为什么会读这本书？
2017年我在南京心灵创富平台玩了十多次现金流游戏，关于投资、理财和财务自由的理念和思维有了很大改变，但实际投资操作仍然举步维艰，除了小额投资几种基金外，股票和房产等并没有实际投入，缺少本金是首要原因，更重要的原因是自己对这方面不懂，所以不敢轻举妄动。
在第十一现金流游戏之后，我写了一份总结，主要内容是总结自己在心态和理念方面的进步和提升，同时，指出最大的困惑依旧是不敢迈出股票投资的第一步，买房也因资金缺口太大，无从考虑。银行家谭智大哥看了我的总结，高度肯定我的认真和成长，并私下给我推荐了《一个投资家的20年》这本书，说如果真得对投资感兴趣的话，建议读这本书，并要求我看完后写个总结给他。在谭大哥看来，做投资没个正确理念，一辈子也只是老菜鸟，建议我慢慢发展自己的思路，不要指望从别人那里打听方法赚到钱。他说这本书把投资理念说尽了，自己读了不少于五遍，受益颇丰，只推荐给有缘人。
我受宠若惊，当即决定网上下单买书，原打算一个月内看完，写总结后，再跟他进一步探讨。不曾想，年底各种琐事缠身，直到年后一周，才断断续续看完全书，总结也拖到现在才写，前后算下来，已经有两个多月，内心特别愧疚不安。这样比蜗牛还慢的看书速度和散漫执行力，自己内心是拒绝的，但没有及时完成，说明自己重视程度不够，精力太分散，不懂得取舍和精简。
当然，关于自我检讨和反思，并不是本文重点，这部分需待今后用行动修正，本文重点要总结这本书的核心内容，谈谈自己的启发和收获。
关于作者
我是通过这本书才知道“杨天南”这个著名投资大咖的，北京金石致远资产管理有限公司CEO，出生于金融世家，具有20年资本市场投资经验，擅长资产管理，目前管理的投资覆盖中、港、美、加等资本市场，是中国最早一批接触巴菲特理念的投资者之一。杨先生多年从事巴菲特投资理念的研究、实践与宣传，于多家报刊媒体发表财经文章数百篇，“中国投资理财第一刊”《钱经》杂志金牌专栏作家，上证巴菲特研究会专栏作家，传播财务健康理念，被誉为“财务健康的倡导者”、儿童财商教育专家。他认为自己目前最大的成就感，是见到周围的人得益于自己的专业知识，并藉此达到财务自由的境界。
重点内容简介及摘录
本书主要内容为杨先生在财经投资专栏上的个人作品集，自2007年4月起，杨先生受邀连续在中国投资理财周刊——《钱经》（2014年1月1日开始停刊，目前已转至央行旗下《中国金融家》杂志，原因不明）上撰写投资专栏，且每期均公布其投资操作（只展示持仓，无选股逻辑分析），至2015年4月，历时96个月(八年），其专栏记录的投资组合从100万到698.83万元，累计回报598.83%（ 598.83%），同期上证指数累计上升21.22%（ 21.22%）。每月公开交易一次，并写一篇专栏文章，持续八年不间断，完整地穿越了两个牛熊周期，还获得了将近七倍的投资回报。读完全书，我被杨先生淡定从容、聪慧过人的投资智慧所折服，对他流行文流畅、深入浅出、通俗易懂，诗词歌赋信手拈来的文学才华也特别钦佩。
八年的专栏文章，一共96篇，篇篇精炼易懂、短小精悍，却富于启发性和教育性，本书末尾还附有《天南致投资伙伴书——100条》，差不多浓缩了前文所述的精华理念。全书没有实际选股操作等技术性分析，侧重讲述自己的投资理念和思维，慢慢品读，像是一部人生书，著名的投资家之所以取得较大成功，往往付出了常人所不知的惊人的努力，从作者娓娓道来的精炼词句之间，我窥见到了“大家”的人生智慧。摘录书中自认为特别有价值的观点如下：
（一）穿越周期的四种力量：第一，一些知识和理性；第二，合适的资金，有了知识并不代表可以赚钱，在全世界信心崩溃的时候，准备长周期不急用的资金为最宜；第三，勇气，当面临“一无市场，二无流动资金，三无需求，更惨的是没有信心”的形势困境时，勇敢也是不容易的；第四，坚忍不拔。当年有人问后来统一全日本的德川家康：“杜鹃不啼，若听它啼，应如何？”家康答：“等待它啼。”
