下来就是星期六和星期天，这两天我饱尝了度日如年的滋味。就像生活在地狱里一样，深夜躺在床上睡不着觉，感觉天是那样的黑，黑的伸手不见五指。想想仅剩的4万元两天账面亏损就达到一万多元。那时候并没有现在的涨跌停板限制，不知道星期一开盘会跌成什么样子。在漆黑的夜里，极度的恐惧使我全身痉挛发抖惊出一身身冷汗，感觉心脏跳到嗓子眼了，一阵阵有窒息的感觉，什么叫吓破了胆呢？我想我当时的状态就是吓破了胆的状态。这种情况那天夜里反反复复出现很多次，真是太痛苦了。那一夜我真正体会到了地狱的滋味。
星期一，我早早来到了交易所，以当天的开盘价25元割肉卖出了全部股票。三个交易日仅剩的4万元亏损达到1万多元，几个交易日之后这只股票的价格又跌到了每股15元。经过这段刻骨铭心的亲身经历，我感觉股市真是太可怕了。
四. 铤而走险透支交易损失惨重
不久为了挽回一些损失，我又不惜铤而走险打了一次透支，头一天晚上我对妻子说：明天开盘我就透支买“北京天龙（现在的“电子城”代码：600658）上涨后当天就卖出。”但事与愿违，第二天开盘买到的却是当天的最高价，然后股价就一路下跌。
那天我觉得北国投工体营业部的屋顶是那样的高，来来往往穿梭的股民是那样的渺小，感觉自己是那样的无助。看着不断翻滚的报价大屏幕，心里企盼着价格能够反弹上去。从开盘时贪婪的买入，到股价下跌带来的恐惧，使我的身心受尽了折磨和摧残。闭市前不得不认赔卖出透支购买的股票。仅剩的两万五千元当天就亏损五千元。
当天不放心的妻子下班路过东四十条一家证券营业部时，看到我计划购买的股票，开盘就是最高价，然后就是一路下跌。她感觉四肢发麻，不知是怎么回到的家里，回到家里她就瘫倒在地上哭了起来。这是几年后记者采访我时爱人眼含泪花讲述这段经历时，我才知道她的那段经历。
我还清晰地记得那天我离开股市的情景，感觉自己就像一个失败的赌徒正在离开赌场。不知如何面对自己妻子和亲人。推开股市大门那一刻感觉股市和外界一门之隔，但是是两个完全不同的世界。走出股市大门，仿佛又来到了另外一个世界。当时我就产生了一个念头：一个人踏入股市大门这一天，就是一个不幸家庭的开始。
五.不炒股的家庭真幸福
在如此惨败的情况下，我的内心陷入了极度的痛苦之中。至今我还清晰记得有一天我站在我爱人家柳芳的楼道里，望着窗外的万家灯火，发出的感慨，那些不炒股的家庭真幸福！他们可以过一种正常的生活。而我，自从进入股票市场，整个人就像着了魔的似得，除了股市好像什么都没兴趣了，五年起早贪黑经营小烟酒店赚来的7万元钱已经亏损殆尽。我不服输的性格告诫自己：在什么地方跌倒，一定在什么地方站起来。但是，残酷的现实又使我整个身子感觉一阵阵发凉。感觉这样的自我鼓励是空洞的是没有底气的。
六.新的希望在次破灭，内心感到彻底绝望
1994年8月一天早晨，我对我爱人说：“我一定要用别人的钱，把咱们家赔的钱赚回来。毕竟我也有过连续5次做短线赚钱的经历。我交了怎么多的学费学到了很多知识，获得了很多经验。只要有大资金的合作，我一定能把家里赔的钱赚回来。不久我就在股市里，寻找到了一位合作的伙伴。
就是照片里这个人成了我的合作伙伴，当时他在股市里有100多万闲置资金，因为外面有生意没有时间打理，他那天是到股市里抛售中签的新股遇到了我，那年北京百货大楼和北京城乡新股发行，采用的是和储蓄挂钩的认购方式。他来股市抛售中签的新股遇到了我，我们很快就谈妥了合作的事宜。最开始合作在北京城乡这只股票上赚了一些钱，他分给了3万元的提成。但是经历了一年半的合作，最终还是给人家赔了钱。
