（本文为雪球财富事业线负责人栾天昊在“指”为竞争力——蛋卷基金&东方红资管联合发布会上的演讲实录）
大家好！首先欢迎所有到场来宾、媒体朋友和大V，今天蛋卷基金将与东方红联合发布我们战略合作的首支指数基金，开始之前，我想首先做一个小的问卷调查，2019年上半年走完，下半场还没开始，如果时间往回倒，回到2018年，从2018年到现在18个月，股市有涨有跌，但如果大家做这18个月的复盘，对自己这18个月以来投资结果感到满意的举手示意一下。
今天现场100人左右，我大致数了一下，有5个人举手，我觉得不少。过去这18个月对于投资来讲是比较有挑战的一段时间，刚刚看现场不乏高手，但整体来说，现场用户对自己满意的还是凤毛麟角。接下来我们想给大家看一下这段时间摘取的雪球上球友的感受，跟大家共享一下，这里摘录了几个比较有代表性的用户@ 方总的发言。
第一个用户@ 方总说“你好方丈，我感觉我炒股很失败，从200万亏到只有60万，想去做个生意，麻烦你给我推荐一个生意让我做一下，如果我生意成功了我好好报答你。”
还有一个问题“我感觉炒股太难赚钱，想买个基金，能不能给我推荐个基金，我再也不想炒股了，每天都是割肉。”
这位用户代表了一类典型用户——觉得炒股难赚钱，直接让我们推基金的。
还有一位用户说“请教一下方丈，我在2017年底购买了某支股票，并持有至今，今天证监会对某某公司做出了正式处罚，但公司可能实际上已经破产，起诉公司可能也拿不到赔偿，是否可以考虑把其它机构也列为被告呢？比如对年报出具无保留意见的某某事务所，在***发行债券，隐瞒120亿资金受限的某某银行。”
这个用户的潜台词就是，我买个股容易踩雷，怎么办。
还有一位用户文“您好方丈，我是一名普通的互联网从业者，每天朝9晚9，工作很忙，一直抽空在雪球上学习投资知识，但了解的也只是冰山一角，辛辛苦苦挣的钱不想随意毁在股市里，也没空看盘，研究企业各种面。想问问大家有什么不特别费时间的投资理财方式。”
最后一个说“我目前工作三年，手头有点小积蓄，每月也能积攒一些钱，目前在蛋卷基金上买一些货币基金作为理财的方式，但货基收益率越来越低，我又对金融一窃不通，更看不懂财报，不会炒股，想承受一定风险获得更高的理财收益，但不能太大，请问有什么理财方式可以推荐吗？谢谢。”
这类用户代表没空、不太懂金融、没有时间、不会读财报，但对理财有需求的用户。
实际上我们刚刚截取的几个用户在雪球里很有代表性，相信雪球之外也代表了一大部分普通投资者，这些投资者的画像：
1、没时间。
2、没有成熟的分析股票的理论框架。
3、因为没有时间和成熟理论框架导致买股票时担心个股踩雷，但如果不去碰股票，只买货基，对收益又不够满意。
这是中国广大一类用户的普遍痛点，而去解决这个痛点就是今天我们开发布会的最大初衷。
如果你是一个能接受一定净值波动的用户，我们会真诚建议您，指数基金会是您的最佳选择。
为什么？指数基金有很多优点：
1、简单透明。它的逻辑在这个基金成立时就给你讲清楚了，以这个逻辑组合一篮子股票作为指数放在这里，并且费率非常低，也因为这个逻辑，它能够回避个股爆雷，而且有长期存续的概念。
我们来看美国资本市场，早期道琼斯工业指数、纽交所指数，这些指数最初组成时，当时的上市公司还残留在今天的可能只有个位数，甚至大部分消亡了，但指数依然存在，不仅指数存在，可能还从当年的个位数、十几点、几十点涨到了现在的上万点，就是因为指数有一个逻辑，在自己的篮子理不断调整股票，所以指数可以长期存在，而企业可能在短期内经历兴衰。
也正是因为这个逻辑，大部分指数有长期趋势上涨，当然不是永远上涨，但是是长期的，是这样一个逻辑。
刚刚开始时我们做小问卷调查时聊到，2018年是投资比较有挑战的一年，但我们却观察到在2018年整个市场指数基金的规模呈现爆发式增长。这件事情为什么发生在2018年？有一些偶然因素，比如从2018年开始，退市个股越来越多，投资者发现选择个股、战胜市场的难度越来越大，同时MSIC投资A股以后也布局了一些指数，这些都是外在因素，但早晚会发生，因为指数的特点真正解决了绝大部分用户对于投资的痛点。
去年我们可以看到整个市场指数类基金的增长幅度，但如果放眼更长远的历史空间来看，即使经过2018年，国内指数基金经历比较跳跃式的增长之后，中国现在指数基金占整个基金份额只有4.79%（wind数据），根据美国基金业年鉴数据，在美国这个更大市场里，它的基金行业里指数基金类基金占比高达36%，这是一个趋势，我们认为这是一个历史的必然，中国和美国相像的一点是我们是世界上最大的两个经济体之一，当这两个经济体发展时做宏观判断和预期越来越难，也因为这样，我们的上市公司主体一定会越来越多，当股票发展到上万支甚至更多时，选择股票的难度和成本就越来越高，这种情况之下，低成本的指数基金一定会成为绝大部分普通投资者解决投资痛点的首选。
这里也面临一个问题，随着市场发展，指数基金越来越凸显其优势，但指数基金也越来越多，怎样选择指数基金？这个市场上可能跟踪沪深300指数的基金就超过了100支，怎样选择指数基金、投前如何做决策、投中遇到净值波动我们怎么调整、做什么策略，这些都是非常关键的需求，雪球和蛋卷的使命就是要让我们的用户简单、直接、可信赖地了解指数、了解基金，并且我们要赋能优质大V去服务和引导用户，为什么优质KOL很重要，因为我们认为投资基金大家是赚取时间的价值，持有基金的时间越长获得正反馈的概率越大，但当投资者自己并没有成熟投资框架时，也没有经历专业训练对抗自己的情绪，你通常会在短期做一些不利于投资逻辑的事情，导致你没办法享受到基金的长期价值。在这里，大V在投前和投中给予大家的服务和引导就变得异常重要。
从蛋卷这些年的经验来看，2018年上证指数下跌27%，蛋卷平台的保有量在2017年增长了400%。
从我们的用户结构来找增长的答案，在行业里我们这样的增长算是比较优秀的。我们发现在蛋卷10个用户中就有7个人持有指数基金，而在我们指数基金的份额里60%是Smart Beta，这样的增长和用户结构使得蛋卷呈现商业模式的增长，底层反映的是指数类产品恰恰能符合绝大部分个人投资者自己的利益和诉求，因此我们也希望能够让越来越多蛋卷投资者、雪球球友享受到优质的指数基金，享受优质服务，因此今天蛋卷基金和东方红要联合发布战略合作第一支指数基金——$东方红中证竞争力指数A(F007657)$ $东方红中证竞争力指数C(F007658)$
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