（二）作者认为投资失败的真正原因只有一个，就是一次或多次成功地实施了高买低卖，无他。投资的胜负在买入时就已经决定了，而不是在卖出时，如果能做好以下四个方面的工作，应该可以规避80%的风险，而不再靠运气赚钱。第一，找到合适的投资对象，即找到合适的企业；第二，具有合适的价格；第三，不要将借款和短期资金用于投资；第四，适度的耐心。上述仅是简单的描述，实际上做到每一条都不容易，后两条一般投资人做到即可，前两条可以交给专业投资管理人，荀子曾言“君子性非异也，善假于物也”让被人替你忍受折磨，符合他老人家推崇的君子之道。
（三）为何买房赚得比买股票多呢？
第一，绝大多数人买房子之前下了很多功夫研究，比如户型、方向、交通、周边设施、未来规划等，相反买股票时很少能下同样的功夫；第二，房屋动用资金量较大。第三，有点不可思议，那就是股票交易的便利性大大高于房产交易。如果用买房的心来买股票，胜算就会大大提高。
（四）卖出股票的三个理由：
1.企业本身经营恶化；2.股票价格过高；3.出现更好的投资机会。
（五）经历周期性的考验后，投资成功最终有三个衡量标准：绝对盈利、跑赢大市、解决问题。投资者的人生目标是为了解决问题。人生中的重大问题应该包括：退休养老、重大疾病、子女教育。
作者认为，如果赚钱了，请看看是否跑赢大盘；如果跑赢大盘了，请看看是否赚钱；如果既赚钱又跑赢了大盘，请问问自己是否解决了生活问题。如果有人问：“我没有做到前两条，但是做到了第三条”恭喜你也不必投资了，因为你已经找到了投资之外的赚钱门道。
在经历了一两个周期性投资尝试，仍然没有满足上述三个条件的股市参与者，无须再以成为投资家为奋斗目标，其努力方向应该是提高自身主业的水平，做自己喜欢并擅长的事，实现自身价值的最大化。术业专攻、人尽其长。
个人启发和收获
时间所限，作者文中提及的众多新颖性观点，无法一一列明，但书中凝结的投资智慧确实值得深入研读、慢慢吸收。作者强调投资理念终于个股，认为投资的精髓就是在正确的方向上忍耐，也分享了儿童财商教育理念，这些都开拓了我的思维和认知。通过阅读本书，我的启发和收获主要由以下几点：
1.“一入投资深似海”，无论房产、股票还是基金，远没有自己想象中那么轻巧容易，正如作者所说“认真尚不能保证成功，随便几乎注定失败，随便的人只应该得到随便的结果，无所谓的人也不应该有成功的报偿，我们需要认真的人。”如果抱着随便玩一玩的心态去做投资，失败了叫“正常”，如果成功了叫“意外”，实际完全没必要浪费时间；如果想借助投资的力量，实现财务自由，让自己的人生拥有更多选择自由，那势必要付出心血，认真对待投资。投资要趁早，不管自己是否适合，如果真想尝试，那至少投入一个周期试试看呢？
2.投资的真正意义在于优化社会资源配置，通过支持优秀的企业为社会创造就业机会，为国家增加税收，为大众提供满意的产品或服务，为投资者实现价值最大化。但并不是所有人都适合投资，正如作者所说：“股票投资是通向财务自由的道路之一，但大多数人将精力集中于自己擅长的领域，将合适的资金交予有能力的专业人士进行投资管理，更有利于自身利益的最大化。”自己是否适合或者擅长投资，只有亲自尝试了才知道，盲目观望或者道听途说，以及依赖别人的建议、分析等，势必是不可取的。
3.投资过程大体是搜集、研究、判断、执行、忍耐，再重复的过程，这个过程重复再重复，我们需要在无聊与寂寞中，坚持不懈地前行。在投资成功地道路上，通常而言的投资知识、经验等仅占到1|3权重，坚韧、毅力、资金性质、投资规划和沟通能力等看似与投资无关的因素，却可能决定最终的投资命运。所以，投资绝不仅仅是知晓投资知识、了解市场行情这么简单的事情，成功的投资还需要我们有较好的毅力品格和综合素养。更进一步，或许可以理解为，投资不仅是做“投资”这件事，而且是如何做好一个优秀的“投资人”。
4.投资除了要懂各种投资品的属性、特点，还要选择适合自己的领域，更为重要的是要有正确的投资理念，此所谓“理念优于个股”。如果确立正确的投资理念呢？看完本书，写完总结，认知优化后，先迈出去，行动起来，在做中学，learning by doing!
