医药行业的翻倍股，到底在哪里？

最近，医药

行业消息很多，去年底到现在医药板块也是一路震荡。

今天，就和大家说说医药行业的投资方法。

广州泽元资产 总经理 钟达奇

医药行业非常大，在投资之前都要花点时间了解下医药行业的大概情况。

医药行业，“医”主要包含医疗器械和医疗服务；“药”，可以分为仿制药、创新药、中药和一些自费药。

在A股，医药行业里面，“医”比“药”更容易出牛股，尤其是医疗服务。

原因有两点，消费升级+人口老龄化时代下，医药服务发展空间巨大。

另外，对于药企有两难。我们国内很多药企起家都是靠着仿制药，创新药一直是短板，但是现在，仿制药降药价已经是大势所趋，药企这块的巨额利润要被压缩；而创新药则是要投入巨大的资金成本和研发成本，不确定性太高。

这里简单说下，A股医疗服务里面比较有特色的爱尔眼科。

虽然，爱尔眼科已经做到全世界最大的眼科医院了，但它不同地区下面的医院，利润还有提升空间。很多机构也很看好，不过就是估值太高了，78倍。

当然，药企继续加大药物研发的同时，也随之产生了比药企更好做的生意，就是CRO，医药服务外包，像药明康德这种公司。

CRO和药企的关系就好像是“手”和“脑”。核心技术在药企那里，但研发药品所需要做风险控制、问题发现与解决，数据库清理和锁定，统计分析，试验结果讨论和出临床试验报告等等体力活，都可以外包。

CRO也是一门好生意。

就好像去西部淘金，你可能淘不到金，但是那些卖铁锹、卖牛仔裤的人，一定是赚到很多钱的。

从市场格局来看，我国CRO市场分为三大梯队，第一梯队是以药明康德为代表的跨国CRO企业；第二梯队是以泰格医药为代表的本土大型临床试验CRO企业；第三梯队是服务有限的本土中小型临床试验CRO企业。

2018年我国的CRO渗透率只有32.4%，进步空间还很大。

不过药明康德和泰格医药现在的估值也有点高。

要是能回调个15%、20%，就有吸引力了。

当然，对于医药行业的投资方法，钟总在节目里面也强烈表达了他的观点。

要买，就要买龙头。

如果非要做弹性，只能在CRO里面，找一些市值小的公司做一做，说不定会有翻倍的机会呢。