2017年3月16日 来源:万联证券研究所
今日凌晨,美联储加息,美元指数不但没有上涨,反而大跌1.2%,外汇市场再次应验了“利好传言时买入、兑现时卖出”的规律。全球非美元货币则全线大涨,离岸市场人民兑美元一度飙升500余点,一度升破6.85,全球股市也涨声一片。
从市场淡定的反应看,即使美联储今年连续加息3次,投资者心中也已有了充分的预期,不会因为美联储加息步伐加速而盲目抢买美元。事实上,对于美联储的加息加速,去年四季度市场已经提前作出反应。目前市场感兴趣的焦点是,美国的减税和基建投资政策,会否因为债务上限的影响而打折扣,美联储的加息能否达到3次;此外便是欧、日以及新兴市场国家,何时能跟上美国经济复苏的步伐,并收紧货币,甚至步入加息通道。一旦美国的经济复苏和美联储的加息步伐比市场预期慢,或者其他经济体的增长超预期,导致货币政策转向,则对美元反而可能构成利空。
中美两个大国,经济具有高度相关性,正如当年美国爆发次贷危机,中国不能免受牵连一样,如今美国经济强劲复苏,也一定会让中国经济受益,只是中国的反应滞后一年多时间罢了。
对于今年中国经济的增长,去年年底时,大多数机构的预期还偏向悲观,担心在房地产调控收紧和汽车消费补贴政策退坡等的影响下,今年的增速有可能继续下滑,不少机构预期今年增速为6.5%或以下。但是最近统计局公布的经济数据显示,消费增速虽然由于汽车销售的下滑而有所回落;投资增速却明显加快,1-2月房地产投资增速不仅没有下降,而且反弹了2个百分点;更为可喜的是,民间投资增速大幅加快3.5个百分点。2月的对外贸易虽然由于季节性因素影响出现逆差,但是进口的强劲增长从一个侧面反应出内需的强劲。今年的经济增长形势,可能比市场普遍预期的要强劲。总理在政府工作报告中表示,今年的经济发展目标是:“国内生产总值增长6.5%左右,在实际工作中争取更好结果。”估计今年的经济增速超越6.5%的概率十分大。这将为人民币汇率提供一个有力的支撑。
在经过2015年8.11汇改以来汇率弹性的增大和贬值压力的释放后,想流出的热钱已经流失得差不多了。如今,人民币兑美元汇率已经抵达一个相对均衡的水平,不再具有大幅贬值的基础。金融市场的一个经验是,当买菜的大妈都在排队抢购什么时,说明该品种已经被严重超买,目前美元就存在超买的可能。
(编辑:梁宇芳)
联系客服