煤（煤炭） 是指植物遗体在覆盖地层下，压实、转化而成的固体有机可燃沉积岩，对各种煤炭的开采、洗选、分级等生产活动构成煤炭开采和洗选业，简称煤炭行业。
煤炭行业直接的下游行业一般分为四大行业：火电、钢铁、建材和化工行业，四大行业耗煤合计占比超过80%。其中，火电行业占煤炭消费的比例53%，钢铁行业占煤炭消费的比例18%，建材行业占煤炭消费的比例约14%，化工行业占煤炭消费的比例约3%。
煤炭行业产业链
煤炭产业链传导
基本面
技术面
资金动向
资金流向对品种影响，单独一次增仓一般对应发生10%的行情
结构：短期、中长期
1、7月408-450区间震荡偏强（供应收缩格局不变，需求阶段回升、平稳过渡概率大）
1） 煤炭7月价格政策上调，煤炭企业供应侧改革背景下控限产力度只严不松。
2）供应上：控产政策严格执行，三西、山东、陕西、河北等国有企业5月1日起开始执行限产政策，限产政策的落实持续加剧煤炭供应量收缩（后期关注），进口略有增加但不以弥补国内损量。
3）各环节库存偏低，为6-8月份需求回暖作支撑，动力煤价格季节性上涨，目前供需双降回落中，但供应降幅快于需求降幅。
4）需求上：一季度的宽松货币政策，在二三季度仍有余力，二季度淡季不淡的市场行情，需求平稳过渡至阶段回升概率大；此外后期电价下调利好工业用电。
2、6-8月以逢低多为主，临近交割换月可提前布局1701多单以及1-5正套，四季度再观察。
从操作层面看 ：进入6-23号盘面持仓创出30万手新高以后，余下的这几个交易日都属于减仓震荡的格局，表面主力多头短期没有新的目标方向。以6-17号的大阳线至本周一新高的435作为一个完整的上涨周期看，短期高位平台下探的位置在421.4.就目前静态看，高位平台就在这421-435之间，新的向上突破需要一个资金再度进场的契机，这个还需要继续观察。结合前面上涨通道的图像看，未来主力的下一个目标在450附近。
大望动力煤策略总结
汛期水电影响 ：今年上半年来水较往年颇丰，但基本以下游为主，对水电增发幅度影响有限，且泄洪时基本不影响水电负荷，观察指标主要考虑水量多少，水头高低，检修机组等，目前水电机组基本已达95%以上开工，如果来水不处于全局区域情况下，对后期水力发电增幅贡献率收窄，预期同比平稳的基础上，对火电压力不大。；
阶段需求回升 ：夏季用电提升火电耗煤量将有所增加，需求阶段性回升。动力煤下半年在需求弱稳的前提下，主要矛盾依然集中在供应端，供应量预估有8-10%的缺口，需求同比稳的前提下，可以引发10%-20的涨幅，现货有可能引发像13年夏季的行情；
现货价格稳增 ：现货方面7-8月有可能月度调价模式改变，放开自主定价，有可能一月两调，按现货月度涨幅7-9月15 10 10核算，现货价437，如果月度两调，还得加20到457；
技术上升通道 ：目前技术大体看434以上出现回调要求，小黄金点在422.8，区间看回调到418-423，最好能到415，结构完整上冲450概率大。对应现货涨幅15 10 10再加上20预期升水，9月合约期待下450以上，1月合约480-500可期。
主力交割风险 ：考虑放进口煤的预期，如果进口煤后期在国内煤价抬升的前提下，依然有可能进来，品质问题、交割问题到换月时候依然有体现，因为25的升水可以转化为利润。（所以，在盘面没有体现出有货的情况下，动力煤以买为主）
套利：跨期、跨品种
1、郑煤9-1反套（空1609多1701），价差-25以上入场，目标价差-40～-60
逻辑 ：
9-1合约标的优化后价格差修复16-20元
供给侧 “去产能、去成本、去库存” 效应释放
2、郑煤1-5正套（空1705多1701），价差0-5入场，目标价差40以上
逻辑 ：
淡旺季需求预期叠加供应错配
3、1701玻璃-1701动力煤（空玻璃多动力煤）2:1建仓，价差600介入，目标530
逻辑 ：
玻璃淡季7-8月，动力煤6月后迎季节性旺季
供应侧动力煤产能控制预期见效，6月-7月玻璃新产能集中出
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