无忧与投资（十一）：如何形成能力圈？

接《无忧与投资（十）：什么是能力圈？》，本文为该系列的最后一篇。在整理此系列过程中能感受到作者的良善用心及系统的层层推进，这不是赚眼球的文章，十年二十年后阅读也不会觉得过时。

如何形成能力圈？

如何看自己是否具备能力圈？首先提出三个比较普遍的问题，这些问题可能大家也会有，可以一起思考下：

问题一：如果买入的品种被套不浅，或者不是很懂企业的经营细节，这时仅仅抱着与好企业共同成长的理念，能形成能力圈吗？

问题二：如果平时的研究功夫做得很足，可能力圈就是形成不了怎么办？

问题三：是否一定要靠深入投研，才能形成能力圈？

对这些问题的思考当然可以讲很多道理，我们不妨用事实来回答，因为有时事实胜于雄辩。

对于第一个问题：最近#交易链#推出了18R数据备选池，大家看看股灾之后，涨得好的都是净资产收益率高的品种。

对于第二个问题：能力圈起点是对企业价值的认可，如果功夫够，必然认可企业价值，那么企业赚钱你就赚钱。我在自己的交易组合（非模拟账户）里放$西王食品(SZ000639)$ ，15年ROE是10%，17年开始是20%。$广联达(SZ002410)$ 15年ROE是8%，17年是17%，ROE都是翻倍的增长。

对于第三个问题：看看堪称“马云 虞锋>索罗斯”的云锋基金就知道了，虞锋用500万赚了10亿，最初是因为马云信任王忠军，虞锋信任马云，从而投资$华谊兄弟(SZ300027)$ 一级股权而获得的。除了深入投研，千万不要忽略信任创造的价值，而我们深入投研的目的也是为了形成信心而已！

遣除了一些关于能力圈的常见疑惑之后，其次就是要如何建立能力圈？我们认为，好的资产管理人需要的能力可以从正反两个方面来讲：

正面：正确地给企业估值的能力。坚持价值投资是立身之本，只要是对的就可以赢得长期的未来。

反面：拒绝不理性想法的能力。这样做可能会带来阶段性的困难，例如别人的不理解甚至是被别人抛弃，但自己不能改变。

今天的交流是无忧与投资的结束，也是能力圈建设的真正开始，我们的能力圈建设也是围绕着这两点而展开，另外还有交易协作，这属于能力展现的一面，表格如下（欢迎加入我们的圈子）：