一本书
若干年前有本书很流行-----《牧羊少年的奇幻之旅》。
故事中的主角-牧羊少年圣地亚哥，遵循他的梦想和一系列的预兆，去追寻他梦中位于埃及金字塔下的宝藏。途中他曾为爱情、友情和熟悉的舒适感停下脚步，也曾数次得到又失去他非常可观的财富，甚至有几次险些丢掉生命，但最终他克服了各种险阻和诱惑，选择了遵从自己的内心和天命，一次次踏上接近宝藏的旅途，并最终来到了他梦中的地方。然而哪里等待他的不是宝藏，而是几个强盗，他不但没找到宝藏，还被强盗抢走了身上的财物，险些丢命。得知圣地亚哥故事的强盗头目，在扬长而去时留了几句话：“我也几次做 过同一个宝藏的梦，也曾得到过很多预兆，但我可不会为了这个冒死穿过整个沙漠去一个欧洲小村落寻找。”而通过这个强盗的描述，圣地亚哥知道，他说的就是自己当初做梦的那颗无花果下。
最终圣地亚哥在自己出发的、梦开始的地方找到了他的宝藏，还有一路的经历、世界之魂、智慧以及爱情。
这本书的作者保罗·柯艾略年轻时做过编剧和记者，后来曾长期沉迷于炼金术和魔法等神秘主义的东西，并作为嬉皮士周游世界。在这本书的的序言中，他把自己定义为一个炼金术师。本书就是他作为炼金术师写出的寓言故事。
看这本书时还对交易没什么概念，本来已经忘了它。前几天在一个节目里听到，便找出来翻翻，结果一口气翻完了，很受触动。作者的所经历和追寻的，成为炼金术师这件事，像极了我们在追求交易圣杯。同样的虚无缥缈，同样的没有教程，描述语言同样的艰涩难懂或模棱两可，而达成方法也同样是来自超越结果和过程，还有某种自我救赎。
一些思考
最近的一些思考，让我觉得触及了一些交易更加根本的东西，根本到可能要把过去几年有关交易积累的东西、构筑的哲学、逻辑、系统等等推倒重来。我自己非常惶恐，害怕自己失去一切。但成长的第一步就是要面对事实，之后做出调整，完成蜕变。
这个根本的东西，非常的适合类比为前文中所说的，牧羊少年找到宝藏那个他出发的位置。我们想要追寻的盈利能力（宝藏），看似需要找一套神秘的方法（远方某个神秘的地方）。为了追寻那套神秘的方法，我们绞尽脑汁却发现盈利能力仍然遥不可及。也许我们一开始就找错了方向。总有一天我们会发现，盈利的关键是我们每天都要面对，却不断想逃避和远离的某种根本的东西（出发地），这个东西就是风险。
风险
风险是我们每天打交道的交易根基之一。但虽然如此，我们想做的更多的是控制它，或者是远离、躲避它，我们甚至希望如果它不存在就好了。实际上我们对风险有天然的厌恶，我们风险的互动是被逼无奈的“不得不”。非常自然的，我们不了解风险。人们会逃避厌恶的人事物，特别是他以为很熟悉的那些对象。
于是，再一次的，当我审视这些交易中的最基本的“简单”要素，比如今天要说的风险本身，我发现我其实一无所知。而当我认真思考和审视风险，我发现，风险居然才是盈利之源，而我们总是想要远离它去盈利。这种感觉就像你一心想着寻找那几把盈利的钥匙，而实际上也已经找到了，但你却用这些钥匙去开各种错误的门，而非那扇盈利之门。
风险通常指的是遭受损失、伤害、不利或毁灭的可能性。是一个事件产生我们所不希望的后果的可能性，不幸事件的概率。
从定义上看，风险是可能性中悲观的那部分，它是一个可能性、一个概率。但是因为还有不幸、损失、不希望、事件这些字眼，使得人们对它的理解是相当模糊和主观的。这使得它并非如想象中简单明了，不是一个标签就可以糊弄过去的。它至少有下面几个比较广泛的误会。
有关风险，几个广泛的误会
1.把同一类别不同单独事件的风险，理解为成同一事件的风险，认为风险相同。如果定义一类事情有风险，那么它对所有人都有风险，且风险一样，这是最普遍、严重的误会之一。典型的例子：期货风险很大。期货交易是一类事件，但你做期货，我做期货，套保商做期货是三个单独事件，亏损概率、多少不同，风险不同。
