似乎提前预知了政策导向，民爆产业上市公司雅化集团(002497.SZ)于上个月收购了内蒙古一家同业公司。
4月25日，国家发改委修订并发布的新的《产业结构调整指导目录(2011年本)》中，限制类行业新增了民爆产品门类。
经过多年发展，目前，中国民爆产品处于严重供过于求的状态，行业集中度非常分散。民爆产品被列入限制类，意味着民爆行业公司如果要提高产能，只能展开并购。
这只是行业大整合的前奏。“并购是这个行业未来的主要发展趋势。”雅化集团证券事务代表翟雄鹰告诉《第一财经日报》，根据工信部的规划，“十二五”期间民爆行业将要砍掉六成企业。
未来5年民爆企业将减少2/3
在发改委将民爆产品门类纳入限制类之前，工信部已经对此进行了警示，并规划未来5年将对行业展开整合。
2005年底，中国民爆类行业原有405 家生产企业和1728家流通企业，“小、散、低”现象非常严重。2009年，国内前十家民爆企业的生产总值仅占全行业的27.7%，且没有一家企业在国内市场的占有率达到10%。
不仅如此，产能也严重过剩。2005年，国内工业炸药产能为260万吨，2009年已经达到500万吨，增长 92.31%；而产量增速则相对缓慢，由2005年的240万吨增长到2009年的296.1万吨，增长23.34%。
翟雄鹰表示，“整个行业的产能利用率确实很低。”2008年，由于民用爆破器材生产所需能源、原材料价格持续大幅度上涨，企业生产出现全面亏损。由于民爆行业的特殊性，中国对工业炸药实行价格管制，企业不能随意提价。考虑到行业普遍亏损，2008年，民爆行业普遍提价近30%。
去年岁末，在2011年民爆行业工作会议上，工信部安全司司长吴凤来表示，到“十二五”期末，民爆生产企业将由目前的140多家降到50家以内，销售企业降到200家以内，形成20 家左右跨区域的优势骨干企业集团，着力培育1~2家能与国际先进企业相比的大型企业集团。
目前，国内A股拥有6家民爆产品上市公司，分别是久联发展(002037.SZ)、南岭民爆(002096.SZ)、江南化工(002226.SZ)、同德化工(002360.SZ)、雅化集团、雷鸣科化(600985.SH)。过去5年时间，只有同德化工、雷鸣科化、江南化工、南岭民爆4家展开过并购重组。由于行业产能扩张较快，收购并没有成为公司扩张的最主要方式。
今年3月，雅化集团发布公告称，拟用部分超募资金收购内蒙古柯达化工有限责任公司不少于51%的股权。翟雄鹰表示，“由于民爆产品的安全隐患，具有一定销售半径，所以如果想开拓距离较远的区域市场，最好的方式就是收购当地的企业。”
翟雄鹰认为，由于民爆产品最大的需求方是矿山开发，所以未来并购的方向也是矿山比较集中的地区。矿山开采工业炸药用量占据总需求量的40%。
趋势：爆破工程服务
长江证券分析师刘俊认为，由于硝酸铵占据工业炸药成本的45%左右，在工业炸药价格受国家管制的情况下，行业盈利能力将主要取决于硝酸铵。
尽管硝酸铵是制约民爆企业盈利能力的主要因素，但是这个行业的大部分公司并不打算投资硝酸铵产业。翟雄鹰告诉本报，硝酸铵产能也是严重过剩，虽然价格有时比较高，但是公司长期以来与客户达成了很好的合作关系，谈判能力比较强，另一方面，生产硝酸铵并不是民爆类企业的强项，所以公司希望将更多精力放在民爆产品的开发上。
翟雄鹰认为，爆破工程服务未来将成为民爆公司的发展方向。刘俊也认为，往下游延伸到爆破和流通领域，是民爆企业基于实施一体化解决方案的考虑。
在刘俊看来，爆破工程服务价格可由公司自主控制，具有较高弹性，而且在客户维系方面具有黏性。目前6家A 股民爆上市公司都已经进入爆破工程领域，其中久联发展的爆破业务最大。
翟雄鹰认为，以前下游企业普遍是通过经销商购买炸药，然后请人对项目进行爆破，“但是他们并不专业，风险高，效益也比较低，对于民爆企业而言，给客户直接提供爆破服务，不仅可以提高效率，还可以增加销售，一般一个矿山的生产年限都有几十年，对于炸药有一个稳定的需求量。”
事实上，全球最大的爆破物供应商澳大利亚Orica公司爆破物业务的主要利润，就是来源于爆破服务业务。
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