选股重于选时，个股重于大盘，拉出一条长长的【月阳线】后再买

     “所有的股票都是坏股票，除非它能上涨。”威廉·欧奈尔的这句话让我们领悟了十多年

     2010到2012年的三年间，属于市场的新老交替期。一方面，选股重于选时，个股重于大盘的理念开始萌生；另一方面，老的习惯还没退尽，还时不时要看看大盘脸色。一旦大盘跌，做起个股来就有点缩手缩脚；一旦大盘涨，买起股票来就有点不问青红皂白，抓到篮里都是菜。因此，真正能逆大盘涨的股票不多，个股的涨跌比较容易倾向平均化。

    市场容量变大以后，股票一起上涨的几率低了，换一个角度说，随时都能找到能做的股票的几率也就高了。资金的规模也大了，一旦某一类股票进入主力或活跃资金的眼帘，一哄而上就能把这类股票炒得沸反盈天，由此，个股的离散度也就变大了。别以为这是中国股市的独有的投机现象，它可是成熟股市的基本模式——除了10年、20年一遇的超大型牛市外，大多数情况下，都是大盘归大盘，个股对个股。只有在两种情况下要稍稍关注一下大盘走势：一是重大顶部的初跌期；二是调整的末跌期。初跌期，是因为刚刚经过一轮集体性上涨，所有的股票都会有调整压力。末跌期，是因为跌了涨，涨了又跌，如此三番五次折腾，最终就会给所有的股票造成一种心理压力：这大盘是否要完了？
    针对这样的市场，过多关注大盘走势其实已没有太大意义，正常的精力分配应该是把70%的精力放在个股研究和选择上，只把30%的精力放在大盘上。而在大盘的关注上，要把90%的精力放在两头，初跌期的开始和末跌期的开始以及行将结束，其余时间只需稍稍看一下，有没有完全超出预期的情况发生。

    改变以往20年形成的选时重于选股、大盘重于个股的习惯，还需要我们改变选股的习惯。其中最重要的有两条。
    一条是永远只在强势股中寻找投资目标。我们能在股市中生存，不是因为我们比别人聪明，而是因为我们知道自己不聪明，知道这市场中永远有比我们了解得更多，也聪明得多的人，所以我们只跟他们走。许多人以为，巴菲特是只管公司好坏，完全不管走势的，这其实是大错特错的。巴菲特买可口可乐，4美元多盘整时不买，偏偏等它放量突破到5.5美元，拉出一条长长的月阳线后再买。巴菲特为买IBM，整整研究了它50多年的年报，研究好之后就是不动手，股价创了历史新高后也不买，却偏偏等创新高的第3个月，拉出一条长长的巨量月阳线后再买。巴菲特傻呀？不知道股价越低越有价值？不傻！他知道，个人的智慧总是有限的，个人的预测判断总是会错的，只有当市场的行为和个人的判断契合起来，这样的投资才是真正可靠的，有保证的。
    二条是从单一驱动因素转变为多驱动因素,不但要看基本面——公司的盈利好坏，当前的增长情况；也要看市场面——市场会不会领不领这份情；同时还得看实际的走势层面。

   “所有的股票都是坏股票，除非它能上涨。”威廉·欧奈尔的这句话让我们领悟了十多年，直到这几年，看到那些心目中的好股票一个劲地跌，看不上眼的股票却一个劲地涨，才算真正明白了其中道理，浅显但又深刻，一语中的，那是成熟市场百多年的经验教训总结。

    任何理念需要较长时间坚持和验证。更重要的是，需要经过某些时候大幅下跌的检验。不少人一旦遇上股价大幅下跌，对原先确立的投资理念就开始动摇、怀疑，最终放弃。因此，始终难以坚持，投资绩效也难以取得突破，符合自己的预期。

    坚持理念需要正确的心态做保证。所谓投资心态，就是上涨时能否克制贪婪，下跌中能否保持淡定而不恐惧。中短期市场偏好总是不一样，自己的组合有时表现好，有时表现差，而且涨跌往往与基本面没什么紧密的关系，这是很正常的现象。何况，短期上涨或者下跌，只要基本面没有变质，我们都不会卖出，反正无关长期收益，那对短期涨跌也就可以麻木一些。理解了这一些，投资心态就会逐步平稳。

    价格越低应该买入越多。投资是购买优质股权，短期股价是当前股权交易的价格，只要基本面没有什么问题，股价越跌，应该越买。股价低的时候买，显然收益更高，没有理由股价下跌要卖出。除非预测股价会跌更低，自己想先避开，然后盘算在更低的价位买回。如果真是这种思路，那就回到预测股价波动的方向上。真有预测股价波动的能力，那高抛低吸、波段操作不在话下，还做什么长期投资呢?对于我来说，个人感觉是因为长期看做不来、做不好高抛低吸、波段操作，因此接受长期投资的思想。总体上，我认为，高抛低吸与长期投资是有相当的对立和矛盾，两者是难以兼容的。所以，专注一面是明智的，也是效率更高的策略。