2.对风险的大小标准不清。因为风险的定义本身就包含了后果和主观因素，非常自然的，带来风险的大小的标准模糊。当你说一件事风险大时，到底在说这个结果发生的概率大，这个我结果对你来说太过严重，还是你对这个事情缺乏了解，亦或是认为这件事不合理的人很多？
一般情况下风险大小的评估受主观感受影响极大，忽略概率，风险与回报，还有承受能力是常有的事。觉得高风险对应高回报，别人赚得的巨额财富是靠冒大风险赌出来的，彩票卖那么好也就不足为奇了。
3.将风险和机会对立，躲避风险，追逐机会。风险是风险，机会是机会，看到一个时忽略另一个。结果事后来看，真正那些真正给我们造成严重伤害的，往往是那些当初看起来是绝好机会的事件，他们有一些很具煽动力的名字，比如风口、牛市；而事后看来真正带来可观甚至是巨额回报的，却往往是被众人唾弃的明显得风险，比如熊市，泡沫。
4.忽略大数定律的前提条件-次数。些许的胜算优势在数量不够多的交易次数下，其实很难被表现出应有的概率优势，一般的交易条件下，我们以为那种必然，到底有多必然？答案是或许远比我们想象中偶然。
这四个方面造成我们对风险误会，错过真正的机会。下面对四个方面分别说明他们是如何让我们错过的，为什么风险是盈利的终极之门。
风险实际上是怎样的？
1同一类别的事件，不同单个事件的风险相互独立。而尤其重要的是，任何因素的差别，都会造成同类别事件中的各事件互为独立事件。这些差别包括但不限于对象（主体），时间，空间，手法，态度等等差别。
什么意思？以《小马过河》的例子来看，过河的风险，对小马、大马、牛、松鼠、蚂蚁是完全不同的。今天过和明天过不同，在这过和在那过也不同，会游泳和不会游泳不同。
我之前一直对这一点没有清晰的认识，自然也缺乏足够的重视，犯了犬儒主义。反正风险不可避免，每个人都一样，那我只要限制风险的规模就可以了。教条的“截断亏损，让盈利奔跑”。这点重要，但我似乎把它放在整个交易价值观中重要性过于靠前的位置了。苦行僧，强迫症，交易规则和执行很重要，但光靠这还不够，没有优势只是在延缓死亡而已。追求成功和避免失败是两码事。在你戴个安全带走钢丝不会摔死不假，但并不代表你就是个可以用走钢丝赚演出费的高手了。
同一类事件的风险与这类事件中每个事件的风险是两回事，对每个对象不同，这意味着大量的、真正的机会。同一个事件，大家看到的风险实际上是不同的，别人或多数人眼中的风险、未必是符合事实真实的风险，你有可能认识到和他们不一样但正确的风险。而这种风险认识差别，带来的报价和行为方式的不同，非真实评估下的风险差价必然破灭，比如因为不了解或情绪给出的风险计价。
比如说股价，股价表现得是信息代表的价值，在未来的折现。这里面有两个要素、信息和未来。假设信息不变，多久的未来是个很大的变量，它取决于人们的乐观程度。当人们悲观时，他们的眼光就比较近，同样条件下的公司报价就会更低。这也是价值投资为什么有效，东西没变、风险没变，变得是人们的情绪与乐观程度。同样情况下，熊市中的人因为吓破胆或放弃希望，而高估了实际风险。
2决定一个事件风险大小的是损失发生的概率、损失大小、及可能产生的实际影响。而非不确定性大小、这样想的人有多少、对你的刺激大小，乐观或悲观程度等等其他因素。
这话相当容易明白，但在遇到实际问题的时候，却很少同时考虑那三个决定因素，而对无关事实的其他因素过度看中。多数时候我们说风险大、风险小的时候并确定我们在说什么。
