桥水基金大举缩小股市风险敞口，发生了什么？

桥水基金大举规避风险的背后，是全球最大的基金掌舵人达里奥，意识到股市狂欢已经结束了吗？

据外媒报道称，桥水基金在4月有不小的亏损，但投资收益在年初至今依然领先同行。不同寻常的是，桥水基金正在大举规避风险，这与其创始人达里奥在达沃斯论坛时，认为股市正好，持有现金是傻瓜的观点简直有云泥之别。

全球最大的对冲基金开始避险？

外媒缓引消息源称，桥水基金的Pure Alpha 基金在今年的前四个月收益率为4%，4月份的收益率为-1%。据Eurekahedge数据显示，桥水基金今年1-4月的投资回报大约在0.3%。

一个重大消息是，外媒统计称桥水基金做空欧股的资金规模减80%，目前大约仅剩超过40亿美元。

今年年初，桥水基金的负责人称，做空欧股的资金规模是220亿美元。外媒称，位于康涅狄格州的桥水基金拒绝就做空欧股资金规模置评。

据了解，桥水基金集中做空的三大欧股分别是Intesa Sanpaolo SpA, UniCredit SpA 和 Telefonica SA，三家公司的股票今年以来都在上涨。Stoxx 欧洲50年初至今上涨了2%（以美元计，包括股息再投资），意味着做空欧股不是一项赚钱的业务。

据报道，桥水基金在股市和新兴市场外汇交易中失利，但是在发达市场的外汇交易中赚到了钱。

同时还有消息源称，桥水基金在做多美股的资金规模，从原总资金规模的120%下降到10%，转而做空美股。目前桥水基金管理着1600亿美元的资产。

桥水基金做空欧股已成往事

Lex van Dam Trading Academy 的首席投资分析师James Helliwell评论桥水基金做空欧股时表示，该基金不以做空个股闻名于世，大举做空欧股只有一个可能，这样的举措反映了该基金的掌舵者对欧洲宏观经济的看法。

James Helliwell说：“虽然这可能是一个完全短暂的下注，但我怀疑它被认为是对现有全球股市敞口的相对廉价对冲。”

当时桥水基金的做空名单如下：

 

有交易员表示，桥水基金的行为表示，要么认为股市会大跌，要么是在更宏观的经济层面发挥作用，比如伤害在美国有更多业务的欧洲企业。

一个月后，欧洲的政客和资管经理发表“实质性的防御评论”警告达里奥称，看空欧洲会被证明是错误的，桥水基金短期做空欧股大错特错。

Zero Hedge 评论称，达里奥不论做什么都会有巨大的影响力。在年初股市创历史新高时，达里奥曾表示，持有现金是傻瓜（feel pretty stupid）；而两周之后股市大跌，达里奥在博客中写道“一切都变了”。

最后，Zero Hedge 提出了困扰投资者的两大疑问：桥水基金大举规避风险的背后，是达里奥意识到股市狂欢已经结束了吗？还是在一个月后，达里奥也会认为现在的资产配置也很傻帽？