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厨电几只股,作为投资者你选哪个?
就目前来说,我国厨电细分行业的竞争格局,是由老板电器和方太共同构成的双寡头格局(当然,现在美的的厨电事业部老总说,美的现在是厨电行业的老三,尚待考证)。双寡头竞争格局有一个特点,那就是双方都心照不宣,不打价格战,都赚取各自的超额收益,相安无事。就如同可口可乐和百事可乐,格力电器和美的集团,竞争格局重要性是不言而喻。
当前,老板电器和双和方太,都定位于高端厨具,在高端还没有竞争对手。著名的综合家电企业,美的、格力、海尔,还有同行的华帝、帅康,都和方太与老板,实行错位经营。
由于高端厨具,具有高额的垄断利润,又没有技术壁垒,使得场外资金,虎视眈眈。近年,美的电器已经携带资金、技术、渠道的巨大优势,高调进军高端厨电市场,如同鱼塘中的鲶鱼,颠覆了原有的竞争格局,已经对老板、方太,形成实质性的冲击。就是老板电器一个比较明显的隐忧,需要密切观察跟踪。
不过,老板电器在高端厨具上多年建立起来的品牌优势,渠道优势,品质优势不会不堪一击,对公司核心员工实行股权激励,让重要经销商持股或作为事业合伙人,将各方利益捆绑在一起,说明老板电器正在积极应战市场竞争。老板电器2016年和2017年一季度报表出色的业绩,也说明美的暂时还没有对老板电器形成实质性的威胁。
做最坏的打算,即便美的后来居上,形成行业寡头,这还需要几年的时间。老板如能和美的形成厨电的双寡头,此乃幸事;老板如能和美的、方太形成三足鼎立之势,也不错。届时,排名后五名、后十名的厨电企业的日子就不好过了。
何况,老板电器专做厨电,规模小,市值小,成长性好,所赚取的利润全部来自高毛利率的厨电;反观美的集团,规模巨无霸,涉足广至整个家电领域,高额毛利率的厨电收入只占整个集团中的一小部分(目前收入最大的仍是空调,还有冰洗)。
作为投资者,你选哪一个呢?
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