举个常见的例子就是买彩票。双色球的风险（不中奖失去本金）发生的概率达到93.3%，奖金期望是0.938，也就是长期来看，每2元的投入换回的回报为9毛3分8。人们为了传说中的（1772万分之1）的中的500万的可能前赴后继的冒2块钱打水漂的“小风险”。这是典型的只看损失大小而不看概率和期望的情形，小金额冒大风险。它甚至称不上投资或冒险，因其本质是为了暴富的梦想或妄想消费和交税。
而只考虑概率和期望的例子也很多，类似的还有万一发生的黑天鹅事件，因为一个事件的概率足够小而不去考虑，用沉重的杠杆去博取收益的情形，万一常常没那么万一，真正伤到人的都是我们不去防范的认为不可能的事件。
以上两种多少还是和风险搭边的，只是考虑的时候不是很全面，还有更多时候，我们说的风险根本就不是风险。
人们在说风险大很多时候说的是：
我们对对象不了解；你三姨夫或专家说风险大；和大家的观点不一样；价格走势不符合你的愿望（太快了，太高了或相反）；或是一种模糊的不确定性，但你并不知道是什么不确定性。你的感受强烈与否；刻板标签；你很害怕。
这些统统可以统统可以称为伪风险。
风险对于一个商品来说是瑕疵，伪风险使得本来并没有风险瑕疵、或有很小瑕疵的商品有了一个较大的折价。这就给我们带来了真正的机会。
3风险和机会是同一个东西的两种叫法，这个东西叫不确定性。让不确定性区分为风险和机会的立场。风险和机会出现的前提是有立场。
多头的风险是空头的机会，空头的风险是多头的机会；趋势性行情是做震荡交易者的风险，做趋势交易者的机会。反过来震荡行情是趋势交易者的风险，震荡交易者的机会；羚羊活命的机会是豹饿肚子甚至饿死的风险，而羚羊死亡的风险是豹饱餐一顿和延续生命的机会。
你不要以为这种对立只发生在直接博弈的双方之间，我们自己发生意外，受到伤害的甚至死亡的风险，总是纯风险了吧?说了，风险和机会都是出现在立场之后的，我们的立场是想要健康活命的，所以认为这是风险。抛开道德，换个立场，这确实是医院，丧葬公司、火葬场，或是食腐生物的机会。
如果你没有立场，抛开立场，实际上就无所谓风险、机会，只有不确定性。甚至风险才是真正的机会，机会才是真正的风险。如果你有一些交易经历，稍微回想一下你就可以明白，真正让你亏大钱的，都是当初看起来的好机会；而让你错过大机会的，却往往主观的风险。
而从2里面我们已经知道，很多风险是伪风险，是不了解，恐惧，懒，从众来获得安全感而已，如果我们不是逃避风险，而是真正的去识别这种风险，我们就有机会找到足够真正可以利用的大机会，被广泛认可的“大风险”----伪风险。
投资大高手都是利用广泛风险的高手，利用风险与机会的差别认知，有意识的去寻找风险，特别是众人、媒体包括专家广泛口口相传的大风险，去寻找其中的伪大风险和伪大机会，并利用它们。
财富来自于极少的大机会，大机会对应的是伪大风险，并非稳定盈利。或许保住本金讲的并不是止损，而是不随便尝试，以及在足够重要和有把握的机会上投足够重的注。
4在交易中，很多人希望利用统计归纳出的概率、胜算、资金管理等手段得到优势策略，抛开策略准确性不讲，假设它是准确的，它起显著作用的前提是大数定律。由于交易费用的存在，人的精力、特别是时间和金钱的有限，以及不做交易的机会成本，想要使得大数定律显著生效的数量实际上有相当的困难。
我们总是在强调概率，强调离散程度，我们对此并没有一个直观的认识。
下边的表是我做的一个模拟抛硬币的实验记录，其中“次数”表示的是一轮测试共抛硬币的次数，“测试编号”指的是第几轮测试，每种次数下的测试共测试了20轮。正、反概率指的是每一轮不同次数的测试下出现正面的概率及反面的概率：
这个数据可以从两方面解读，一方面是归纳出的概率本身的准确性问题，另一方面是在一个可靠的概率下行动可能面对的运气问题。
