2017年6月8日 来源:金十数据
千禧年后,美元指数在2001年7月触及121.02的高位,随后震荡下滑,并在2008年3月触及70.69的低位。自那以后,美元指数开始反弹,并在2017年1月攀至103.82的高位,但近期又开始下滑,现已跌至97下方。目前,不少投资者认为美元指数可能已经筑底,有望将触底反弹。然而,分析师认为,美元指数很有可能在接下来几年内继续震荡下滑。
究其根本,自上世纪80年代以来,美国与全球其他国家经济状况、居民生活水平不断缩小,这是美指在1980年攀至高位后不断震荡回落的主要原因。接下来,随着新兴经济体异军突起,美国与其他国家的经济差距或将进一步缩小,美元的购买能力料将持续下滑。
另外,由于美元是“避险三剑侠”之一,在2009-2017年全球经济整体增长较为乏力之际,投资者对美元的购买热情十分高涨,这正是美指能够在2017年1月攀升至103.82的主要推动力。然而,截至目前美指已经从高位回落,这表明投资者对美元的买兴正在不断消退。事实上,随着欧元区经济的复苏,欧元接下来有可能迎来一波上涨动力,而美元恐将因而承压。
此外,特朗普一直视强势美元为眼中钉,此前曾多番用言论打压“盛气凌人”的美元。特朗普认为,弱势美元有利于提高美国企业的出口竞争力,并帮助美国缩小贸易逆差。不过,如果参考乔治·布什(George Bush)执政时期的历史情况,投资者可以发现,若特朗普接下来过分打压美元,或将导致美指失控并一落千丈。
如下图所示,在2001-2009年期间,当时的美国总统乔治·布什为了缩小美国贸易逆差而打压美元,使得美指在110的高位大幅下滑至85下方。然而,在美元走软的情况下,美国的贸易赤字却持续扩大。对此,分析师认为,美国以服务型经济为主,并且十分依赖进口,而当时美元指数下跌幅度过大,导致美国进口成本大幅攀升,从而抵消了出口量上升所带来的收益。
再者,自从特朗普上台以来,美元指数与美国十年期国债收益率的正相关关系愈加明显,目前两者的关联度已经升至0.68。一般来说,当该数值为1的时候,表示二者走势完全同步。法国兴业银行分析师祖克斯(Kit Jucks)指出,市场对特朗普推行经济刺激政策的信心逐渐下降。另外,受上周五疲弱非农数据的影响,投资者也愈发预测美联储在今年下半年将放缓加息步伐。因此,接下来美元指数和美国十年期国债收益率有望持续携手下探。
(责任编辑:DF307)
联系客服