观点小结
核心观点:偏空 西南地区电力成本上升叠加设备检修,供给收缩;新疆生产开始提速,将对西南减产有所弥补,后期需关注西南地区实际电力供应、设备检修进度和新疆复产速度。下游多晶硅高利润驱动生产,对工业硅需求旺盛;DMC生产企业持续亏损,对工业硅需求较弱;硅铝合金企业以刚需采购为主,暂无新增需求。
产量:偏空 上周产量增加0.22万吨至6.29万吨,环比增3.54%。
利润:偏空 上周毛利润环比下降309元/吨至1331.72元/吨,毛利率环比下降1.47个百分点至6.92%。
库存:偏空 上周工厂库存增加0.64万吨至10.35万吨,市场库存增加0.3万吨至11.6万吨。
多晶硅利润:偏空 上周毛利润下降2.44万元/吨至20.38万元/吨,毛利润率下降1.39个百分点至79.39%。
多晶硅产量:偏多 上周多晶硅产量增0.02万吨至2.11万吨。
有机硅利润:偏空 上周DMC生产毛利润和毛利润率分别为-862.5元/吨和-5.08%。
有机硅库存:偏空 上周库存增0.24万吨至5.01万吨,环比增5%。
硅铝合金开工率:中性 上周再生铝合金、原生铝合金开工率持平前周为51%、59%。
平衡&展望
- 上周总结:22日工业硅期货于广期所挂牌上市,主力合约开盘两日价格连跌;现货市场方面,工业硅部分企业让利销售,现货价格再度下行。供给方面,云南德宏轮流限电、四川电力设备检修仍在继续,且枯水期电价继续调涨,部分硅厂有停炉检修计划,西南地区供给进一步收缩;而新疆地区此前停产保温的大部分炉子已重启,复产开始提速,预计短期内可恢复至疫情前水平,供给整体增加。需求方面,多晶硅价格持续大幅下行,但利润仍然可观,预计短期内开工仍将居于高位,叠加新产能爬坡顺利,对工业硅的需求旺盛;DMC生产持续亏损,而下游补货完成,部分企业提前放假,且终端仍无法对需求提供有效支撑,开工率难以大幅提升;消费淡季叠加下游压铸厂订单走弱,硅铝合金企业当前对工业硅以刚需采购为主。从供需平衡角度看,工业硅呈现供给小幅过剩情况,而短期内成本上行会对硅价形成一定支撑。
【SI】工业硅平衡表(万吨)
工业硅:
新疆复产加速
上市首日高开低走
- 2022年12月22日,工业硅期货正式在广期所挂牌上市交易,首批上市合约为SI2308、SI2309、SI2310、SI2311、SI2312,各合约挂牌基准价均为18500元/吨;截至收盘,5只合约集体收跌,呈现高开低走局面,跌幅在0.78%-2.70%,其中主力SI2308合约开盘19100元/吨,开盘后价格震荡走跌,下午盘面价格窄幅波动,收盘、结算价分别为18310、18540元/吨。23日主力合约开盘于18180元/吨,开盘后价格大幅跳水,收于17060元/吨,跌幅达6.01%,其他合约跌幅在5.95%-6.90%之间。
数据来源:Wind;天风期货研究所
现货价格下跌
- 上周部分硅厂让利销售、回笼资金,工业硅价格周度末下跌。其中553#通氧昆明港、553#四川货黄埔港、441#四川货黄埔港、421#昆明港、421#四川货黄埔港现货价分别降650、250、450、450、550元/吨至18500、18100、19200、19750、20150元/吨。
数据来源:百川盈孚;紫金天风期货研究所
新疆复产加速 西南持续减产
- 上周新疆开炉数增加31个,四川开炉数减少3个。上周产量增加0.22万吨至6.29万吨,环比增3.54%,高于往年同期水平;分产区看,新疆增产0.2万吨至2.55万吨,云南增产0.01万吨至1.27万吨,四川与前周持平为0.69万吨。
- 云南德宏轮流限电、四川电力设备检修仍在继续,此外,受电力成本上升影响,西南部分硅厂有停炉检修计划,预计产量将有进一步下滑。新疆产量较此前几周有较大增幅,同时复产炉子将拉动周产量增加至少0.38万吨,预计下周新疆产量将恢复至封控前水平。
数据来源:百川盈孚;紫金天风期货研究所
成本持稳 利润压缩
- 上周成本持稳,利润小幅压缩,工业硅冶炼平均成本环比降2元/吨至17917元/吨;利润持续压缩,毛利润环比下降309元/吨至1331.72元/吨,毛利率环比下降1.47个百分点至6.92%。
数据来源:百川盈孚;紫金天风期货研究所
库存高压不减
- 物流运输逐步恢复、工业硅到港量增加,叠加下游需求整体不足,工业硅工厂库存、市场库存均有增量,上周工厂库存增加0.64万吨至10.35万吨,市场库存增加0.3万吨至11.6万吨。
数据来源:百川盈孚;紫金天风期货研究所
多晶硅:
可观利润驱动生产
硅料价格大幅下跌
- 上周多晶硅料市场签单情况欠佳,仅有部分主力企业签订长单,菜花料、致密料和复投料分别下降2.75、1.75和2万元/吨至21.25、24和25.5万元/吨。
- 硅片企业总计库存达11亿片左右,排库压力不断增强,上游降价也给予硅片一定降价空间。M6、M10和G12硅片分别降0.55、0.65和0.9元/片至5.05、5.50和7.20元/片。
- 166mm、182mm和210mm电池片价格分别降0.05、0.08、0.07元/瓦至1.20、1.23、1.22元/瓦.组件价格小幅下行,单晶perc182mm、210mm均价分别降0.02、0.02元/瓦至1.91、1.91元/瓦。
数据来源:百川盈孚;iFnd;紫金天风期货研究所
利润稳于高位 生产热情仍存
- 上周多晶硅产量增0.02万吨至2.11万吨;生产成本降1647.06元/吨至56176.47元/吨,毛利润下降2.44万元/吨至20.38万元/吨,毛利润率下降1.39个百分点至79.39%。
- 尽管硅料价格距离最高点已下滑18%-30%,但多晶硅生产利润仍居于高位,企业生产积极性较高,此外12月有6万吨计划新投产能,若投产顺利,12月硅料产量将进一步增加。
本站仅提供存储服务,所有内容均由用户发布,如发现有害或侵权内容,请
点击举报。