今天大盘弱势整理,虽有像航空、电子、迪士尼概念等热点板块的涌现,但整体仍呈震荡态势,圈主还是那么一句老话,即使有反弹,也不可恋战。
昨天圈主讲了黄金为什么会涨,点击《2016年黄金又涨了?》查看,今天来讲讲另一种重要资产——原油,今年初以来,油价已从最低点的27美元涨至了近期最高的48美元,涨幅最大的时候有77%。因此大家肯定也特别关心这个油价,油价为什么会涨?之后还能接着涨么?带着这么几个问题,圈主整理了海通大拿姜超的一些观点,我们来听听大拿是怎么说的。
影响油价的三个主要因素:供给、需求、美元
70年代以来,原油价格波动主要由中东和美国两个地区引起,其中供给端的变化(地缘政治、价格战、技术进步、成本变化)主导了油价波动。需求端的影响相对长期和缓慢,仅金融危机期间需求波动较大导致油价下跌。而原油以美元标价,使得美元走势与石油价格指数呈现明显的负相关性。总体上看,美国进入加息周期对过去两年油价暴跌起到一定作用,但供需变化应是决定油价走势的根本原因。
年初以来油价缘何反弹?
1、供给收缩之一:美国七大页岩油区块钻机总数大幅下滑,页岩油产量见顶回落
2、供给收缩之二:低油价使得沙特外汇持续流出,外储压力渐增,“低油价保份额”难以为继
3、供给收缩之三:伊朗占全球原油产量比重不足4%,增产冲击。
4、供给收缩之四:大型石油公司资本支出见顶回落,资本支出大幅下降
5、来自需求的支撑:原油战略储备的建设使之中国需求依然旺盛
6、美联储加息屡屡延后,美元走弱支撑油价
油价上涨的空间与时间
1、 页岩油开采成本或是油价短期顶部
根据Bloomberg数据,美国页岩油生产企业在保持20%的税前IRR的情况下的盈亏平衡点在30~100美元/桶不等,平均值为68美元/桶。而目前油价仍在50美元/桶以下,低于大部分页岩油企业的盈亏平衡点。
2、 美联储加息预期令油价承压
美联储3月对利率预测的散点图显示,16年美国可能会加息2次,所以6月议息会议不能排除加息可能,而期货市场预期的年内第一次加息时点则在9-12月。
3、 年内油价或维持缓慢上涨态势
长期看,若油价回升至页岩油企业盈亏平衡线以上,则美国页岩油产量回升,沙特丢失市场份额,或不得不压低油价保持份额。但若油价持续走弱,低于沙特经常账户盈亏平衡线,则沙特不得不面临外储流失风险。短期看,维持油价缓慢上涨,延迟油价“触线”或是最好的结果。
油价上涨买什么?
目前市面上投资原油的基金主要有三个:国泰商品(160216)跟踪的是纽交所原油价格,投的是原油期货ETF,相对更纯粹。华安石油跟踪的是标普全球石油指数,投的是国外石油类相关股票;华宝油气追踪的是标普石油天然气上游股票指数,投的是国外石油生产商相关股票。国泰商品和华安石油、华宝油气的区别相当于直接跟踪AU9999黄金基金(518800)和黄金股(山东黄金)之间的区别。
那么作为普通的小白该如何选呢?
先看投资标的,国泰商品直接投资原油期货ETF,相对更纯粹,而且和美股无直接相关性,不受外围股市动荡影响。再看折溢价率,目前国泰商品暂停了申购,但相比其他两只标的基金,截至今日收盘国泰商品折价较大,从二级市场买入也就更划算。
如果看好油价上涨,可根据自身投资偏好,选择合适的投资原油的基金买入。当然圈主建议抢油价反弹优先可以考虑国泰商品(160216)的,毕竟它投资的可是纯粹的原油ETF,而原油ETF里又是一肚子的纽约原油期货,详情可点击圈主2月份的文章《周末夜话:爱资源有色石油选什么?》。
今天就这样,白了个白~
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