基金组合投资

一只基金有很大的劣势面对系统性风险时的回撤较大。再有就是，基金策略和市场风格是否匹配，这一点也非常的重要。单基金投资因其策略的单一，会让你的资产呈周期性的变化。今天聊聊相比较单基金投资来讲，组合投资有哪些优势。

　　1. 从投资组合的概念就可以看出，它的最大优势是分散风险。假设，50%的资金投到债券基金里，50%的资金投到股票基金。那么如果股票基金最大可能的回撤为50%，债基那边一年平均给我带来4、5个点的收益，那么整体也就回撤25%左右，如此一来，即使是面对股票市场最恶劣的时候，我的组合也是在自己的最大风险承受范围内的。

　　2. 组合的投资策略更均衡，总有一累产品会涨。如果我们的组合里面，投向权重股、蓝筹股的基金也有，投向中小创、主题基金的也有，这样的话无论市场处于何种风格轮动时，总有一种风格符合你的持仓。如果说的范围再大一点，我们在股基、债基、货基、QDII等等都有配置的话，即便A股2016年不好，但美股气势如虹，我QDII那部分持仓就可以赚到很多钱。同样，2015年股市先涨后跌没赚到什么钱，但是债券市场是大牛市，再加上货基3、4个点的收益，我的组合仍然可以有不错的收益。分散投资在不同类别的资产，至少能保证我们不会错过所有的机会。

　　3. 组合可以把看好的基金都配置，杜绝“选择困难症”.比如好买推荐的易方达消费行业、嘉实沪港深、银华中小盘等等，他们重点布局的行业不同，基金经理的风格也不同。如果不知道该如何抉择，两只各买一些不就好了。在不同市场行情下，它们都会有表现机会，而且很大概率在同类基金里面的表现是靠前的。

　　如何构建基金组合？

　　第一步：确认投资目标

　　任何一项投资，在开始启动前，首先要做的当然是先定一个“小目标”或者“大目标”，基金组合投资也不例外。这个目标，不是简单的挣多少钱，收益率多少，还应包括风险、投资实现、期间能承受的最大回撤以及对资金流动性要求等。

　　第二步：设计资产配置方案

　　这一步进入蓝图勾画阶段。在确定了投资目标后，蓝后就可以根据各项要求来设计资产的配置比例了。这里要注意，如果你是长线投资，战略资产配置尤为重要。在股票、债券、大宗商品、和现金等价物之间的资产配置是长期投资回报的主要决定因素。因为不同资产类别对经济和市场的变动反应是不同的，相互之间有一定的隔离性，比如期货和股票，这样以来每种资产都能为组合表现带来各自的贡献，积极和有效的资产配置可是提高回报和分散风险的关键要素。

　　第三步：基金选择

　　在配置比例决定做好之后，就需要选择基金来实现配置。在里面选出合适的基金也需要从定量和定性两方面进行优选，构建出基金池。定性选择主要看：基金公司，是否有较为明显投研优势；基金投资团队是否稳定；产品设计是否合理，投资理念是否清晰；市场第三方评级和评级如何等等。定量选择主要看：基金规模；基金历史业绩；基金经理管理产品的过往业绩表现等。

　　第四步：组合监控与调整

　　基金组合构建后，就按照组合规划买入持有，不过有句话叫“计划跟不上变化”，市场是瞬息变化的，在这个过程中还需要不断地进行组合监控与调整。主要包括两方面的内容：1、在大类资产层面，需要不断监控基金组合中各类资产的比例是否偏离原先的资产配置方案较多。2、另一方面是在基金层面，例如基金管理人变化了，投资能力发生了变化，业绩变差了，就需要及时地进行调整。发现了风格相同而投资能力更强的基金，则也会考虑更换基金。

　　风险提示：

　　本报告由东方财富证券研究所根据市场公开数据整理发布，仅供参考，东方财富证券研究所无法保证数据真实性、准确性、完整性。报告内容不代表天天基金观点，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。

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