东阿阿胶，000423。有没有读成“dong a a jiao”的小伙伴，举个手哈。正确的读法是“dong e e jiao”。言归正传，2016年东阿阿胶给我们交了一份怎样的成绩单呢？让我们一起来看看哈。
公司主要从事阿胶及阿胶系列产品的研发、生产和销售业务，是中国最大的阿胶企业，是阿胶行业标准的制定者。2016年全年营收63.2亿元，同比增长了16%左右，净利润18.6亿，同比增长了14%，roe22%，负债率也才16%，公司可快速变现资产高达35亿（银行存款、银行票据、理财产品等），远大于15亿左右的总负债。更牛的是这些负债都是无息的，相当于一笔超优质的贷款。如此靓丽的年报，是今年才有，还是以往都是如此？
我们来翻翻公司的历史数据：
细心的伙伴可能会发现，公司2014年的营收相较于2013年减少了，但是净利润却增长了。从以往的公告中可知，阿胶在2014年进行了3次的产品提价。单品毛利率提高了，整体盈利的增长>产品提价带来的不利影响。公司从2012-2016年，五年的时间里产品价格调整了8次，营收、净利润基本上是一路上扬。
这也从一个侧面说明，公司产品在市场上有很强的定价能力。
为什么公司可以有如此牛掰的业绩？通过近几年公司管理层经营分析的纵向对比，发现公司始终围绕阿胶产品展开全产业链布局的，上游始终掌握、控制着“驴皮”该主要生产原料---自己养毛驴；下游主要是针对阿胶的品牌营销；在生产环节上，不断地投入研发资金，提高产品质量、开发新产品。形成全产业链掌控的模式优势。是不是有种“运筹帷幄”的感觉哈。
任何事物都有其两面性，对阿胶“大肆吹捧”了一番，下面来浇点凉水，清醒一下哈。下面主要来聊聊“存货”这件大事哈，
2016年存货增长了12.8个亿，占总资产比例提升了10%，总资产增长了15.57%，增长的基本上都是存货。这些存货到底都是些什么东西？
另外，阿胶产品近75%的高毛利，再加上消费者普遍对阿胶的不了解，必然会驱使大量的“假阿胶”流入市场，从而引起消费者的抵触。如何通过有效手段树立阿胶的品牌？
还有两件事值得我们关注的，野蛮人的退出，虽然少了些热闹，但是公司可以“安心”卖桃花姬了，另一件是大股东华润增持了3271万股，占公司总股本的5%。算是一件喜事哈
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