我们看40次实验的第一轮的抛硬币测试，正面出现达到了30次，概率达到了75%，更夸张的是前9次全部是正面。这夸张的数据出现的有点早，但它确实是第一个出现的。
你可以想象一下，如果这是某一个交易信号的情况，你统计它3年过去出现的40次中，有30次是正确的。忽略其他因素，如果真的有这样一个信号，那我们会认为它是非常不错的。然后我们以此设计了交易系统。实盘第一年马上变差-正确率47.5%，之后几年分别47.5%，42.5%，45%，55%。实盘变差的重要原因是你最开始统计的就有问题，这是一个正确率为50%的系统，而你统计的那部分恰巧是偏离均值严重的那一部分数据。
这个问题你反过来想一下，也很有意思。你开发了一个系统，做日线级别，一年有40次左右的交易机会，你准确的知道它的胜率有50%，你通过资金管理等有段，使得综合来看，这个系统一年能赚个百分之二三十。你实盘第一年系统跑的就出奇的好，胜率达到75%，大赚了一笔，之后连续三年，你处在保本和微亏的状态。在这三年里，你的朋友们有的买房翻了倍，有的股票翻了倍，做生意的也赚了不少，连不靠谱的炒币的也赚了，1000多个日夜里，你会不会怀疑你的系统有问题？你会不会东改改西改改？你会不会换一套系统或者直接换种交易方法？非常可能。因为这么长的时间会使得我们怀疑这是不是只是一般的偏离而已。为什么？
大数是很容易理解，但并不是一个我们很容易感觉到的概念，我甚至觉得我们能有效感觉的数字只有10以内。你比如说10000，我们可以理解但不是真的能感觉到那么多是多少，我们认识这个数字的方式是1个万，或10个千。我们用1万块举个例子：它 等于1台电脑或2个钱包；能看一两百部电影，一两百部是什么概念呢？中国15年上映电影124部，等于你一场不落的看一年所有上映的电影，按一场一个半小说左右计算，你需要不吃不喝不睡觉看八天八夜。等于3000多斤大米，3000斤是多少？一碗米饭也就二两米，一天一斤，够一个人吃3000多天，一般人可以吃10年。一百多场电影、我们3000斤米我们只是笼统的觉得多，不是真切的感觉，看1年、看8天8夜，吃10年，换算成10以内的数字让我们比较有感觉。
我说这么多是为什么？不要高估自己的理智、耐心和对大数的理解。相对于理智，真切的感觉更能影响我们的行为。我们对近10笔甚至是近5笔的交易有更强烈而真实的感觉。感觉带来情绪，在你意识到之前，情绪非常实在的影响了你对事物的看法。
比较理想的情况下，交易个两三年没被市场淘汰的人，会发展出一些套路、系统，但情形和上面的例子可能很像。可能你非常幸运，你的统计归纳出的结果刚好非常接近正确，或是统计的不过是数据偏离的部分。但我们很难熬到大数下的概率显现威力，就已经改弦易张，这就是每天在发生的事。通常只有微弱优势的系统很难走的出来。概率、公式、数学看起来很简单、工整、明了，很多人因此走上了程序化交易，但用起来完全不是那么回事，前面说的情况屡见不鲜。真相是即使你知道数学真相，即使你知道的“真相”是真相，同样需要修炼和非常深刻的整合三观，让你脱离人类累积了千百万年的感知方式。除了统计外，很显然你还需要更多的东西和条件来支撑你完成“大数”的信仰。
你要有足够的时间、金钱和耐心、智慧来积累出大数，使得必然结果显现，这种方式更适合机构，好像赌场，彩票站或是市场中的各路专业大资金，因为他们是一对多的交易者的方式，能快速的积累交易次数。如果你个人想要累积出那样的数据则很容易陷入频繁交易而增加大量的交易费用，或是用时过长而产生怀疑、改变、或想要放弃等情况。想办法附属于机构或增加优势或是真的更改交易思路可能更合适。
