网贷投资人的老朋友，网贷之家研究院院长于百程在11月4日“网贷神州行”第三季武汉站行业交流会议上，做了题为《投资人如何通过平台披露信息降低网贷投资风险》的主题演讲。
于百程表示，今年8月25日银监会下发的《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》使得网贷平台信息披露有了具体明确的官方标准，并且给出了6个月的整改期限。投资人可以通过网贷平台组织信息、备案与审核信息、经营信息、项目信息的披露去识别三大风险。
其一，通过网贷平台的组织信息如股东及占股比例、高管及从业人员概况、资本实力（最重要看实缴注册资本）以及合规意愿，来识别平台的道德风险。这里主要看的是平台的违约成本，违约成本越高，那么平台跑路的概率则越小。
其二，通过合规程度，是否能过备案，例如银行存管信息、风险管理信息、上一年度的审计报告及合规报告等披露与否去识别平台的政策风险。举例而言，会计师事务所来出审计结果，盈利的平台当然可以认为实力很强。
其三，通过平台的经营信息，运营数据稳定性，包括逾期数据、关联关系借款余额、前十大借款人待还金额占比等信息披露去识别平台的运营风险。例如，平台逾期率不能太高，如果达到10%，投资人也就不敢投了。一般说3%或者4%是可以接受的；至于关联关系的定义则要注意持股5%及以上的关联公司这个观念。
在于百程看来，信息披露并不能解决所有的问题，但把这一部分问题研究透了，对自己的投资是有很大帮助的。信息披露是有成本的，所有披露出来的东西需要环环相扣，因为这是能够被验证出来真假的。所以从这个角度，我们可以认为平台为了做到规范，它必然需要付出很高的成本，而投资人自然会更多信任。
现场实录：
于百程：武汉的朋友们，大家下午好！去年9月份的时候我来过一次，也是神州行，今天是第二次，很荣幸。这一年多的时间，这个行业变化还是蛮快的，光政策就发了几十条。但网贷作为大众受欢迎的核心产品，它的定位没有变化，这一年多来投资人在里面赚了很多收益，整个行业是正向的运转。今天主要讲讲信息披露，8月份的时候银监会出了政策，作为互联网金融行业，互联网优势是在网上可以看到很多的信息，我们也是受监督的，所以就特别讲一下信息披露这件事情，我们投资人怎么样通过信息披露，看哪些指标降低我们的投资风险。
前面吕总和吴总提到了信息披露，包括几大风险，前面说的是四大风险，我归纳起来是三大风险，其实是一样的。第一个是道德风险，简单讲就是跑路，投资最怕的就是跑路这件事情，后面两个其实都是缓慢的过程，但跑路这个事情是突然死亡，基本上本金就没了，不知道什么时候会发生。道德风险怎么识别，我们经常用的词叫违约成本，我们可以看是什么人开的平台，开这个平台的目的是什么。比如吕总开平台的目的是什么，吕总以前就是做线下的贷款，想用互联网的方式把线下的做到线上去。吴总做车贷的，线下也可以做，用互联网方式可以获得更多的投资人，以前用自己的钱或者朋友的钱，或者是相关人的钱，但现在可以用投资人的钱赚取中间的费用。股东、高管的背景，资产的优质，就显得非常重要。我们可以分析，这家平台的目的是什么，它可不可能跑路。这条是非常重要的，大的房地产公司开平台目的是什么，房地产是资金密集型行业，它是不是为了圈钱，绝大多数都是为上下游公司融资。是不是在做存款，如果有做存款合规是有问题的。第二是政策风险，出政策你不动，最后人家备案了你没有备案，自然这家平台的投资人就会值得怀疑，不能通过网贷平台做业务，他也可能就跑了，政策风险是一种压力。政策说得比较多了，合规程度怎么样、限额、存管、信披。另外是经营风险，有很多方面，你的资产端怎么样，你的技术怎么样，你的风控怎么样。对个人相对难以判断，但我们可以通过高管背景和展示的信息去进行分析。
我们说一下信息披露的标准，前面吕总讲了以前没有标准，以前是各个协会出的，协会是自律组织，而且每个地区有每个地区的协会，他有100条，他有90条，都是不一样的。现在出了法律层面的规定，就是银监会8月25日出的规定，是官方标准，只要你做网贷业务，6个月内必须做到。当然有些条款肯定是做不到的，我后面会讲，做不到进行备案，当然里面涉及到其他的条款，但不是太严，基本上就是这样子。包括三个方面的信息，平台是什么样的，股东是谁，注册在哪里，自己机构信息、组织信息，有没有备案，合规程度怎么样，我自己怎么样是一个信息。另外我的运营情况怎么样，我的经营情况怎么样，这是经营信息。还有谁在我这里借钱，他有什么样的资产，什么样的背景，借多少钱，基本上就是这样的信息。
