为何美联储加息拯救不了美元？背后藏着元凶

     2017年7月3日                       来源：金十数据

摘要

美元竟然沦为软柿子，从年初的103.82高位一路震荡下滑，目前已跌至96.1左右。

　　回顾今年上半年，尽管美联储两度进行加息，但市场明显“不按常理出牌”。在美联储加息周期，美元竟然沦为软柿子，从年初的103.82高位一路震荡下滑，目前已跌至96.1左右。同时，欧元、澳元等非美货币则喜获一波可观的反弹。为什么市场行情如此反常？其实，在一定程度上说，全球各大央行外汇储备的变化可以很好地解释这种怪象。

　　国际货币基金组织(IMF)上周发布的数据显示，全球各大央行外汇储备总量达到10.9万亿美元，较上轮统计增加1.8%。如下图所示，美元在全球央行外汇储备的占比自2015年开始下滑。这意味着各大央行对美元的购买热情逐渐退减，有的甚至选择抛售美元，譬如此前欧洲央行出售部分美元资产并购入相当于5亿欧元的人民币储备，这是美元今年上半年表现极其糟糕的一大因素。

从其它货币的情况来看，英镑无疑是美元的“难兄难弟”。自2015年第四季度开始，英镑在全球央行外汇储备的占比便持续下滑。去年的脱欧公投导致英镑崩跌，英镑的吸引力随之大打折扣。随后，全球各大央行也纷纷抛售英镑。与此同时，具有避险属性的日元则倍受青睐，而澳元也从中获益。

　　今年第一季度，日元和澳元在全球外汇储备的占比大幅上升，其中日元占比增长逾14%，澳元占比也获得超过6%的增幅。同期，日元和澳元价格均迎来一波反弹。这表明日元、澳元外汇储备与价格变化具有趋同性。不过，鉴于日元、澳元在今年第二季度价格有所回落，这两种货币有可能受到全球各大央行的冷落。

　　从更宽广的角度来看，近十年来全球各大央行减持欧元储备的力度最大，欧元在全球外汇储备的占比从2007年的25%下滑至目前的19%。究其原因，自上一轮金融危机爆发以来，希腊、爱尔兰、葡萄牙和西班牙等国家陷入严重经济危机，并拖累了欧元区经济，因此全球各大央行对欧元的买兴逐渐下降。

另外，尽管美元在全球外汇储备的占比自2015年开始回落，但目前维持在64.5%的水平，与金融危机爆发前的65%相差不大。由此可见，即便美元在近两年遭受一定程度的抛售，导致其国际地位略有下降，但目前来看依然无可撼动。而在此十年间，澳元、加元、人民币以及部分其它货币吸引了全球各大央行更多的注意力。

(原标题：为何美联储加息也拯救不了美元？背后竟藏着这一大“元凶”)

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