文 / 巴九灵
人与人之间的财富差距是怎么拉开的？
公司里除了大家都知道的总编丹荑以外，还有一位有丰富投资经验的同事给予小巴们很多教诲。
他就是孙振曦老师，从2014年到2020年，他通过基金、房产等投资实现了个人财富300%的增长。
小巴请教孙老师财富增长的秘诀，他提到了一个每个人都应该关注的财富公式：
资产性收入，主要由资产规模、投资收益率以及杠杆能力决定。孙老师说，不同人之间的财富差距就是在这个公式中渐渐被拉开。
区别1：收益率
收益率对财富的增幅效果怎么样？有个简便的算法叫做72规律。
假设你的年收益是X%，那么资产翻倍所需要的年份就是72/X年。比如收益率是1%，翻倍大概需要72年；如果是5%，则需要14-15年；10%大概就需要7年左右。
这就是一种财富上的马太效应。为了减少这种差距，投资者必须关注提高本金的方法。
区别3：杠杆比率（负债率）
过去这些年，房产增值是居民财富增长的最大来源，同时也是产生财富差距的最大原因。
拉开差距的原因在于杠杆，也就是通过负债的方式提高了增值的本金。
还是张三和李四这两个人，这一次俩人都有100万，都去买100万的房子，张三买了一套，李四以6%的年利息从银行借了100万，买了两套。
一年过去后，随着房价增长，两人的资产情况会发生什么变化呢？
假如房价涨了1%
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张三：100*（1+1%）=101万
李四：200*（1+1%）-100万贷款-6万利息=96万
张三的净资产比李四多了5万，相当于本金的5%，加了杠杆不如不加。
假如房价涨了10%
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张三：100*（1+10%）=110万
李四：200*（1+10%）-100万贷款-6万利息=114万
张三的净资产比李四少4万，相当于本金的4%，加了杠杆略优于比不加杠杆。
假如房价涨了50%
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张三：100*（1+50%）=150万
李四：200*（1+50%）-100万贷款-6万利息=194万
张三的净资产比李四少44万，相当于本金的44%，加不加杠杆已经呈现明显区别。
在这几种情况中，李四的净资产能否超越张三的净资产，其关键就在于投资收益率是否高于杠杆成本，两者差距越大，杠杆对财富的放大效应就越明显。
需要注意的是，必须将杠杆率维持在一个较为合理的区间。过高的杠杆会带来过高的杠杆成本，带给家庭较大的资金压力。在孙老师看来，一个家庭1-2倍的杠杆率，或是50%-70%左右的资产负债率，属于合理的范围。
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