5.这次看书写总结拖延时间太长，以致于屡次想放弃，纠结再三，决心要有一份用心的输出。对于看书太慢、不能及时完成总结，我有一箩筐理由，但都不好意思搬出来，因为最关键的原因在于重视不够、精力分散、拖延成病。好在直到今天，我并没有放弃，而是费力爬起来，终于输出总结，估计已经让谭大哥特别失望，但仍奢望他并没有放弃无私助我的仁心。以此为戒，在确定要尝试投资这条道路之后，赶紧付诸行动才是王道。
杨天南投资理念集锦
从网上搜到一份杨先生的访谈录，文中以问答形式，凝聚了杨先生的核心投资理念，此处摘录部分内容，分享给各位小伙伴共同学习。
1.问：您还记得您第一次接触到巴菲特价值投资思想的时候是什么感觉？您目前的投资理念是怎么一步步形成的？
答：有幸在1995年首次读到有关巴菲特的书，在那之前整个社会都处于摸索阶段，如果今天阅读那些年的财经股票类的杂志，会发现除了数据之外，几无任何参考价值。
在1995年读到《巴菲特的道路》（又被翻译为《股王之道》），当时的感觉就像茫茫暗夜中的航船看到了指明方向的灯塔。他的“买股票实际上是买企业”、“好价格好企业”等投资理念，现在看来都太过平常，在当时都是闻所未闻，当时充斥的是庄家、内幕、图表派，他的巨大成功以及朴实平易深深影响了我。有幸在接下来的1996、1997年的大牛市中验证 这些理念，令我在20个月的时间取得十倍的回报，同期指数翻了一番多，算是奠定了一些人生的财务基础。这段时间投资的经历在1996、1997年以系列文章的形式发表于《金融时报》上，以至于相隔十余年后还有人因此寻找我。
2.问：这么多年您一直在钱经上发表专栏，这是为什么？
答：我在过去十余年的时间里，原本每年写一个投资总结的传统。后来，亲朋好友问的多了，经常有许多问题重叠，没有时间一一答复，便以文字的方式统一作答，就形成了写文章的传统。即便如此，每年仅写个三、五篇，并不固定。直至2007年被《钱经》杂志邀请撰写专栏，每月一期，该专栏至今已经写了五年，打破了原先一年的写作计划。这令我有了额外的负担，因为每月找一个适合的话题，有内容且尽可能深入浅出、通俗易懂，月复一月还是很具有挑战性的。
虽然专栏的模拟实盘投资部分在过去五年的大熊市里也实现了翻番，实际上由于杂志出版的日期等硬约束，比之我们现实中的运作还是为差。
在一定程度上，我视专栏的写作为公益活动，希望100个读者中有10个能有所启发，有1个能有所获益，就已经很不错了。一个人的精力、时间都有限，能有机会为那些素不相识、从未谋面的人做些有益的事，是令人愉快的经历。
读者中如果有人能因此达至财务自由的境界当然就更好了，但这是很难的。至于原因也分多种，茫茫人海，我们能否相遇？倘若相遇，能否相知？倘若相知，能否相信？倘若相信，能否有条件执行？倘若执行，能否坚守？倘若坚守，这坚守能有多久？
3.问：您认为投资的精髓是什么？
答：你若问什么最难，实际上哪一步都不易。成功需要其中的每一个环节都顺利，而失败只要其中一个环节出问题即可。一定要问的话，投资的精髓就是在正确的方向上忍耐。
实际上知道了这样的秘籍，与知道“低买高卖”的秘籍无甚区别，知道了也不代表投资能成功。首先，“正确的方向”往往在事后才能完全确定。而不确定性几乎是人们面临的永恒问题，所以当下最难。忍耐等待也是不易，等一年、两年，还是更久，例如当下的这次危机，人们已经等了四年多，还要等多久，没有人确切知道。
4.问：那您如何确定自己在正确的方向上的？尤其当市场长时间与您预期的方向不一致的情况下，您怎么安慰自己？
答：确定自己是否在“正确的方向”上实际上是一件非常不容易的事情，也是在投资环节上重要的一环。这种判断除了事先的信息搜集处理决断之外，更重要的时时更新对于企业的发展状况的观察，根据实际情况，从而修正、维持或改变态度。
