白酒大跌之后的机会在哪

文/辰哥

市场情绪如预期般出现退潮。

我在《第二轮上车机会》和《顺势赚快钱，逆势赚大钱》这两篇文章中明确写过这个时候要多注意我们市场情绪指标的变化，情绪开始转向也是你应该把这轮反弹获利丰厚的部分先落袋为安。

如果你注意观察的话，可以看到最近北向资金几乎都处于少量流入与流出，相较之前动辄几百亿资金流入是无法同日而语的，而且两市成交量自六月一日的高点就一路走弱，这些都是市场给你的信号。

 

只不过月初以后真正对市场交易者形成最大情绪冲击的还是昨天白酒大跌。

昨日白酒板块几乎遭遇团灭性打击，短线资金割肉的作用下，整体板块在今日也出现了惯性下跌，其中舍得酒业、金徽酒、迎驾贡酒、水井坊等均开盘大幅杀跌，逼近跌停，可见市场的恐慌。

为什么白酒会突然成为市场情绪极速转折的第一推手或者说为啥所有大权重里是白酒最先杀跌呢？

一百个人可能有一百个理由，但是里面最核心的就是三个字：

涨多了。

 

从上图可以看到，哪怕跌了一次之后，白酒的市盈率依然高达60，处于近十年以来98%的分位，估值之高傲居两市行业第一。

那白酒真的没有价值了吗？

实际上并不是，白酒属于妥妥能够长期持续的高景气赛道，只不过这轮白酒快速拉升，已经脱离了基本面，主要受投机资金炒作的影响。

只要“沾酒就涨”的行情很难持续，一定会大幅波动。

一般来讲，白酒是由长周期（宏观经济）、中周期（产能供给）和短周期（渠道库存）共振而成的，当下处于需求复苏+优质产能紧缺+库存较低的正向放大期。

白酒最核心的竞争力就是品牌，而其他品牌要完成在消费者心中逆袭是非常困难的，当市场与周期共振向下，才能真正检验品牌成色。

也就是说，龙头白酒/高增长白酒依旧具备长期投资价值，只不过在今年第一轮反弹之后需要等一次回落的机会。

 

价格沿价值上下波动。

当反弹过多自然就会出现回调，如果跌幅过大自然也会有补涨的行情。

目前白酒、食品饮料、新能源车是妥妥这轮高涨的存在，同时也是市盈率处于历史高位的存在。

 

除了典型的周期股，像是通信、电子、证券这种哪怕五月底或是最近已经有所反弹，整体也处于较低分位。

我们以通信行业为例，它的市盈率处于近十年17.38%的分位，已经属于妥妥的超跌。

 

复盘20H2-21H1，通信板块整体处于低谷，持仓创历史新低。

究其原因，主要在于两点。

第一、通信行业景气度和运营商的资本开支和集采节奏相关，自20H2集采放缓，21H1暂未出现明显提速；第二、通信公司大部分处于中游制造，因为上游原材料涨价和芯片缺货，加深了市场对于中短期业绩的担忧。

受运营商集采节奏影响，市场对于通信行业景气度担忧，因此当20H2开始运营商集采放缓，通信行业整体估值和持仓出现明显下滑。

从基金持仓来看，21Q1创近10年历史新低，仅为0.4%。

 

目前通信行业就是典型的低预期、低持仓、低估值，当市场已经不可能更差了，迎来的自然就是反转。

毕竟5G建设大部分基本已经完成，5G核心场景应用人们换机潮的提升将会成为下一个行业关键点。

长期来看，受物联网、AR/VR、云计算等5G应用的崛起，细分赛道业绩快速增长仍将持续，估值也有望脱离底部。 

只有你能吃到高景气快速增长“肉”的同时，在它们可能会迎来短暂休息，市场情绪分歧加大后续不确定性增强的时候，有更高安全垫的角色为你兜底，你才能赚到市场更高的收益，市场涨跌与你并没有什么关系。

当大退潮真的来袭时，寻找低估的安全垫将会成为市场资金整体的共识。

不过这轮要想创造一个大级别的下跌，可能性较小，还需多观察。

（PS：相信大部分童鞋对市场变化都已经有提前预兆了，想要第一时间看到最新分析的童鞋点个“在看”和“星标”吧，也可以扫码加入组织~~）