17日，美联储主席耶伦出席了国会的一场听证会，回答议员们关于美国经济的诸多问题，为外界观察和分析美国的货币政策走向提供了指引。
首先，耶伦认为美国的经济数据正朝着预期的方向改善，美国不久将迎来合适的加息时点。这一表态较本月初美联储货币政策例会后释放出的加息信号更加明确，意味着特朗普当选美国总统并未改变美联储对于美国经济的预期，12月加息的可能性非常高。
美联储于去年12月将联邦基金利率上调了25个基点，开启了近10年来的首度加息，市场原本预期2016年美联储将加息两到三次，但是由于2016年美国第一季度经济表现不佳、第二季度反弹乏力以及6月底英国“脱欧”引发国际金融市场剧烈动荡，美联储被迫不断推迟加息。
但是，进入三季度，美国经济增长明显企稳。商务部数据显示，美国三季度经济增长2.9%，较第二季度快了一倍多，且企业投资热情出现回升，曾连续5个季度拖累美国经济增长的企业库存投资在第三季度被扭转，为美国经济贡献0.61个百分点。同期，美联储加息最关注的两个经济指标——就业和通胀也朝着美联储预期的方向不断改善。美国劳工部最新数据显示，今年10月，美国失业率为4.9%，过去三个月，美国月均新增就业岗位为17.6万个。不少分析人士认为美国已经接近充分就业水平。
通胀方面，在整体经济形势和就业市场向好双重拉动下，今年夏季开始，美国通胀增速开始加快，10月，美国通胀水平升至1.6%，扣除食品和能源的核心通胀水平为2.1%，达到了美联储的加息设定2%的通胀目标。
除了释放更加明确的年底加息信号，耶伦还努力打消市场对美国新总统特朗普可能干预美联储独立制定货币政策的担忧。特朗普曾在竞选期间对耶伦采取的货币政策提出严厉批评，但耶伦表示自己不会提前卸任，将干满4年任期直到2018年2月，同时向议员们强调保持美联储独立性对于美国经济的重要意义。
在美国货币政策的具体调整策略上，耶伦也坚持继续沿用目前的渐进式加息，依据美国经济形势的变化，小步提升利率水平。此举一方面可以防止超低利率带来的过度投机，维护金融稳定；另一方面也可以防止未来因经济过热而被迫大幅度提高利率，对经济造成不必要的冲击。
耶伦还指出2017年观察美联储加息幅度和步伐的一个重要参考指标——新总统特朗普的财政刺激计划，在竞选期间特朗普曾许诺当选后将大幅减税和增加基础设施建设投资，将最高联邦公司所得税率由目前的近40%降至15%，并通过提供1400亿美元税收抵免，吸引私营部门向基础设施建设投资1万亿美元。
虽然特朗普要兑现上述承诺难度很大，因为要实施财政刺激措施需要获得国会的批准，而目前控制国会的共和党议员中有不少人反对特朗普的方案，但市场人士认为如果特朗普的上述承诺得以部分实施，美国的通胀水平将被推高，从而迫使美联储加快升息步伐。耶伦也表示，目前虽然还不清楚美国新政府的财政刺激措施的规模，但在制定货币政策时会密切关注其动向，将其考虑进去。
(原标题：美联储货币政策该如何走)
(责任编辑：DF319)
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