2016年8月10日,天风证券研究所销售交易部总监程杨偕北京销售团队陪同策略首席徐彪,传媒互联网首席文浩,食品饮料首席刘鹏,商社首席刘章明,医药首席杨烨辉及银行首席廖志民,在北京邀约九家机构共同探讨当下市场环境及展望未来投资方向。
【公募A】我是比较乐观的。我觉得市场后面可能会比大家想象得好一点,可能会创新高吧,到3300以上。这个月底我可能会开始比较积极了。与各位请教,听听前辈们的看法。
【公募B】整个定价体系还没有找到一个基准,定价体系都很畸形。股票呢,一拍脑袋就谈新发。看看货币基金从年初收益率五点几现在掉到二点五六。国债收益率接近4吧,然后现在掉到中低。现在收益率一半一半地掉。股票本来就是一个风险偏好的东西,整个资产定价没有一个完整体系,没有找到锚之前,我觉得这个现在真是靠不住,不知道会发生什么。
你看现在很多股票,创业板现在还60倍,调到30倍就便宜了吗?掉到30倍你可能还是不会买,除了极个别的好股票。最高点从去年140、150倍掉到60倍已经去了一半,再去一半,到了30倍,还是属于鱼龙混杂。
中国现在的经济形势还是不理想。钢铁改了两年,从产能到产量都创新高。现在还能撑吧,还有三万亿外汇储备。有钱有势的人和资产向美国转移值得关注。这三十年是增量,我们靠出口靠制造业,但这个增量是有限的,当然,农民工还能辛苦一点,从中获点利。
如果没有增量的话,之后改成存量会如何?存量就是内部盘剥,可能就会激化矛盾。倘若经济转型撑不住了,诸如政府的债务问题到最后肯定会有一次爆发,整个汇率、资产价格会有次彻底的调整,现在还没到时候。
看短线的,机会到处都是。随便两个月抓个百分之三十,市场上也有。但是往长看,还是看不到空间。现在这个市场还是很可怕的。
【公募C】我也比较谨慎。除了刚才讲估值问题,现在能撑的其实就是钱嘛,其他都是次要的。关于这个钱,会不会出现流动性风险,我不知道啊,如果真出现也许是好事。说不定机会就来了。现在都是小机会。你确实想休息呢,干脆别做。你要想博一点,就辛苦一点也赚得到。
【私募D】市场不管是调整的时间还是空间都还不够。其实这个地方就有小机会,绝对不会有中级行情。没必要采取激进的行为。银行理财,其实我们不断在关注这个问题。我们未来的资产管理行业,我们的职业生涯,能躲过这次灾难你就是大赢家。躲不过的话说实话你再犹豫一把就死了,不管是做私募的还是公募的,全球这个系统放水,总有一天会有裸泳的人会出来。
我觉得未来的十年之内,或者五年、甚至三年之内,谁躲过这一把谁胜出,但大把会死在这一把里,我不知道什么时候会发生。
我们要有严格的风控制,这个市场你一定要敬畏,别的我觉得都是次要矛盾。现在都是小打小闹,今年涨五个点,明年涨二十个点。如果说未来水落石出了,你还有钱能去敢去抄底,那个时候你就放开干吧,我觉得这是人生的赢家。
但从目前来看不会有中级行情。这个行情可做可不做,这是第一。第二,我觉得未来一年左右,一定会找到一个998点,1849点这类的机会,我估算就是在2300到2500之间,不会太远。2638就像当年的1339,也像08年的1664一样,一定要找一个支撑。你这个后面是3478又跌到了2339点,后面又找到了1849。
但现在如果有维稳资金在里面,他会拖得更长,更长的话大家就会更痛苦,要么空间换时间,要么时间换空间,这是逃不掉的。
所以现在这么多钱涌到商品里去,其实就是钱烧的,你说商品有啥基本面,业绩还是那样。我觉得就是流动性太泛滥。
我相信这个世界还是有聪明的人在储备他们的现金,已经在很谨慎的观望。毕竟美国股市涨了那么久。全球股市综合起来看,未来一定会死一片。第二个就是未来如果有风云,那就是资本利得税的收持。像台湾的股市遭受重大的挫折。
短期内,我觉得不用太着急,钱赚一点算是运气不错了,赚不着也无所谓。今年比去年四季度都难赚钱。现在大家都是把价值股当做投机炒。都是幌子,为什么大家去买,因为流动性好,买了就跑。于是大家都不卖小股票了。筹码慢慢会松动,我觉得随着股票的松动,想赚快钱的人在往价值股里走,想赚慢钱的人一年准备赚百分之三十。一旦逆转,会如何?
我们做股票要明白,游戏阶段,别太当真。讲故事归讲故事,你说四十个亿能卖两百亿,过两天可能搞到二十亿都不好说。你就把它当筹码在那里玩就行了。我觉得没大机会,小机会还有。防范风险为主,活下来了,未来的一年到两年就能超越中级行情。
【私募E】我们也觉得没什么大机会,因为没什么增量资金,没什么可持续的热点,本身监管政策越来越严。还有随时可能出现大的黑天鹅,所以市场没什么大的机会。
我们一个是控制仓位,还有就是做好风控,同时深入研究。我觉得要么就是短线,特别快,快进快出;要么就是在自己研究范围之内,选择好几个研究深入的票,能有业绩,然后估值比较低的,往下跌个百分之十几也能扛得住拿得住的,未来能有一个比较好的收益就行了。我们的仓位也在逐渐减。
【公募F】我们也是来学习下。其实我们也不要急。不过有些事值得关注,这次恒大举牌万科,它有政府的地,现在地价又涨的很快。实业资本这个行为,值得琢磨。现在大家普遍比较谨慎,但是我觉得要发生这种中级行情就唯独这两个东西。此时的国企改革,我们可以回想下股权分置改革,当然股权分置类的行情发生概率小。
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