年报阅读要点（2018年3月21日）

        最近一段时间是年报密集披露的阶段，年报也是衡量一个公司经营状况重要的参考，然而动则几百页的年报让很多朋友望而却步，其实年报中重点内容并没有那么多，那么我们应该如何快速有效的阅读年报呢？

      以方大炭素为例，我们可以看出第十一节财务报告是占比最高的，差不多三分之二的篇幅，所以除去这一节，年报的篇幅一般也就是几十页而已，而财务报告这里如果没有财务的专业知识，看起来是很头大的，其实必要性也不是太强，相关财务数据可以查看个股的F10,更为清晰明了，所以我们重点要看的内容包括二三四五节以及第八节。

      第二节包含了公司相关的联系方式，投资者可以根据联系方式和公司进行沟通，如果得到积极的响应，那也证明了公司对于未来发展比较有信心，通过交流也可以判断公司的投资价值如何。而第二节中还包含了主要财务指标，可以看看公司的营收和净利润的状况，同比增速如何，以及这个增速和市场中的预期情况相比如何，或者有些公司发布过业绩预告，看看业绩落在公告范围的哪里，判断业绩是否超预期，如果落在了公告业绩的中上部，那么相对来说还是符合预期的，风险不大，如果业绩大幅低于市场预期值或者落在公告业绩范围最低点附近，那么短期股价就可能要遭受大幅回调了，更重要的是要看看公司的业绩为啥低于预期。

      而第三节这里方大炭素重点说了相关的行业情况，说出来去年需求大于供给导致石墨电极价格暴涨，因为行业整体盈利水平大幅提高，同时后面还有公司的核心竞争力的分析，也是公司投资价值的重要参考，对于研究一个不熟悉的公司来说，这里可以提供非常重要的参考信息。

     而第四节这里可以看到公司的经营状况，比如我们可以看一些公司的客户情况，这里可以看出公司的前五大客户及前五大供应商占比都较小，这可以看出方大炭素不会受到单一或者几个大客户或者供应商的太多影响，上下游的行业整体性变化才是导致其业绩变化的关键因素。