白酒要不要抄底?
开篇先说说白酒,昨天小白发文聊八卦,第一个留言的朋友竟然是问五粮液要不要买的,看来最近压力不小。
先看一下茅台业绩,上半年收入490.87亿元同比 11.68%,净利246.5亿元同比 9.08%,基酒产量3.78万吨、系列酒基酒产量1.25万吨,这个中报业绩是符合市场预期的,茅台基本面没变,全年10.5%收入增速目标问题不大,大超预期很难不及预期也基本不会发生。中报的爆炸信息是张坤的易方达蓝筹精选退出了前十大流通股。
上周白酒的大跌,我理解主要有几个原因:
1)以公募为代表的资金大幅流出。账款的易方达蓝筹精选已经退出茅台前十大,这些明星基金经理都是认识的呀,我盲猜谁要跑路了会可能提前打个招呼,别把同行给埋进去了,毕竟这行业抬头不见低头见的。
2)高估值背景下,资金更偏好成长股。2020年宽松货币政策背景下,各明星赛道估值都给拉到了历史较高水平,因此在当前逐渐收缩流行性的大背景下,板块及个股的绝对增速成了资金选择的重要因素。“反正估值都高,为什么不买个成长性更高的?还能消化估值”,这也是最近新能源、半导体、军工大涨而白酒不涨的原因。
3)中报之前,市场对白酒业绩形成了不及预期的预期。主要是中报之前,渠道调研数据显示,多家企业终端销售出现压力,不仅白酒,整个消费板块终端销售数据都很差,市场上周都开始讲“茅台负增长”的鬼故事了。而水井坊Q2亏损的业绩,成为了压死骆驼的最后一根稻草。
后面白酒板块怎么走,继续跌还是会反弹?
虽然白酒跌了不少,但不见得后面就不跌了,可能还会跌,对于茅五泸来说,公司基本面是没出问题,就是情绪和市场考虑。而对于白酒止跌上涨,我认为至少要满足几个条件之一:
1)出现利好催化。业绩超预期、消费税政策落地等都可以,需要一个利好信息出来刺激市场;
2)估值足够低。当前茅五泸对应2020E估值为37/31/28倍,2018年最低时估值为21/15/16倍,还有很大差距,当然没有系统性风险不可能跌这么多,但对比5年PE均值36/32/34倍,现在的估值也不算高,再跌一跌可能就?
3)新一轮资金大举调仓,这个只能期待于现在的热门板块是不是有回调了
白酒跌倒现在,要不要买?几条路推荐吧,大家看自己的风格选择
1)短期走势跟基本面关系不大,看资金的选择和信息面,还比较建议场外看戏,等待右侧…
2)寻找左侧下跌过程中的高确定性,分批买高端酒,反正茅五泸基本面都没问题,现在估值也不算高,但凡有点利好信息就能涨。
3)寻找白酒中的成长股,山西汾酒一个、舍得一个,都属于这种可以期待业绩弹性的,但如果像水井坊一样短期业绩受基数、环境、甚至疫情影响,可能会大跌。
新能源车被政治局吹票
不多说了,周五被政治局吹票了,明确表示“加快构建新发展格局、支持新能源汽车加速发展、加快解决卡脖子难题”等。
储能板块可以布局
周末发改委发布政策,明确提出“拉大峰谷电价价差,大比例上浮尖峰时段电价”,并明确“2025年新增装机规模30GW以上”,这个政策会直接带动储能项目经济性的提升,进而打开整个储能市场。
电源侧以消纳弃风弃光为主(财政提供额外补偿);电网侧以电力辅助服务市场改革(补偿机制明确);用户侧则是削峰填谷(峰谷价差加大)。在产业链价值上电池(磷酸铁锂)和变流器各占60%和15%。
电池20年出货龙头前五是宁德,力神,海基新能源(百川股份),亿纬动力和上海电气,但宁德估值太高只能欣赏,百川这个走势应该是被大游资盯上了,上海电气周五受政策影响涨停,但后面两年的利润增长比较低弹性比较小,在看中成长性的新能源板块还是相对弱一点。还有家公司小白认为可以着重考虑一下,吉电股份。
吉电定位成为世界一流清洁能源供应商,营业收入中清洁能源占比50.5%,2025、2035年清洁能源装机占比目标值分别为60%、75%。今年业绩高增长确定,未来电价改革,储能,氢能政策落地受益者,机构一致预期2021/2022业绩增速在75.3%和2.2%。与设备公司的高估值相比,吉电现在动态24倍、2021E18.6倍的估值,安全边际还是非常高的。
有朋友留言问小白逆变器是不是也受益于政策利好,当然了!逆变器现在毛利率多高呀,但这也是个小的风险点(海外占比受疫情影响提升较多,未来竞争对手加入价格战应该是大概率的事情),逆变器技术壁垒最高的环节还是在芯片,目前没办法国产化,上半年主要有IGBT短缺和涨价的利空因素。但逆变器本身技术门槛不高,品牌和海外影响渠道是重要的护城河,大家心心念念也是小白天天提的阳光电源是龙头,但现在这个2000亿的估值,如果现在还没上车,建议欣赏为主了(鉴于小白长城汽车和富临精工都卖在了半山腰,如果非要冲那…小白送上祝福)
医药必须要配了
最近疫情发酵还挺严重的,江苏、河南、云南、四川、湖南、山东等多个省份都受到了疫情影响,虽然还没有封城的,但好多个小区都给封了,整体来看全国应对的级别很高,我大山东的烟台有个大爷被确诊了,老家是烟台的闺蜜说那大爷7月19号之后所有去过的公共场所,现在都给关闭了,全市核酸检测,健康码都变黄了。
从组合投资的角度考虑,小白建议现在是需要配点疫情线的,虽然对国家有信心,但主要这个病毒还是有很大的不确定性,如果继续发酵非常有可能再次封闭部分城市,进而影响到白酒、旅游为代表的消费股,配置疫情股主要是作为疫情不确定性的对冲。
旭升股份
周五特斯拉发布重磅信息:即日起,特斯拉Model 3标准续航升级版的价格下调15000元人民币,调整后的价格为235900元人民币。 信息发布后直接带动产业链公司大涨,小白也第一时间在星球里传了Tesla产业链标的。
好几个朋友私信问小白,旭升股份是干嘛的,好像也没听说过怎么周五涨这么多?
旭升周四收盘后已发布21年半年报,上半年收入12.11亿元同比 82%,归母净利润2.11亿元同比 50%,其中Q2收入7.06亿元同比 88%,归母净利润1.21亿元同比 35%,这个业绩是略超市场预期的,所以周五直接高开。
上半年公司对Tesla的销售为4.89亿元同比 50.2%,占比40.37;对长城销售5730万元同比 242.73%,营收占比上升4.73%;拿到了大众MEB订单2023年量产。Tesla是旭升的绝对第一大客户,因为Tesla发布model 3降价信息后,寻声直接拉涨停。
旭升的投资逻辑非常简单,公司主营铝合金压铸与锻造领域,主要投资逻辑在车身轻量化技术路线清晰,单车用铝量提升,带来铝合金押注赛道更大的市场空间。2016-2019年公司受产品结构调整和折旧成本上升影响,盈利能力出现下滑;2020年起通过深度绑定第一大客户Tesla实现业绩高增长。
旭升未来的发展目标也非常清晰,在主营业务下,积极开拓新客户,已经拿到蔚来、宁德、长城、MEB订单,公司的业绩也是跟随国内整个新能源车的增长而增长。整体而言公司属于新能源车产业链中的零部件企业,同时属于非常正宗的Tesla概念股。
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