铜：美联储紧缩压力缓解，铜价迎来反弹7月美联储75基点加息落地后

 7月美联储75基点加息落地后，8月并无议息会议，下次议息会议在9月22日，中间将有接近2个月的空窗期，会后鲍威尔表示，随着利率的提高，放缓加息步伐也可能是合适的，表态略显鸽派。另外，在美国通胀见顶预期及衰退担忧下，美联储最强加息阶段或将过去，市场应该喘息机会。

当前供给压力有限，库存下滑。

需求方面，欧洲制造业PMI已经低于50，衰退已经显现，美国虽然从就业及消费来看表现尚可，但GDP数据来看，已经有技术性衰退信号。国内方面，地产是前期需求偏弱的根源，但近期对地产担忧有所缓解，中共中央政治局会议明确表示，要稳定房地产市场，同时随着部分地区解决政策出台，停贷的负面冲击有所缓解，市场情绪回暖。

宏观压力缓解，供给压力不大，库存低位，市场情绪回暖，预计铜价反弹仍能维持，鉴于反弹幅度已经较大，多单尚可谨慎持有；利空仍在海外的衰退担忧，如果空仓的话，暂时观望，随着价格上升，静待需求利空发酵的布空机会。