企业的现金流

现金流之于一个公司的重要性就像是血液之于人的重要性。人没有血液流动就会死，企业没有现金流入也会死。所以要确保公司的生存，必须要有源源不断的现金流入。

之前我们在讲合并现金流量表的时候说过企业的现金流入来源于三个方面。第一：经营活动产生的现金流量净额；第二：投资活动产生的现金流量净额；第三：筹资活动产生的现金流量净额。一家优秀的公司，这三大活动产生的现金流量净额的组合类型应该是正负负或者正正负型。也就是说主业能够赚到钱，还在进行对外投资扩张，并且投资也能赚到钱。这样的公司自己经营活动产生的现金流量净额既可以满足公司的日常运营需求，也能满足公司的扩大再生产需要。

那么我们在创立自己的公司的时候，也要追求做到这一点。当然如果前期创业资金紧张，也可以进行融资。如果自己的创业想法确实已经经过商业模式可行性的验证，又有比较好的团队。那么考虑融资，也就是在筹资活动产生的现金流量净额方面下功夫也是可以的。但是在融资的时候，要保证自己的公司有良好的股权结构，保证创始人在公司的话语权不受影响。

这里给大家讲一下股权融资的具体步骤和注意事项。股权融资分为九步。今天给大家分享前两步。

第一：优化股权结构。

也就是股权的分配切忌平均主义，一定要有一个老大。最好的比率是67%或者50%以上。

第二：制定融资计划。

首先告诉大家一个常识，我们要明确融资和股权转让的区别。融资是通过增发股份获得外部投资的资金，目的是做大公司；股权转让是创始人卖掉自己手里的股份，是为了套现，对公司发展没有好处。

其次，要了解股权融资的轮次和稀释情况。

一般一家公司要经过3-5轮融资，天使轮一般针对刚起步，尚未完成产品开发的公司，而且公司的商业模式尚未被市场验证。天使轮的规模一般为50-500万。天使轮阶段，公司一般出让10%-20%的股权。

A轮一般针对有团队、有产品、有数据支撑商业模式的公司。公司的盈利模式还在验证中，在行业内拥有一定地位和口碑。资金来源一般是风险投资机构（VC）。融资规模一般在500万-5000万之间。A轮阶段，公司一般需要出让10%-20%的股权。

B轮一般针对商业模式特别是盈利模式已经被充分被验证的公司。这个时候公司的业务快速扩张，营业收入高速增长。资金来源主要是风险投资机构（VC）。其次是私募股权投资机构（PE）。融资规模一般在5000万-5亿之间。B轮阶段，公司一般需要出让10%-15%的股权。

C轮一般针对系统建设基本完成的公司。公司拥有大量用户、在行业内有主导或领导地位。公司已经开始盈利，并为上市作准备。资金来源主要是私募股权投资机构（PE），其次是风险投资机构（VC）。融资规模一般在5亿以上。C轮阶段公司一般需要出让 5%-10%的股份。

IPO：公司系统完善，盈利能力较强，投资人要套现离场。资金来源主要是公募基金、个人投资者。融资规模一般在10亿以上。IPO阶段，A 股股本不超过4亿的，公开发行比例要不低于总股本的25%。超过4亿股的，不低于总股本的10%。

那么比如创始人刚开始的持股比例是67%，经过这5轮融资以后还剩多少股份呢？67%X（1-15%的期权池）X（1-天使轮15%）X（1-A轮15%）X（1-B轮15%）X（1-C轮10%）X（1-IPO25%）=23.6%。

这里说一下什么是期权池，一般天使投资人为了自己的股权不被稀释，会要求创始人设立期权池，用于未来的员工激励。期权池的比例一般在10-20%之间。所以大家可以看到以上计算结果，创始人的股份比例经过多轮融资，稀释强度真的很大。

所以创始人在融资的过程中， 一定要牢牢掌握好公司的控制权，不然很容易为他人做了嫁衣裳。这个时候大家可以采用刘强东或者马云的方式，或者通过签订协议的方式汇集其他小股东的表决权。

再次：根据自己公司所处的阶段去寻找投资机构。参考天使轮、A轮、B轮、C轮、IPO公司的特点，确定公司所处阶段。如果大家是因为刚刚学习了创业方法论萌生了创业想法的话，那么天使轮的几率更高些。这里给大家推荐几个天使轮的投资机构：真格基金、创新工场、联想之星供大家参考。

另外：需要确定融资金额。一般天使轮的融资金额应该可以覆盖12-18个月的支出，最好是18个月。具体怎么计算金额呢？公司人数X3万X18个月得出来的结果就是你的融资金额。

再次：需要给自己的企业估值。给自己的企业估值要考虑自己的公司是否已经盈利。如果公司已经盈利了，那么就用市盈率法，比如你公司的年利润为100万，如果是传统企业，一般市盈率的倍数为10-20倍，那么融资比例就是1000-2000万。如果是互联网公司，市盈率倍数甚至有50倍，那么融资金额为5000万。那如果没有盈利，就应该用类比法。找同行，看看同行的估值是多少。一般刚起步的公司估值在200-1000万之间。自己估值太高，没有人给你投资的。

最后：确定自己的股权出让比例。第一次融资最好不高于15%，但是如果企业没有钱马上要死了，极限不超过25%。

今天的文章很适合有创业想法的小伙伴们阅读，可能内容有些多，比较枯燥，但是这些都是干货中的干货。当然了，没有创业需求的小伙伴们也可以读读，将来也许有机会给自己的朋友出谋划策。

下一篇文章我们讲第三步：写商业计划书。干货满满，大家不要错过。