一、从工业大麻到浙江龙盛
数据显示，沪指自底部2440点至今涨幅约30%，两市总成交额也从1月的日均不足3000亿放量至4月的日均约一万亿。各种热门的概念层出不穷。从春节后的5G、猪肉到近期的工业大麻和化工。从区间涨幅看，近60日涨幅第一的是工业大麻，涨幅近165%。其中工业大麻的龙头股顺灏股份短短4个月涨幅达5倍，整个工业大麻板块中，春节以来股价翻倍的个股比比皆是。甚至一些与工业大麻无关的个股，也被当作概念股炒作。而化工染料的龙头浙江龙盛受3月22日的江苏化工事件刺激，近10日涨幅接近翻倍。
二、A股终究是个散户市场
为何A股的事件驱动和概念炒作总是盛行、生生不息？最重要的原因在于我们是个散户市场。上周四公众号文章《为什么A股市场依旧是一个散户市场？》已经提到了这一点：从市场参与主体结构来看，个人投资者在相当长的一段时间都是市场的主体。投资者心理和情绪的摆动影响着市场的涨跌，而市场的涨跌反过来也影响着投资者的心理。大多数投资者对公司和市场缺乏足够的认识和必备的知识储备，抱着赚快钱的心态在市场中博弈总是很难。
“赚快钱”往往和“投机”联系在一起，投机是一个绝对的贬义词吗？利弗莫尔在《股票大作手回忆录》里提到：“投机如山岳一样古老，华尔街没有新鲜事。”投机与投资相辅相成，共同构成了我们的交易市场。《彼得林奇的成功投资》中也专门研究了这个问题：“股票投资是赌博吗？”彼得林奇的观点是：“我们永远都在不停地努力重新划分投资与投机两者之间的分界线”，但事实上，“水至清则无鱼”，这是一个“度”的问题：“对于一个老练的赌马者来说，如果他能够严格遵守一定的系统方法进行下注，那么赌马也能够为他提供一个相对安全的长期收益，这种赌马的行为对他来说和持有共同基金或者通用电气的股票并没有什么分别。对于那些轻率鲁莽且容易冲动的'投资’股票的人来说，四处打听热门消息并频繁买进卖出，跟赌马时只根据赛马的鬃毛是不是漂亮或者骑士的衣衫是不是华丽就胡乱下注根本没有什么两样。”
三、莫要“沉醉不知归路”
近期概念炒作持续活跃，很难忽视这个重要的市场现象。正如霍华德马克斯在其《周期》中提到：理解和警惕市场心理和情绪走过头，是对投资人的入门级要求。只有这样，人们才能避免周期性波动走极端造成的伤害，也才有希望从中获得盈利。对于诸如概念炒作事件驱动等现象，其本质上是击鼓传花式的投机行为，是一些机构投资者或个人利用大众投资者人性的弱点来赚快钱。因此，我们在“沉醉”于快钱的诱惑、“沉溺”于人性的迷雾中时，一定要留一分清醒，切莫“沉醉不知归路”。
三十年的A股市场，概念炒作事件驱动从未断绝，而结果往往一地鸡毛。“你想赚快钱，他就割韭菜。”无论市场还是个股，每一波机遇都是周期钟摆中的一段。当周期轮回、曲终人散时，正确的投资理念可以帮助我们留住收益、找到归路。
供稿人：国信证券华中分公司 赵辉
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