三方面入手 为长期资金入市提供支持

多渠道引导境内外长期资金投资我国资本市场，不断壮大专业机构投资者队伍，完善资本市场投资者结构，是一项长期战略工作任务。因此，监管部门一直以来都在推进这项工作。

日前，证监会提出了深化资本市场改革的总体方案，为中长期资金入市提供机制支持是其中的亮点之一。

中国人民大学金融与证券研究所联席所长赵锡军在接受《证券日报》记者采访时表示，为中长线资金入市提供制度性的安排和政策上的支持非常重要。因为市场要健康稳定发展，就需要达到供求平衡。现在国内的资本市场在制度设计方面，比较侧重融资方的制度设计和政策安排，忽略了对投资方的制度设计和政策安排，长期来看会产生失衡问题。

“现在提出的深化改革方向能解决上述问题。”赵锡军认为，如果中长期资金入市有机制支持，那么这些资金的入市会使市场的供求关系更加健康稳定。究其原因，是相对专业的投资者出于价值投资考虑，会进行长期的投资安排。

在申万研究所首席市场专家桂浩明看来，国内资本市场在引入长期资金方面是一个痛点。“虽然有社保、养老金、保险资金等入市，但数量有限。另外，在操作中也没有显示出长线资金的特征。所以，现在需要为长线资金入市提供机制支持。”

针对具体应该如何做，桂浩明从三方面提出建议：首先，需要改善考核机制。现在的考核时间较短，一般是考核当年的甚至是半年的绩效，很难有长期投资。其次，问责制度需要更加完善。终身问责机制可能会对投资者操作产生很大压力，而上下级问责也缺乏有效的沟通和理解。第三，“一刀切”的税收不利于进行长期投资、理性投资，因此税收政策需要相应的调整。

“机制的改善有利于资金的入市，对改变市场面貌会起很大的作用，但要真正解决长线资金入市问题，最基础的还是要提高企业效益。”桂浩明表示，“企业效益好了，长期投资的基础也就有了。”

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(责任编辑：杨倩_NF4425)