“只要调料放得好，拌皮鞋都好吃”，越来越“懒”的人们对调味料的依赖性不断加强。这个“十一”，吃瓜群众们围观了一场由海天酱油“双标”引发的“添加剂”风波。调味品行业，这一古老的行业走到了聚光灯下。
调味品，仿佛是一种穿越经济周期的必需品。
“下馆子”成为主流时，少不了它；堂食被限制，“外卖”后来居上，少不了它；甚至是人们有更多的时间居家，不得不自己下厨时，更是少不了它，妥妥地“旱涝保收”。今年以来，各个美食自媒体无不在推荐适合“厨房小白”们的各种宝藏调料，让大家在家也能轻松做出不输外卖的料理。
调味品行业，真的能“躺赚”？这个行业在国内已有五家市值超过100亿元的企业（海天味业、恒顺醋业、千禾味业、中炬高新、天味食品），其中规模最大也是业绩增速最慢的“双标门”主角海天味业，今年上半年也达到了9.73%的营收同比增速。
从利润率来看，调味品行业的钱越来越难挣。
以海天味业为例，从2014年至2020年，海天味业的毛利率一直维持在40%以上，2018年的毛利率最高，达到46.47%。而今年上半年的毛利率较最高期的2018年，已经下降了9.84%，将近10个百分点。
净利润增速从2020年同期的18.27%骤降至3.07%，今年上半年，净利润增速再度下滑，已经接近1%，增长几乎停滞。
其他几家企业，利润率也纷纷下滑。
那么现在，海天味业跌了这么大一跤，那么“零添加”千禾们能趁机而上么？海天味业股价在10月10日直逼跌停，最终收跌9.35%，市值一天蒸发358亿元。千禾味业却在开盘一字涨停。
目前看来，不是没可能，但难度很大。
海天味业与千禾味业、中炬高新相比，具有规模化优势，首先对原材料供应商就具有更强的议价能力，2015年-2021年，市场上大豆的价格上涨了1.5倍，但海天生产一吨酱油的原料采购成本从2400元上涨到了2600元，涨幅仅为6%；制造成本不增反降，从300元/吨下降到253元/吨。
截至今年上半年，海天味业的经销商数量为7147个，千禾味业的经销商数量为1899家，中炬高新为1748家。
更低的成本，更强力的渠道，自然可以得到更多的B端客户，B端不是很在意调味品里面有没有科技与狠活，符合国标且便宜的海天味业在餐饮端和工业端为主的B端市场，营收占比超过50%。
虽说今年由于疫情原因，餐饮老板们需要的调味品少了，造成海天味业业绩承压，但短时间内，调味品王者的地位还是难以撼动。
上文也说到了，利润率下滑是各大调味品企业的共有难题。
面对业绩的压力，企业们也不是没有想过办法。
核心产品增长乏力，就开辟新产品，今年8月海天甚至还上架了一款胡萝卜发酵果蔬汁。
向线上发力也是不少企业的选择。
调味品和饮料有很多相似，两者都是单价低、运费高、消费频次高，且相当依赖线下渠道商。
在如今这个大家买啥都要上网买的时代，调味品的线上渠道销售占比却非常低。
根据财报，仅恒顺醋业、海天味业和天味食品会公布线上收入占比，三家企业上半年的线上收入占比分别为11.9%、4.22%和5.60%。
当然，市场里什么时候都不会缺少鲶鱼，社区团购的崛起就在一定程度上冲击了传统渠道的经营模式。以酱油为例，国泰君安证券经测算指出，2021年社区团购渠道将分流走12.63%的酱油销售额。
社区团购还可能会扰乱调味品的定价体系。
传统经销体系下，一般是二到三级的经销体系，产品从出厂到消费者手中一般经历一批、二批、三批（可能没有）和终端多个环节，每个环节的加价率逐步提升，供应链各个环节均有利可图。但社区团购平台为了争取客户，产品零售价较传统渠道便宜20%以上，打破了原来的加价体系。
中间商无利可图，自然会选择退出。
但好不容易迎来新的增长点的调味品企业却不会放弃这块蛋糕，各大企业开始采取“指定经销商 定制化产品”的模式与社区团购平台合作，这一方式也是为了尽可能保证经销商“不乱价”，并保证各渠道价格体系稳定。
同时，有些企业，要开始用互联网思维卖调料了。
10月10日，靠蚝油起家的酱料霸主李锦记，请来前天猫总裁靖捷担任CEO。
此次“添加剂”风波，或许能给迷茫中的调味品行业带来一些方向上的指引。“零添加”，或许是新时代的一个契机。
撰文 王雅菡
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检校 刘姝乐
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