1、主要业务、产品及其收入结构
公司的主营业务为滴眼液与大输液系列产品的研发、生产和销售，主要产品包括预防、治疗白内障的莎普爱思滴眼液等系列眼科药品，葡萄糖注射液、氯化钠注射液、乳酸左氧氟沙星注射液、甲磺酸帕珠沙星注射液等大输液制剂。
浙江莎普爱思的主要产品
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浙江莎普爱思收入结构（2011-2014H） 查看原图
2、公司主要产品的毛利率
2011-2013年 公司主要产品的毛利率
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2014年中期毛利率数据
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3、公司的优势
公司的核心产品是治疗早期老年性白内障的莎普爱思滴眼液。公司针对国内白内障患者求诊率低、白内障药物市场发展不成熟的现状，充分发挥莎普爱思滴眼液的技术先创性优势与商品名优势，通过“患者知识教育”的营销策略，做大整个白内障药物市场的蛋糕，同时获取良好的社会效益。
在国内白内障药物主要品牌产品中，本公司生产的莎普爱思滴眼液、陕西碑林药业股份有限公司生产的复明片、福建麝珠明眼药股份有限公司生产的麝珠明目滴眼液、日本参天制药株式会社生产的卡林优、远大医药（中国）有限公司生产的白内停按销售收入计算名列前五位。其中本公司生产的莎普爱思滴眼液2012年市场份额达到25.43%。
莎普爱思滴眼液市场占有率 查看原图
（评：莎普爱思能以治疗早期老年性白内障为切入点，同时又知道通过通俗的广告去建立与维护品牌。广告语：白内障看不清，莎普爱思滴眼睛。较好地将眼药市场进行了切割，是无可争议的细分市场老大。）
4、公司的不足
莎普爱思现总资产8.3亿，净资产7.3亿，上市前资产负债率维持在40%附近，其很大原因都是由于输液业务所造成的（对比同类公司的资产负债率）。公司规模还偏小，但业务种类较多，不够聚焦，这些业务有部分是由于历史原因所造成的，如果能把大输液、头孢克 肟分散片、肌苷口服溶液等产品进行剥离，专心围绕着眼药做精做深，会更加有前途。
同时莎普爱思既是公司名也是产品品牌名，希望不要用这个名字去拓展其他新产品。
5、估值
对于细分市场的老大又毛利率极高的业务来说，也可以给予比较高的估值倍数；而大输液等最多给予类似现科伦药业的估值倍数。所以个人毛估估如果莎普爱思现在股价是在30块附近，也就是大约在市净率2.8倍以内，我会比较有兴趣考虑介入的。
股价会到这样的时候吗？莎普爱思是一家我看中的企业，希望能在未来的5年里，有一次买入的机会。
（注：莎普爱思竞争优势的分析也基本上运用定位理论可以搞定，不涉及到创业创新、商业模式等内容的分析，当然在以后的观察中可以多多看看企业领导人陈德康的一些观念与做事态度）
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