上头开会，定了一个重要方向！

夜报发文时间定为21:00

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今天的行情算得上是冰火两重天，上午大涨，下午跳水。

据说和全球最大对冲基金爆亏有关。

就是著名的桥水对冲基金，目前管理资金高达1600亿美元，被业界誉为最赚钱的对冲基金。

而正是这个被誉为最赚钱的基金，今年已经爆亏20%。既然是对冲基金，本身就会通过做空来对冲做多的风险，爆亏只有一种可能，那就是多头仓位太高，已经超越了空头的保护范围。

为什么会出现这种情况呢？

一是美股下跌来得太过迅猛，加速了风险的释放，如果像2008年那样用一年时间下跌，那就有充分的时间进行多空互拆，缓慢释放风险。

二是业绩下滑导致客户赎仓，桥水早在2018年就看衰美股，但空头仓位并没有增加，导致2019年业绩不及预期，甚至旗下明星产品Pure Alpha Fund II还出现亏损。

而它最大的单一客户近期日子也不好过，沙特忙着和毛子打石油价格战，本身就急需稳定的现金流，再加上最近桥水业绩亏损，沙特便顺势赎仓了。

三是仓位太重，早在一个多月前的达沃斯论坛上，桥水创始人发表了“现金是垃圾！”的讲话，呼吁加大投资力度。

面对大量客户赎仓时，缺少现金流，只能被迫平仓，进而引发恐慌性抛售。

这三点便是导致美股股指熔断，进而拖累A股的原因。

之所以桥水会出现巨额亏损，没有做到知行合一是其中一个很大的原因，既然看衰美股，就要付诸实践，其实很多人的亏损也是犯了同样的错误。

要想不被市场淘汰的同时稳定盈利，就必须在学习技术的同时提高执行力。

在修行圈中也有不少人出现了知行不一的问题，因为技术基础和执行力比较薄弱，在高强度的修行圈学习中总是跟不上节奏，这就是为什么几个月过去，我只选出了一位徒弟候选人的原因，和我最初期望的出路有点大。

这一度让我萌生出放弃修行圈的想法，但今天在后台看到200多条关于修行圈的问题时，我深深感受到大家对稳定盈利的渴望。

所以我想到一个折中的办法，本着循序渐进的原则，先通过学习圈的基础学习，打牢基础之后再进入修行圈中历练。

就像我的准徒弟上善若水一样，她虽然入市时间不长，但胜在勤奋，每天十几个小时的学习，打下了扎实的基础，我的主升体系已经运用的非常不错了。

书山有路勤为径，学海无涯苦作舟，望大家共勉之。

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盘面

目前指数完全跟随美股期货的走势，当前关注重点放在美股期货和晚上美股的走势。

消息方面，今天上午在北京召开的“国际经济形势展望”会议中提到了一个观点：目前长三角、珠三角尽管复工率高达90%，但缺少订单导致效率低下，今年外贸贡献有可能由正变负，非典经验告诉我们消费很难恢复，所以目前只能靠基建去拉动产业链与出口。

综上，继续控制仓位，以11万基建刺激方向为主。

题材

1、老基建

在本轮11万亿基建的蓝图下，老基建依旧是主力军，其中低位环保中的东方园林，建材中的华新水泥、蒙娜丽莎都是优质标的。

2、新基建

目前依旧是以5G和特高压为主，其中5G的中军中兴通讯今天有外资进场，说明板块效益依旧存在，但为了规避黑天鹅事件，可以跟踪亨通光电和通信ETF。

3、医药

医药的避险属性今天尤为突出，昨天提到的特效药海正药业今天被10亿资金买爆，因此，修行圈中选择了参与抗癌药标的海特生物，低吸后顺利涨停。

考虑到整体环境不佳，明天冲高即可出局，另外观察海正药业是否有机会参与。

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更多内容和提示，上午11点盘中号见！

顺手点在看，日日进斗金。