接《无忧与投资(十):什么是能力圈?》,本文为该系列的最后一篇。在整理此系列过程中能感受到作者的良善用心及系统的层层推进,这不是赚眼球的文章,十年二十年后阅读也不会觉得过时。
如何形成能力圈?
如何看自己是否具备能力圈?首先提出三个比较普遍的问题,这些问题可能大家也会有,可以一起思考下:
问题一:如果买入的品种被套不浅,或者不是很懂企业的经营细节,这时仅仅抱着与好企业共同成长的理念,能形成能力圈吗?
问题二:如果平时的研究功夫做得很足,可能力圈就是形成不了怎么办?
问题三:是否一定要靠深入投研,才能形成能力圈?
对这些问题的思考当然可以讲很多道理,我们不妨用事实来回答,因为有时事实胜于雄辩。
对于第一个问题:最近#交易链#推出了18R数据备选池,大家看看股灾之后,涨得好的都是净资产收益率高的品种。
对于第二个问题:能力圈起点是对企业价值的认可,如果功夫够,必然认可企业价值,那么企业赚钱你就赚钱。我在自己的交易组合(非模拟账户)里放$西王食品(SZ000639)$ ,15年ROE是10%,17年开始是20%。$广联达(SZ002410)$ 15年ROE是8%,17年是17%,ROE都是翻倍的增长。
对于第三个问题:看看堪称“马云 虞锋>索罗斯”的云锋基金就知道了,虞锋用500万赚了10亿,最初是因为马云信任王忠军,虞锋信任马云,从而投资$华谊兄弟(SZ300027)$ 一级股权而获得的。除了深入投研,千万不要忽略信任创造的价值,而我们深入投研的目的也是为了形成信心而已!
遣除了一些关于能力圈的常见疑惑之后,其次就是要如何建立能力圈?我们认为,好的资产管理人需要的能力可以从正反两个方面来讲:
正面:正确地给企业估值的能力。坚持价值投资是立身之本,只要是对的就可以赢得长期的未来。
反面:拒绝不理性想法的能力。这样做可能会带来阶段性的困难,例如别人的不理解甚至是被别人抛弃,但自己不能改变。
今天的交流是无忧与投资的结束,也是能力圈建设的真正开始,我们的能力圈建设也是围绕着这两点而展开,另外还有交易协作,这属于能力展现的一面,表格如下(欢迎加入我们的圈子):
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