这部分说服力可能还不够强，并不是说你不能这么干，只是说它远没你想象那么美好和容易。希望至少你可以重新思考一下统计等方式的应用，特别是从人的角度和你个人的角度。
总结
写的有点多了，总结下：
风险是是一个事件产生我们所不希望的后果的可能性。
同一类别的事件，不同单个事件的风险相互独立。
决定一个事件风险大小的是损失发生的概率、损失大小、及可能产生的实际影响。
风险和机会同为不确定性，没有本质区别，其区别---风险称之为风险，在立场产生之后。
概率及其表现出的可见风险，可以显著，被实际应用的前提是，大数定理-事件足够多发生的次数。
风险应常见的可利用的误会有：
把一类事件的风险混为一谈------每一类事件的每一个时间都不相同，通过学习和研究形成认知差距，先人一步进入趋势或内行赚外行的钱。
将概率、损失大小、和实际影响以外的因素列入风险计价------这个是最多和最好利用的，人们常把自己对未知的焦虑、与大众舆论的向左、害怕、懒惰、刻板印象等等也笼统的叫做风险。这部分伪风险，特别是被广泛接受的伪风险，带来的折价就是大机会。这就造成了很多高风险高收益的机会，其实是伪高风险，真低风险。
把风险和机会对立起来，逃避风险，追逐机会。------在投资领域，被广泛认可的风险将不再是风险，潜藏机会；被热炒的机会也不再是机会，只剩风险。因为达到了广泛，信息已然透明，已然计价，很可能已然失去了进一步发展的空间。反向的发现、快人一步成为真正的机会。
认为得到了概率和模型，控制了风险，就可以轻松盈利。------这一切得以成立和显著的前提是大数，因为时间、金钱、精力和机会成本的限制，并不适合多数人，特别是优势不明显的情况下。利用上述认知差别，找寻伪大风险，在真正的自己把握的了的，少数大机会上重仓足够长的出击，才是财富的真正来源。
后记
我本无欲望给风险一个更加明确的定义，但通过对风险的审视，发现风险复杂的歧义，给我们带来众多机会。稳定盈利是既得利益维持其利益的方式，作为投资理念也无可厚非，但多数想要以交易为生的人来说，与其说这是一种好理念，不如说这是一种未能脱离打工者心态的人的美丽安慰。财富的创造过程来自于少数的大机会足够重的投入，而非黄狗撒尿一样雨露均沾，却只是蜻蜓点水所谓的风控和稳定盈利。
我们的偶像大师们，做的其实不是表面的什么顺势，技术分析，或是单纯的量化、统计或是价值投资，他们做的是纠正大众广泛的错误下的定价。这种错误来自于错误的认知方式下给出的非真实情况的定价，这种定价是给出的原因里，愿望、想象、情绪等统统被记了价，而它们会破灭。盈亏来自于价差，价差来自于估价，估价来自于个体。市场中的估值差异来自于认知。而风险和机会就是人们给出估价的重要依据。大的机会在广泛的风险认知中，而非机会认知中。
真正明智的获取财富的方式，并不是躲开风险，而是主动去认知实际的风险。当你找到一个更接近真实，但与大众广泛认为的风险认识不同的伪风险，那你就抓住了一个认知带来的差价的巨大机会。
人们常常说自己错过机会，不如说闻“风”丧胆。不论是最开始的个体户、股票认购证，还是后来的互联网、房产，包括这几年的比特币等区块链，绝大多数人，在当时往往是用风险的标签一贴了事，而当时把握机会的参与者，往往是被讨伐或舆论批评的对象。类似的所有反周期的行为都会被当时的大众认为“不正常”或“风险太大”，而行为人成为嘲讽的对象。人们不愿去去接近和了解风险。
但愿看过这篇文章的你，能对风险保持一刻开放的心，找到有广度的伪风险，有能力把握几个你遇到的“大风险”；去主动了解和分析你的亏损和风险，找出真正限制你交易的因素，找到属于你的宝藏。