1996年年初，我感到彻底绝望了。我预测股市还会大跌，所以我劝朋友认赔16万卖出了所有的股票。尽管我明白，这样做的后果很可能会导致我们的合作关系走向尽头，但是良知告诉我，为了防止朋友账户出现更大的亏损，我必须讲自己真实的想法。
当年上证指数走势图——1996年1月19日跌破一年前低点524点
1996年1月19日上证指数跌破一年多以前的低点（524点）。当时的情景至今依然历历在目。我们当时在广发证券永安里营业部二层大户厅里做股票。每个大户都有一台电脑，由于行情低迷大约有半数股民没有来。指数跌破一年前低点524点那一刻，没有任何人走动，没有任何人说话，整个大厅出奇的安静。大家眼睁睁地看着指数跌破了一年多以前的低点524点。
就在这一刻，我的内心发出极为痛苦的感慨：这么大的股票市场，竟然没有我杨宝忠的立足之地。持有股票时，利空不断，新股发行速度不断加快，心里压力超过极限刚刚把股票卖掉，也许利好又来了，新股发行速度又变慢了，甚至暂停发行了。感觉自己怎么做都不对。我感受到了彻底绝望的滋味。曾经有过的梦想离我而去，我的内心变得一片空白，疲惫的心灵仿佛得到了瞬间的解脱，好像有个声音在对我说：“你做出了最大的努力，但是你已经彻底失败了，任何抗争都是没有意义的。那次经历使我懂得了什么叫心灰意冷什么叫万念俱灭。这段往事已经过去22年了，但是永远清晰地刻在我的记忆力了。
【2】一篇文章改变命运
在我感到彻底绝望走投无路的时候，1996年1月24日上海证券报刊登了我国第一篇介绍巴菲特的文章《证券投资巨擘——华伦·布费》华伦·布费就是当时沃伦·巴菲特的译名。文章作者是美籍华人孙涤教授。
巴菲特白手起家，通过投资成为世界首富的传奇故事，使我感到十分震惊。巴菲特认为：“市场价格和股票的内在价值经常有很大的背离。由企业的基本经营所决定的内在价值，最终会反映到股价上来；其次，他认为股票投资是个高风险的事业，因此只有在股价远远低于其内在价值时，才值得考虑去购买。”巴菲特传奇式的投资故事和独特的投资理念深深地触动了我。让我在茫茫黑夜里看到了新的希望。
一.初战告捷
于是我不再猜股市的短期涨跌，将注意力转移到寻找价值被低估的股票上来。我发现上市不久的“湖北兴化”（现：国投电力证券代码：600886）有一个大的在建项目很快就要投产，其利润将出现巨大的增长。但这些信息并没有反映到股票价格上来。
于是我建议与我合作的朋友大量买入这只股票。我的朋友非常不理解。刚刚建议卖出股票并且造成了一些亏损，怎么又马上建议购买股票呢？于是我把朋友请到家里向他讲述巴菲特传奇式的故事，讲述巴菲特的投资理念，并且介绍了“湖北兴化”的在建项目，一直聊到深夜，没想到那个晚上竟成了我命运的转折点。最后朋友终于再次相信了我。
第二天一开盘我就以12元附近的价格大量购买了这只股票。这次购买股票没有了以往的恐惧与贪婪，而是充满了自信。感觉买到股票就可以赚钱了。买入后不久这只股票就出现了暴涨，上涨到18元附近时，我们终于忍不住卖出了持有的股票。两个月获取了50%的利润。在我们卖出之后，在接下来的几年中这只股票又陆续上涨了5—6倍，成为那几年最牛的股票。通过这次价值投资实践，我们得出了两个结论。
第一.价值投资的确管用。
第二.买了价值被低估的股票如果能够远离股市可以赚到更多的钱。
这次朋友给了我十四万的利润分成。我把钱拿回家放到圆桌上，为了给爱人一个意外惊喜，我特意盖上了一块枕巾。等爱人下班回到家里，我掀开枕巾，爱人看到这么多钱又惊又喜！我们多年的苦苦等待，终于有了今天的收获。
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