一文看懂通货膨胀与经济周期

▲穆瑞·罗斯巴德

本文是阅读罗斯巴德《为什么我们的钱变薄了》（What has government done to our money）后半部分的一些感想，其实很多思路和观点都是从别的书中得到的，实名推荐《第一本经济学》。

1、货币是恩赐也是诅咒

恩赐和诅咒分别对应市场和权力，即「人们自由行动」和「一部分人强制另一部分人」。

市场利用货币实现更方便的大面积的合作交换，权力则是利用货币实现更方便的抢劫。

有了货币，税收可以直接收取货币而不是征收财物，过去很多税收就是百姓直接上交粮食的；直接收钱还不够，最好是只能自己造钱，于是出现垄断法币；直接造钱还不够，最好想造多少造多少，于是出现通货膨胀。

说句题外话，秦始皇打造的战争机器，就是要百姓全部去种地或者打仗，本质上就是一种100%税收制度。跟上世纪很多地方进行的大型社会实验本质上也没什么区别，只是后者的目标听起来更伟大一些。

2、为什么说通货膨胀是另一种税收

按照我对货币的理解，通货膨胀可以分为广义和侠义两种去看待。这里需要提醒一下，千万不能把通货膨胀简单看作物价上涨。

广义的通货膨胀就是货币增加，包括自由生产下的增加以及法币垄断下的增加。

货币跟其他商品一样遵循供求定律，货币增多则「货币的价格」下降，也就是购买力下降，也就是物价的普遍上涨。自由生产的货币也可能出现增加的情况，但是由于购买力下降，一部分人由于不能承受亏损而退出市场（是的，生产货币也会亏损），货币供给减少，购买力上涨。也就是说自由市场可以通过盈亏计算保持货币的适量供给。

今天要说的是以税收形式存在的通货膨胀，也就是狭义的通货膨胀，也就是法币垄断下的通货膨胀。

货币是交易媒介，是一种不可缺少的商品，人们可以通过生产货币创造财富，正如可以通过生产猪肉创造财富一样。

货币的功能是从别人手中换取其他商品，这种功能显然非常诱人。「要是全天下的货币都由我来生产就好了」，只有权力实现了这个梦想。

创造新钱越来越接近零成本，那么对于垄断货币供给这个人就是大好事，他几乎不需要付出任何代价生产货币，然后从别人手中换取他需要的商品，比直接收钱效率高多了。

这个过程必须非常隐蔽，因为没有人愿意被抢。当然这是罗斯巴德当时的看法，我所看到的情况是，现在的人已经完全接受「货币应该由中央银行统一发行」这一观念，因为他们没见过自由货币的样子；甚至，他们认为权力征收税款是理所应当的，只要没收到自己头上。

但是谁都跑不了，通胀税可以覆盖到每一个人头上，只是程度不同，与人们的想象相反，离权力越远的人，越穷的人，在这个过程中越是吃亏。

因为很显然，越早拿到新钱的人，越是可以趁着物价还没上涨的时候去购买商品；而没有办法从权力中心拿到新钱的人，只能靠生产产品和服务去赚取不断贬值的法币。

这样理解，通胀即税收就很明显了。

3、通货膨胀和经济周期

商业周期理论是奥地利学派对自由市场的伟大辩护。

每当经济体出现整体性的下行甚至萧条，人们的矛头就会指向自由市场或者说资本主义。当然没有人说清楚过为什么自由市场会导致周期性的萧条，或者其实，他们连自由市场是什么都说不清楚。

自由市场本质上其实就是人的自由行动，企业家根据对市场的预期选择从事的行业、投入多少以及组织生产的方式，经过一系列的工序，产出消费品（生产的终点一定是消费品），剩下的就是接受市场的检验。

所谓「市场的检验」就是消费者用脚投票，选择自己需要的产品和服务为它们掏钱，赌对消费者偏好的赚钱，没赌对的赔钱，没有比这更公平的事了。

我们设想一种情境，假如全世界的消费者都只需要猪肉这一种商品，而全世界的企业家都去生产比如钢铁去了。那么结果就是市场上没有猪肉，价格无限高；钢铁无限多，没人要，价格趋近于零。消费者吃不到猪肉都饿死了，企业家赚不到钱（也吃不到猪肉）也都饿死了。这就是最严重经济危机，100%的萧条。

100%的萧条是由100%的资源错配造成的。自由市场如何导致这种大规模的资源错配呢？非常难。当然难免有甚至有很多企业家错判市场，赔了钱，但是因为有盈亏计算的约束，有价格信号的指导，有消费者的真实选择作为依据，自由市场出现超大规模的资源错配这是很难想象的。

那么，什么样的因素可以如此大规模影响企业家判断，以至于出现经济下行甚至萧条呢？是利率。

借贷市场供给增加则利率下降，这也是供求定律决定的，也就是说央行多印钱投入市场，市场利率就会下降。现在不用那么麻烦，我们老听到说美联储又降息了或者某国央行降准了，就是改一下小数点的事儿。

那么利率降低意味着什么呢？在借贷市场，利率降低意味着借款人数会增加，这个不难理解，因为将来需要还的钱变少了。人们借到钱会做什么呢？消费或者投资。

在自由市场的条件下，投资和消费是以储蓄为依托的，也就是需要先存钱再花钱。储蓄是稀缺的，想要投资多一点就需要消费少一点，资本家的品质也包括省吃俭用。通货膨胀下，更多的新钱似乎在鼓励人们投资的同时不必省吃俭用。

低利率的另外一重影响就是扭曲企业家的盈亏计算。我跟你借钱时间越久，需要付给你的利息就越多，在自然利率下本来无法盈利的长期项目，现在看起来居然可以赚钱了。那么这时候人们就把更多资源投入这些本来要亏钱的项目中。

这样一来，消费品的生产没有减少，资本品的生产也是热火朝天，每个部门好像都在增长，这就是通胀初期的繁荣假象。

还记得企业为什么会亏钱吗？我们已经知道是因为他们的项目本身不符合市场需求。多印的货币没有改变稀缺的事实，人为降低的利率也没有改变消费者本来的喜好。

于是，当算账的那一天到来，人们才猛然发现供给端和需求端出现严重错配。企业亏损倒闭，消费者同时也是企业员工的人们面临失业，没钱买猪肉，也没猪肉可买，经济一片萧条，这就是通胀后期的清算阶段。

因此经济周期也被称作繁荣-萧条周期，只有垄断货币发行的代表权力的中央银行才有能力制造这样的周期。