内蒙古伊利实业集团股份有限公司成立于1993年，主营业务为液体乳及乳制品、混合饲料；产品包括液体乳、奶粉及奶制品、冷饮产品、混合饲料。其中液体乳占收入的83.07%，利润的78.18%；奶粉及奶制品占收入的9.15%，利润的13.45%；冷饮系列占收入的7.04%，利润的7.93%;奶粉及奶制品、冷饮系列、液体乳的毛利率依次为56.17%、43.05%、35.96%。伊利股份的所有营业收入均来自于国内（2016年年报）。2016年伊利营业收入603.1亿元，利润56.6亿元；毛利率37.9%，净利率9.3%,负债率40.8%。伊利股份具有持续稳定的增长历史：1996年上市至2014年止19年间，营业收入持续增长19年（年均增长26%）,净利润持续增长15年，主营业务利润18年增长了214倍。2015年营业收入增长10.9%，净利润增长11.7%。2016年营业收入增长0.74%，净利润增长21.7%。液体乳、奶粉及奶制品、冷饮产品相信绝大多数人都比较熟悉，也或多或少的消费过，其行业需求的稳定性及产品的重复消费性也无需我多言，想看相关分析文章的请直接联系度娘。
伊利上市21年间有17年股利支付历史（1996——2016），年平均股利支付率达54.3%，且近四年有逐年提高趋势；2016年主要管理层薪酬情况如下:
潘 刚（46岁） 董事长，总裁 825.83万元
刘春海（53岁） 董事，副总裁 379.96万元
赵成霞（46岁） 副总裁，财务总监 405.10万元
胡利平（46岁） 副总裁，董秘 250.96万元
王瑞生（51岁） 总裁助理 153.23万元
王晓刚（43岁） 监事会主席 156.82万元
李建强（48岁） 监事 84.26万元
2016年高管薪酬合计2513.56万元，占净利润的0.444%。Kao,盈利没增长多少，工资倒是涨得飞快。
2016年主要管理层持股情况如下:
持股数 与2015年比较
潘 刚 236，086，628 不变
刘春海 83，308，288 不变
赵成霞 84，090，140 不变
胡利平 79，340，536 不变
王瑞生 720，000 不变
王晓刚 720，000 不变
截止2016年止，潘刚持有公司股份3.89%，为公司第3大股东；赵成霞持有公司股份1.39%，为公司第8大股东；刘春海持有公司股份1.37%，为公司第9大股东；胡利平持有公司股份1.31%，为公司第10大股东，公司高管们的持股主要通过股权激励而获得。2015年股灾期间公司使用自有资金10.34亿元回购公司股份1.04%，所回购股份已全部注销。
伊利股份主要财务指标如下：
ROE24% ROIC17% 资本开支: 134%左右
毛利率37% 净利率9.3% 负债率41%
负债率偏高（其中有息负债1.4%），现金流良好，手握现金132亿元。
一美元原则：
2016年市值=股价x股本=1067.4亿元
2011年市值=20.43*股本=326.6亿元
2011——2016年公司留存利润为98.5亿元，公司市值增加740.8亿元，6年中公司每一元的留存利润创造了7.5元的市值。
2016年公司的股东盈余为38.5亿元，假设伊利以后增长率为6%，贴现率取9%，则估值为：38.5亿/3%=1283亿元，每股价值21.1元。
2016年公司股东盈余占净利润的68%，资本开支占净利润的60%。
2017-5-17
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