第150篇·未来牛市的四大推动力（3）
谷为陵
要回答上市公司整体业绩何时能够大增，就要先知道A股市场，特别是沪市的股票构成情况。沪市的股票构成情况，有两大特点：
一是银行股、“两油”等超级国企大盘股占有沪市总市值50%以上。这些国企大盘股虽然数量少，不过百只规模，但它们对于上证指数的权重影响却占了近1/2。
二是强周期股占了沪市股票的绝大多数。所谓强周期股票，是指股票的业绩增减与所属行业景气荣衰密切相关，而与上市公司自身的经营情况关系不大的股票。强周期股是一个极为庞大的家族，涵盖钢铁股、化工股、化工原料股（化工原料、制药原料、农药中间体等）、有色金属股、维生素股（VC、VA、VE、VB等）、房地产股、券商股，甚至还包括基建股、机械制造股、汽车股（在美国，汽车股是典型的周期股，如通用汽车公司，在行业景气时可年赚百亿美元，而在经济衰退时又能够年亏百亿美元，几近破产）。
所以，根据以上沪市的股票构成特点，我们应该明白，对于上证指数来说，其任何意义上的大牛市，都应该是占股票总数绝大多数的强周期股票的牛市，以及占沪市总市值近半的超级大盘股的牛市！
若这些强周期股票和超级大盘股没有牛市，沪市也不可能有牛市！我们若回忆一下2005年7月至2007年10月的那一轮大牛市，是什么品种涨得最凶？基本上都是强周期股，包括有色金属股、钢铁股、房地产股、化工原料股、券商股、维生素股等，另外，银行股的涨幅也不小。在强周期股与银行股整体大涨的情况下，上证指数不走大牛都难。
那么，强周期股何时能够大涨，走出牛市呢？一定是在业绩暴增的时候，这里存在这样的一个逻辑链条：强周期股的大涨是因为其业绩暴增，而其业绩暴增是缘于其所在行业的景气度上升，而其所在行业的景气度上升是因为整体经济形式由衰退转为强劲增长……
所以，沪市大牛市形成的基础条件，就是国内经济能够进入到新的一轮景气循环，从而导致周期性行业景气度上升，直接推动强周期股业绩暴增，股价暴涨。
这两周来，不知各位网友注意到一个现象没有，那就是市场已经悄然开始了对于某些可能的行业拐点的炒作。其中，最为典型的就是对于高铁股和券商股的炒作。
去年，高铁建设因刘志军事件而全面停摆，但现在那些停工的高铁工程又有80%复工了，这对那些曾经暴跌的高铁概念股绝对是一个利好。因此，近期晋亿实业就开始了一轮大反弹，股价几乎翻倍，在该股的带动下，这两天中铁二局也是两个涨停板。我估计高铁股的行情还未走完。
券商股也是典型的强周期股票，它们是看股市这个“天”吃饭的——当股市转强，成交额放大，券商的日子就好过；当股市转弱，成交额缩减，券商的日子就难过。这两年，股市总体上是处于低迷状态，券商们都是惨淡经营。近期券商股走强应该有三方面的原因：一是浙江东日的暴涨，点燃了市场对于包括券商股在内的金融股的炒作热情；二是投资者对于今年5月中旬将在北京召开的的券商业务创新大会充满一定的期待，希望能够给券商带来一些新的生机；三是投资者预期今年下半年股市会逐渐走好，券商股的业绩将面临一个由降至增的拐点。
买强周期行业的拐点，这应该是一个非常好的投资思路，也应该是未来的一个主流的投资思路。为了贯彻这个思路，投资者就需要关注那些行业景气度跌入历史谷底，且股价也跌入谷底的股票。这些股票中，有很多都会成为未来的牛股或者黑马。
综上所述，若今年下半年或者明年上半年，国内经济能够进入到新的一轮景气循环，那么，强周期股就会大面积启动，在这些强周期股大涨的情况下，银行股的估值也会上调，这将引发整个大盘出现一波较大的上涨行情。在大盘脱离长期底部后，外围的热钱就会被股市的上涨吸引而源源不断入市。在几大推动力的共同作用下，股市或许能够产生一轮新的牛市。这就是我对未来牛市的理解。
（ 全文完）
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