官兵/漫画
杨丽花
投资人最怕遇到黑天鹅，可最近黑天鹅却越来越频繁。
黑天鹅，一般来说是不可避免的突发事件。其在股市中通常指无法通过某股票以往的表现来预测该股票将来的走势。而这种走势往往是在某一个事件（如突发利好或利空消息）后急剧发生的，导致股价突然飙升或跳水。然而正如墨菲定理一样，黑天鹅一般是股价向下跳水居多。投资个股遇到黑天鹅事件之后，投资损失很大，投资者非常无辜和无奈。
与一般投资者的态度不同，“股市没有黑天鹅，但是心中一定要有一只黑天鹅。”有一些投资人认为股市中的所有恶性突发事情都是有征兆的。之所以投资者认为遇到了黑天鹅，是对此前的征兆过于轻视，风险意识不够。
事实上确实如此，所谓的黑天鹅事件，多数情况下投资人或多或少都有所了解。魏则西事件引领舆论对准百度和莆田系，相关个股大跌。可是百度的竞价排名以及莆田系的医疗手段，近些年来经常被媒体报道，普通的投资者多少都有些了解。理论上投资者是在知道莆田系和中源协和(600645.SH)等股票的关系情况下，做出的投资决策。只是在他们的投资意识里，莆田系医疗机构存在的问题不算风险，没有影响投资决策。在一定程度上，所谓“股市黑天鹅”，只不过是一些人回避现实的借口罢了。
有些投资人把黑天鹅当成投资中最值得警惕的风险，由此不敢投资A股中食品饮料行业的股票。他们认为中国的食品安全问题突出，随便检查就有可能检出来各种各样的问题，是黑天鹅事件高发地带。怀揣着这样的想法，真的所涉个股遭遇了黑天鹅，对他们来说也不是黑天鹅，更像是风险释放。
每年央视的3·15晚会是黑天鹅密集飞出的地方。过往数年，央视均会举办“3·15”晚会，被晚会曝光的上市公司往往股价大跌、形象受损，股市中踩踏也在所难免。在3·15前夕，人们总在猜测黑天鹅降临到哪里。可是通常时候3·15晚会所曝光出来的问题，也是长期存在的，很多投资者都是知情者；或者是只要对公司稍作调研就可以发现这些问题。只是投资者从来没有把这些潜在的问题当成是一个重大风险来对待，相反采取了忽略的态度和侥幸心理。直到央视的3·15晚会促成了社会对这些问题高度关注，风险真正爆发，投资的损失已经不可避免。这样的黑天鹅在一定程度上像是被制造出来的，不是意外。
如果是由于上市公司经营管理或者信息披露不透明造成的黑天鹅，投资者亏损倒是可以叫一声委屈。股市中也存在真正的黑天鹅事件，几乎属于飞来横祸。比如说地震、海啸、火灾等意外事件发生，上市公司完全无法抗拒。遇到这种事情，投资者只能自认倒霉了，股票投资市场不相信眼泪。
有些投资者惧怕黑天鹅，一直在躲避；当黑天鹅发生时，匆忙抛售股票，加剧股市的踩踏；还有一些投资者对黑天鹅却抱有很美好的预期，对他们来说这是一个“捡漏”的机会。因为股票遭遇黑天鹅，市场恐慌情绪下通常会跌破其合理估值，又造成了新的投资机会。
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