投資者預計亞洲房地產明年復蘇

根據亞太區房地產投資協會（AREA）的一項最新調查結果，投資者暫緩增撥短期資金到亞洲非上市房地產基金，卻在較長期投資上繼續增加這類基金所佔比重。

「2009 年亞洲投資意向調查」結果顯示，有一半投資者有意增加亞洲非上市房地產基金在中期投資（三至五年）所佔比重，這比有意增加這類基金在短期投資（一至兩年）所佔比重的投資者（24%）多出兩倍。

AREA 聯席會長兼高富諾亞太區行政總裁陸智德指出：「今年的調查結果與世界各地目前的投資情緒相若。由於當前市況嚴峻，非上市房地產基金投資者因而專注解決現時投資的各項難題，他們亦開始留意到其他市場的經濟復蘇前景。然而，這個情況並不關乎新興巿場與美國巿場的經濟表現將逐漸脫（decoupling）。事實上，步入衰退的大部分國家均擁有資產良好的銀行體系，而且公營機關與私營企業的債務水平低。這些國家現正受到中國經濟重拾升軌所帶動，由於中國繼續以飛躍的速度發展，令當地的實體及金融基建更趨現代化。」

調查結果亦凸顯出為投資者將繼續長線投資在亞洲非上市房地產基金。投資者、基金經理及組合基金經理認為獲享專業管理是決定投資的最重要因素。此外，投資者亦強調進軍新市場及新投資領域的重要性。

受訪者指出市場狀況及缺乏透明度是投資非上市房地產基金領域的主要障礙。約有42%至 65%的投資者、基金經理及組合基金經理認為市場狀況，加上缺乏透明度與市場資訊，正是令投資者對這個投資領域裹足不前的原因。

AREA 聯席會長兼領德高房地產發展有限公司（Redevco Asia Limited）董事總經理李博特博士（Robert Lie）指出：「調查結果顯示投資者已清楚知道非上市房地產基金的潛在好處，這將有利於這個投資領域的長遠發展。同時，AREA 亦明白到這方面的障礙所在，並將作出相應行動，提高市場透明度，令投資者加深了解非上市房地產基金在當前困難市況下面對的種種問題。」

投資者對於中期前景較感樂觀的看法，亦與受訪者認為亞洲房地產市場將於2010年起復蘇的見解一致。投資者及基金經理對於未來前景最感樂觀，認為市場將於2010 年開始復蘇的分別佔67%及72%。然而，組合基金經理對於市場前景較感悲觀，50%預期市況只可望於2011 年起復蘇，這可能是由於他們在亞洲投資方面傾向採取高風險、高回報的策略。

在受訪者偏好的十大投資地點與範疇當中，中國、澳洲及日本的投資項目佔了其中八個。受訪的投資者認為中國住宅及商舖物業最值得投資，組合基金經理則以中國的商舖、澳洲及日本的商廈物業為重點投資選擇。而對於受訪的基金經理，日本商廈物業亦為最具吸引力的投資項目，其次是中國住宅物業。

此調查透視了涉足亞洲非上市房地產基金行業的人士於未來一年的預期投資趨勢。「2009 年亞洲投資意向調查」由三大國際房地產組織合作進行，除AREA 外，還包括歐洲非上市房地產投資協會（INREV）以及首次參與的美國退休基金房地產協會（PREA）。

調查結果根據受訪者種類而劃分為三個組別，分別是機構投資者（26%）、基金經理 （50%）及多元基金經理（24%）。而按受訪者受僱機構的總部區分，44%受訪者是在歐洲，30%在亞洲，其餘26%則在美國。