格力之路(上)
为什么我选择格力电器这么多年,可能有以下几个原因
1、第一,而且永远是第一位的要素,投资就是投人,这是风投界的普遍共识。(评注:我与作者观点不同,我认为投资就应当投资好生意,傻瓜都能做好的生意,因为人总是要离开人世的,如果投资依赖一个企业家,那么将会出现人亡政息,一个人离开了,一个企业也死掉了)一个伟大的企业必然来自于一个伟大的企业家,人不能抗拒历史洪流,但有时会人定胜天。决定一个企业是不是能在关键时刻不破产,熬过至暗时刻的往往是一个人的伟大性格,亦如敦刻尔克大撤退时的丘吉尔,如果换成是张伯伦,二战历史或许就此改写。格力最伟大的因素有两人,朱洪江和董明珠,朱洪江已然已经退休,只剩董明珠继续独撑大局,她是我所见性格最明显亦最刚强的女人,你不能说她是完美无缺的,她的优点和缺点同样明显,执着到有点偏执,严格到几乎苛刻,强悍到甚至敬畏,然后市场上最后能够胜出的人必定是董明珠这样的企业家,她在做企业前先把自己逼到墙角,她自离开南京之日起,就再无退路,这样的性格去经营企业,不达到完美是过不了自己那关的。偏执、执着和信念是大部分企业家能够最后活下来的特点。
2、第二,强大的现金流和ROE。格力自董明珠上任销售经理起就从不赊欠,甚至要提前打预付款,这种模式和家乐福这样的商超企业非常相似,上游企业设置账期,下游企业快速回笼现金流,企业经营说白了就是现金流滚动,利滚利钱生钱,流动起来的现金流是企业经营的关键,格力上能设置账期计划支付,下能让人家提前支付预付款,上下两头通吃保障了账面现金拥有1000多亿的恐怖水准,所有的利润和钱款都会淹没在这巨量现金洪流中,使得你根本无法看清她的真实利润,现金池旁则是著名的蓄水池。常年高ROE是格力不变的特色,令人感到更为吃惊的是根据理性仁上的数据ROE30%竟然还在持续增长。
3、第三、高分红高股息的策略。我们一直说复利的力量是无穷的,格力常年股息保持5%左右,如果你每年将这5%的红利继续买入格力股票,你现在持有的格力股G份是多少?1股10年的话是1.62股,20年的话是2.65股,什么意思?就是格力价格永远保持不变的话10年收益是62%,20年收益是165%,那就来看看十年和二十年格力复权股价是多少吧!我取了2008年1月份和2018年1月份的复权价对比,大约是14倍左右,也就是说持有十年红利复投的话应该是1.62*14=22.68倍,20年的话格力复权价是100倍左右,2.65*100=265倍,问题是有多少人能够持有20年呢?找个一个每年股息5%的企业不难,找到一个20年5%股息的企业很难,我所知道的有汇丰控股,想来的它的投资回报也应该不会太差。
投资是一场伟大的修行,世人多不愿付出,又岂能得道?
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