梅花生物 行业：1. 主原材料玉米价格上涨迅猛。

行业：

1. 主原材料玉米价格上涨迅猛。玉米是味精成本的主要组成部分，其价格的上涨是味精企业主要的压力来源，也是主要的涨价动力源。

疫情严峻，企业提前补库、备货玉米

极端天气，产量有所下降。

资本炒作，捂粮惜售，贸易商及投资者看涨情绪强

（这些因素导致粮价及玉米等大幅提升。我国已超大幅扩大玉米进口应对。）

2021年，玉米价格位于历史高位。2021年前三季度玉米均价为2620元/吨，同比上涨35%。

由于玉米价格上涨，梅花生物 2021 年前三季度综合毛利率17%，同比下降4.65个百分点；其中3Q2021单季度综合毛利率14.9%，环比下降4.54个百分点，同比下降3.64个百分点。

2. 动力能源价格涨幅远超往年。

三季度煤炭、纯碱、液碱市场价格大涨导致原材料成本上升。8月以来，味精各项化工辅料及动力能源均有上涨态势，燃料煤炭价格涨幅较大，大幅提升味精企业生产成本，同时也影响物流运输成本。而味精企业抓住了夏季大规模企业检修，供应量下滑的时段，加速对产品提价。

3. 双限政策影响。产量减少，公司通辽基地第三季度受内蒙古能耗双控政策影响，存在限产、停产的情况。因此，公司把销售对象改为定向用户。【市场话语权高】

公司本身：尽可能降低一系列成本以拉高利润。

（1）内部管理优化、开工率高。

赖氨酸技术团队通过对关键控制点及标准流程的执行跟踪，稳定了生产秩序，造粒床、离交产能得以提升，生产成本比去年同期下降6000多万元。

产供销各业务系统各尽其责，分工合作，使得公司存货周转天数控制在60天左右，应收账款周转天数控制在10天以内，实现了高效运营及管理效益最大化。

（2）生产成本下降

玉米的生产成本占比五成以下。公司现有三个主要生产基地分别位于内蒙古通辽、新疆五家渠和吉林白城，均系我国动力煤和玉米的主要产区，这种原料就近的优势最大限度降低了原材料成本上涨对公司利润的影响。另外，扩大玉米采购和库存累积。

（3）成本转嫁。

公司位于产业链上游，通过提高产品售价的方式对成本上涨转嫁至下游。

11月份公司各产品开盘价格已大幅上涨。其中味精、苏氨酸较第三季度均价上涨20%左右，98%赖氨酸上涨30%左右，70%赖氨酸上涨50%左右。

（4）中下游对产品的需求增加：味精+氨基酸。

氨基酸：生猪存栏量为近年高位，氨基酸需求向好。

味精：进入2021年随着疫情影响的边际减弱，提振了餐饮需求，使味精需求随之增长，量价齐增。