当市场价格在较长期表现与预期不符时，这是件令人痛苦的事情。这通常有两种可能：一是市场（客体）犯错；二是投资人（主体）犯错。对于前一种状态是忍耐等待，对于后一种状态是改正错误。
5.问：您说未来无法把握，那您认为投资中的确定性主要有哪些？如何寻找这些确定性？
答：当下最难。从现在到未来都充满着不确定性，不惟投资行业。反之，什么都确定了，人生也就没有精彩可言了。等什么都确定了，我们就死了。
要说确定性，肯定也是有的。例如，现在的2350点比6100点低，就是确定的；十年以后，中移动、工行不会倒闭就是确定的。人们能做的是从他人和自己的经历中总结经验和教训，在不确定的世界中寻找确定的成分，以增加胜算的概率。但这并不能消灭风险。
6.问：您为什么对孩子的财富教育很有兴趣？
答：儿童财商教育历来是我们校园教育所缺乏的，我们这代人一路摸索过来，走了很多弯路，如果能早些能知道道理所在，现在应该过上更好的日子。金钱本无善恶，人对于钱的态度却有对错。与其避而不谈，不如直面。我主张投资要趁早，如果命中注定要有失败与挫折，最好失败也要趁早。
我周围朋友的小孩渐渐都到了可以学习的年级，于是就尝试着灌输一些财商知识，小有成效。自己的小孩两年前开始接受财商教育，并设立了一个港股投资账户，截止4月底正好两年。过去的24个月累计回报率63%，详见《小投资家培养ING》一文。六一到了，钱经杂志采访中，提到了这些细节。
趁早以及趁小开始的好处在于，第一，时间充裕，避免短期波动的压力；第二，资金占资产总值比例较小。这两点会降低心理压力，从而增大投资胜算的概率。儿童财商教育的好处还在于减少未来的啃老现象。但不用逼着孩子一定成为“炒”股能手、或投资家，只要他们知道在通常的“好好学习、好好工作”的劳力收入道路之外，还有一条财产性收入的道路的存在，财商培养的目的就达到了。
7.问：一个成功的投资者应该有哪些特质？
答：一个成功的投资者应该具有比上市公司的CEO更长远的眼光，在喧嚣的时候需要冷静，在绝望的时候需要勇气，在低迷的时候需要忍耐，视跌宕如无物，闻毁誉于无声。哪一点都不是容易的。作为职业人士的原因是我还没有发现更为合适的事业。这与众多其他行业从业者，往往热衷于对股市指点江山、滔滔不绝的景象相反。
8.问：您目前的职业快感主要来源于哪些地方？
答：最大的成就感是见到周围的人受益于我的专业知识而达到财务自由的境界，这些可能需要历经周期的努力，也可能源于一个主意、一个规划的执行。每个家庭都财务自由了，社会也就和谐了。如果人们更富裕些，通常他们会更幸福些，我所见到的事实就是这样。我也喜欢看着钱增长，即便不是我的钱。做喜欢的事情，与喜欢的人一起做事，人生的自由最终是选择的自由。感谢巴菲特，经过多年的努力与忍耐，我终于有了一些选择生活自由的权利。
9.问：能不能具体说说您一般是如何做投资决策的？能否举些例子？
答：日常最多的工作是阅读，投资过程大体是搜集、研究、判断、执行、忍耐、修正，再重复的过程。我认为投资这行业，与很多行业强调团队精神不同，特立独行更重要。当大家看法都一致的话，事情就麻烦了，市场可能就要变了。
10.问：为什么大部分人在股市里赚不到钱？
答：因为绝大部分的股市参与者都是在随便“玩一玩”。即便有认识我的人，他们也只是随便问一问，然后随便的不了了之，然后十数年或更久地坚持着这种随便。
很多人在知道我的专业身份后，喜欢问：“今年回报率多少？去年多少？”之类的问题，在回答了很多次之后，标准答案是：这行业我干了二十年，现在还在。
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