学我者生，似我则死。尤其在投资领域，任何一种方法都有它的困难和缺陷。即使学习像本杰明·格雷厄姆、菲利普·费雪和约翰·内夫那样的大师级人物，也不能全盘接受他们的投资方法，更应该考虑到他们方法的难点和局限。
假如你要学习格雷厄姆。格雷厄姆是价值投资之父，他曾提议说，要购买市盈率低于市场平均三分之二的股票或高股息股票或高股本比率股票。尤其是流动资产净值的方法，在投资实践中，切实可行的机会基本上很难遇上，因为市场处于较高估值水平的时间很长，不大可能使用这三种投资方法中的任何一种。巴菲特对此也曾说过，“我猜测过去适合采用格雷厄姆方法大的时间段是1973-1974年，那个时候你可以很容易地运用这种方法。”这种流动资产净值方法实际上就是捡起扔在地上的雪茄烟蒂吸一口的方法。雪茄烟蒂虽然只是一小截，但是捡起来还能吸一两口，而且还免费。雪茄烟蒂指相当低廉的股票，但往往是那些处于困境中的企业。这样的企业，一个问题接着一个问题产生，一个问题还没有得到解决，另一个问题又紧接着产生。这样的投资，运气好可能会赚到钱，运气不好就打了水漂。最终巴菲特放弃了这种方法，但是他仍然坚持了格雷厄姆方法中的一些基本原则，比如内在价值、安全边际、区分投资与投机、包括区分明智投机与不明智投机、正确对待市场波动等等。
假如你要学习费雪，费雪非常重视内幕消息。这个内幕指的是对公司的考察。但是，获取公司的内幕消息不但耗时，而且需要具有一定的战略、财务和其他管理的知识，若不能做到这一点，即使与公司高管约见，也无法提出合适的问题。实际上，要对一家公司进行卓有成效的考察，投资者需要具备一定的品质。费雪说，“仅仅与他们交谈是不够的，重要的是在他们了解的每一点上均能唤起他们的兴趣和信心，让他们乐意告诉他们所知道的东西。”如果你是一个投资经理，访谈则比较容易。但如果你仅仅投资几万元，估计就很难获得与那些高管交谈的机会。费雪坚持股票分析的难度，因此他建议投资者专注自身兴趣或技能的领域，并且还要聘请专家处理选股问题。费雪自己总结道，“我的错误在于突出了超出自身经验范围的技能，并投资属于完全不同的活动领域、没有相关背景知识、自认为完全理解的陌生行业。”在这里，我们已经看不到“投资很简单”之类的话了。这是一个投资“成长股”的风行时代，作为成长股投资之父的费雪，尚且曾经如此艰难，何况普通的投资者？
假如你要学习内夫。内夫是低市盈率投资的大师级人物。有人可能认为投资低市盈率的股票既没有风险又可以赚钱。但是，内夫的投资方法对公司的分析要求很高。他认为会计、财务、战略和经济知识是必不可少的。对公司进行详尽调查也是必须，因为若不如此，则难以确定公司的盈利增长预测。如果按照内夫的标准——低于平均市盈率水平40%-60%，结合高收益和良好总收益/市盈率——进行投资的话，许多公司将会排除在外，尤其是那些高成长的股票。内夫恰恰对所谓的成长股十分警惕。他认为这类公司风险太大，因为他无法分辨真正有价值或低估值的成长股，还是被市场短期内捧高的“成长股”。他将这种投资视为“在危险的水域垂钓”。但是，如果我们全盘接受内夫的投资方法，又可能面临长时间的业绩不佳甚至颗粒无收，就好像最近几年在A股市场投资银行股的人。此外，内夫认为他的这种投资风格只适合至少具有5年投资视野的人。他还同时要求投资者具备勇气、毅力、坚韧和耐心，需要多年的历练，需要想象力以及从自身和他人的错误中吸取教训的天赋和学习能力。这些也不容易做到。
学习的精髓在于学其意而不泥其迹，不是亦步亦趋，而是善于汲取他人的思想、经验和教训。失败往往源自机械克隆与简单拷贝。对于每个人而言，最重要的是成为独特的自己。因此，无需成为格雷厄姆第二或费雪第二。
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