我们一个个来看，投资人可以重点关注红色部分的内容，我认为是比较重要的。比如实缴注册资本，有的平台注册资金2亿，但注册资金可能是不到位的，实缴可能就2000万，实缴是真正到公司账户的钱。有很多说注册资本多少钱，但根本没有到位。另外是股东是谁，还有股东的股秘是谁，很多公司就看不见股东，现在是需要披露的，理论上都要求做解释，这样可以知道是真风投还是假风投。有的确实会出现这样的情况，比如股东背景很强，风投也是有的，但股东信息只有三个自然人，就得在网站上进行解释，如果没有解释那风控就有问题。从业人员、高管，这个比较简单，大家可以知道。有很多平台，网站上高管信息都没有，董事长也不知道是谁，CEO、总经理、运营人员都不清楚，这样的平台你可以想见是为什么成立的。另外是备案和审核，资金存管有很多了，审核信息很少平台做，我们做了合规报告，律所给平台做的，比如说业务怎么样，是不是自融，对借款人进行调查等等。我们看了一百多家平台，只有五家做了，到后面都是要做的，请律师帮投资人或者帮借款人看平台出意见，其实上市公司也需要律所。还有会计师事务所来出审计结果，盈利的平台当然可以认为实力很强。
还有运营信息，大家可以在网站上看到资金的进与出。还有一些信息，比如说大的借款人代偿是多少，80%的借款都集中在前面，运营风险是比较大的，两个借款人出问题，平台的钱就还不上，就是这样的意思，所以集中度不能太高。另外是逾期的数据，这个行业争议比较大，有的是零逾期，不管怎么样计算都不能超过90天，后面我们也具体的案例。逾期率不能太高，如果达到10%，投资人也不敢投了。一般说3%或者4%是可以接受的，上市公司不能太大。还有关联关系借款余额，平台股东高管相关公司在平台借了多少，这个是要披露的，而且必须有明确的定义，什么叫相关的，持有5%股权的相关公司，这个大家也可以关注。我前面也说了，房地产公司自融没有问题，因为实力很强。
借款人基本信息，这看起来更麻烦一点，车贷看抵押看车是不是造假。信用贷款的话，就要看收入和负债，很多平台并没有披露。还有征信报告，对很多平台难度很大，我们去央行查个人征信报告，你在银行有多少卡，欠了多少钱，这都是有成本的。担保措施很重要，我们投一个平台，这个项目有没有担保，是保险还是第三方担保，是不是有，是详细还是模糊。这个比较简单，信息披露要设专区，不能这里放一点那里放一点，要方便投资人看。
说了这么多信息披露，其实信息披露不能解决所有的问题，可能只能解决30%的问题。网贷之家有平台风控，我们有投资业务，我们看平台可能只能占30%，这是线上的公开信息，还要线下去调研，他的竞争对手和同行是怎么说的。我们信息披露只能解决部分问题，但这些部分问题研究透了，对自己的投资是有很大帮助的。
另外可以举一些案例，这个图用了很长时间，是14年的案例，右边的平台一般人看不出来，把中间的图标进行了PS。不仅仅是这张图，顾问也是PS的人人贷，信息披露就可以看到，有图有真相。这是逾期率，起码是很用心的，骗子做到这个程度，被骗也认了。任何东西都是有成本的，信息披露是有成本的，所有披露出来的东西要环环相扣能够被验证的。这是第三方担保信息风险，第一个案例是这么写的，你说信还是不信，其实无法知道。第二个要好一点，是一种说明，不是说说了你就信，这就跟没说差不多了。做了担保，而且点进去有个担保函出来，还是盖章的，这种高明了很多。还有我前面说的个人信用，一般来是就是打个勾，说明他都有了，其实未必都有，互联网公司最喜欢这样的，看起来都有，他只是告诉你有，真的有没有不知道。为了做到规范，他付出了很高的成本，投资人自然会信任。
时间刚好，今天就到这里，谢谢大家。
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